编者按:
11月20日晚间,一汽夏利发布公告称,公司控股股东一汽股份拟协议转让公司股份并公开征集受让方,截至目前,公开征集期已届满,一汽股份未征集到符合各项资格条件的受让方。因此,一汽股份决定终止此次公开征集。
一汽股份未能回应有关一汽夏利未来的任何问题。但有业内人士认为,从一汽夏利连年亏损的业绩,以及与其它“一汽系”上市公司存在的同业竞争问题,或许会继续引发一汽股份对一汽夏利的控制权转让。
夏利控制权转让未果 一汽整合后续发展值得关注
历时两月余,曾被外界誉为“国民轿车”的一汽夏利(000927.SZ),其控股权转让计划终究以没有征集到合格的受让方而宣告终止。
11月20日晚间,一汽夏利发布公告称,今年9月开始筹划的24.73%股权转让事宜,因公开征集期已满且未征集到符合各项资格的受让方,公司控股股东中国第一汽车股份有限公司(下称“一汽股份”)决定终止本次公开征集。
11月21日,一汽夏利董秘孟君奎对21世纪经济报道记者表示,股权转让是股东行为,未来是否将继续推动公司无法判断,但截至目前经营仍正常地运转。同时他表示,22日将召开投资者网上说明会,有关问题也会在说明会中回应。
一汽股份则未能回应有关一汽夏利未来的任何问题。但有业内人士认为,从一汽夏利连年亏损的业绩,以及与其它“一汽系”上市公司存在的同业竞争问题,或许会继续引发一汽股份对一汽夏利的控制权转让。
控制权转让成空
一汽夏利控股权转让事宜,最初可追溯至今年9月8日下午。
彼时,一汽夏利宣告停牌,原因是控股股东正在筹划涉及公司的重大事项。该月22日,一汽夏利进一步披露称,一汽股份拟以公开征集受让方的方式,协议转让其所持的公司部分股份,且在股权转让完成后,公司的控股股东将发生变更。
11月7日,一汽夏利股权转让事宜获得国务院国资委同意,且进一步披露此次股权转让的股份数为3.95亿股,占上市公司总股本比例24.73%。
公开资料显示,一汽股份合计持有一汽夏利47.73%股份,若股权转让完成后,持股比例将降至23%。
值得注意的是,今年8月,持有一汽夏利19.46%股份的第二大股东天津百利机械装备集团有限公司(下称“百利装备集团”)亦宣布计划于今年底减持不超过4.99%股份。由此,若接盘方将两方股权全部接手,则总持股比例将高达29.72%,低于30%的要约收购红线,也低于一汽股份与百利装备集团合计持有的37.47%股权,从而保证了国资控股的性质不变。
不过在征求意向受让方时,一汽股份亦同时提出了多达7项资格条件。
其中,除提及希望受让方或其实控人成立3年以上并最近两年连续盈利外,更要求受让方或其控股股东、实控人等“应具备传统整车或新能源领域产业背景,掌握整车集成及新能源汽车动力电池、关键总成、新能源整合集成等核心技术,重点具备新能源领域研发和产业化实践,并在全国多个城市得到成功应用,具有较强的市场开拓能力”。
因此,一汽股份的对受让方资格的这番界定,也被外界认为其希望接盘一汽夏利的企业具有新能源汽车背景。
但上述的限制条件,也使得一汽夏利的股权转让终归因没有征集到合格的意向受让方而宣告失利,一直传言的格力电器(000651.SZ)和董明珠可能接盘,也最终被后者发布澄清公告予以否认。
一位不愿透露姓名的汽车行业资深人士对此表示,由于一汽股份对受让方资格的严格限定,真正能完全符合资格的企业并不多。
“不论对一汽还是夏利来说,都不希望在股权转让后改变现有的主业,同时又希望接盘方能够有足够的能力和资产,让夏利这个上市平台能够存在下去,对于一些新能源汽车企业来说,这要求就很高了。”上述汽车行业人士说。
后续发展值得关注
尽管此次股权转让宣告终止,但对于身处巨额亏损以及同业竞争困扰的一汽夏利来说,其未来走向依然值得市场关注。
一汽夏利今年三季报显示,公司营业收入9.97亿元,与上年同期相比下降32.28%;归属于上市公司股东的净利润亏损11.23亿元,同比下降36.14%,成为申万汽车行业中今年前9个月亏损最大的上市公司。
在产销数据上,夏利系列轿车在去年12月便已停产,而一汽夏利其它两个系列的车型,无论是产量抑或销量,也均有所下降。截至今年10月末,一汽夏利三个车系的总产量和总销量分别为19999辆、21120辆,较去年同期分别下滑38.66%、30.68%。
如果再将时间线拉长,财务数据显示,虽然近年来一汽夏利出现归属母公司股东净利润亏损的年份仅有2013年和2014年,但自2012年起,一汽夏利扣非后归属母公司股东的净利润便开始出现连续亏损。
此外,一汽股份谋求转让一汽夏利控股权的另一原因,也与公司2011年时曾作出的一个避免同业竞争承诺有关。彼时,一汽股份承诺称,将在5年内通过资产重组或其他方式解决后二者的同业竞争问题,但在去年又公开表示这一承诺无法履行,要求股东大会同意其承诺期再延迟三年。不过,这一要求最终在股东大会中被否决。
“对一汽(集团)来说,转让夏利的控股权,一方面是为了给自己减负,同时又希望给夏利引进新大股东后,能够通过资本的力量让公司扭转颓势。当然还有个更主要的原因,就是在解决完同业竞争的问题后,一汽(集团)整体上市可能。”上文提及的汽车行业人士说。
该人士进一步认为,在上述多个问题还未得到解决的前提下,一汽夏利未来仍存在控股权继续转让的很大可能,即使不通过这一形式,一汽股份也可能通过其它方式将其转手。
国信证券汽车行业分析师梁超亦认为,在今年8月一汽集团换帅后,集团层面的改革正从预期走向现实,且将涉及到人事、科研、品牌和整体上市等多个方面。
值得注意的是,在11月20日晚间一汽夏利的其它公告中也透露出有关信息。一汽夏利称,日前一汽股份已经启动对动力总成资源的整合工作,公司下属内燃机制造分公司和等资产及负债转让给一汽股份。
此前一天,与一汽夏利“师出同门”的一汽轿车(000800.SZ)亦公告称,拟将相关资产(固定资产和存货)转让给一汽股份。据悉,一汽轿车本次欲向一汽股份转让的资产包括部分建筑物与加工红旗产品零部件相关的资产,预计将增加上市公司2017年度利润约1亿元。(21世纪经济报道)
一汽夏利卖身暂无接盘 非公开特定交易股权或将启动
11月20日晚间,一汽夏利发布公告称,公司控股股东一汽股份拟协议转让公司股份并公开征集受让方,截至目前,公开征集期已届满,一汽股份未征集到符合各项资格条件的受让方。因此,一汽股份决定终止此次公开征集。
有分析人士表示,公司巨亏的业绩使其征集受挫。按照征集受让方设置的要求,如果非资金雄厚的公司将难以成为一汽夏利的新股东,但资金雄厚者不一定青睐一汽夏利。该人士表示,公开征集是国资股权转让的必经步骤。公开征集落空后,一汽夏利接下来就可以选择谈非公开特定的交易对象了。
公开征集受让方受挫
据《证券日报》记者了解,因控股股东一汽股份拟筹划与公司相关的重大事项,一汽夏利自2017年9月8日下午开市起停牌,之后关于一汽股份将转让一汽夏利股份的消息不胫而走,格力电器更是一度成为绯闻对象。
一汽夏利此后公告称,一汽股份拟协议转让所持有本公司的部分股份,本次股份转让完成后,公司控股股东将发生变更。根据一汽夏利11月7日的公告,国务院国资委同意公司控股股东一汽股份通过公开征集受让方的方式协议转让所持公司24.73%的股份。
记者注意到,一汽夏利在控股股东公开征集受让方的公告中曾特别提及“受让方或其控股股东、实际控制人、实际控制人控制的主要公司应具备传统整车或新能源领域产业背景,掌握整车集成及新能源汽车动力电池、关键总成、新能源整合集成等核心技术,重点具备新能源领域研发和产业化实践,并在全国多个城市得到成功应用,具有较强的市场开拓能力。”
按照计划,意向受让方递交申请材料的截止日期是于2017年11月20日17:00之前,符合条件的意向受让方应向一汽股份现场报名,同时递交申请材料。不过,截至公开征集期届满,一汽股份仍未征集到符合《公开征集公告》中各项资格条件的受让方。
为此,一汽夏利于11月20日晚的公告称,一汽股份决定终止本次公开征集。与此同时,一汽夏利还表示,日前一汽股份已启动对动力总成资源整合工作,并设立了天津乘用车动力总成分公司,并将2015年从一汽夏利收购的动力总成资产拨入天津乘用车动力总成分公司。为保证天津乘用车动力总成分公司正常运转,一汽夏利与天津乘用车动力总成分公司于2017年11月20日签订了《资产转让合同》,将公司下属内燃机制造分公司和变速器分公司动力总成日常生产制造相关部分的资产及负债转让给一汽股份。
对此,有分析人士向记者表示,一汽夏利巨亏的业绩使其卖身受挫,成为了一汽股份真正的烫手山芋。
巨亏业绩致无人问津
事实上,拥有燃油车和新能源车汽车生产资质的一汽夏利,在双积分考核下,理应成为跨国车企追逐的对象。据了解,即使合资,拥有双生产资质的企业开出的“迎娶”条件也相当高。如果能够迎来有新能源技术优势的新控股股东,将会显著提高一汽夏利的竞争力。
然而,就在上月底,尚处于停牌期的一汽夏利公布的三季报却让投资者大跌眼镜。报告期内,公司实现营业收入9.97亿元,同比下降32.28%;净利润亏损11.23亿元,同比下降36.14%;每股收益为-0.70元。
值得注意的是,相较半年报,一汽夏利的亏损非但没有收窄,反而持续扩大。对此公司解释称,由于产品结构调整尚未完成,产销规模低,盈利能力较弱,因而导致亏损持续增加。目前公司正在紧张进行产品结构调整工作。
而9月份产销报告则显示,一汽夏利旗下夏利、威系列以及骏派三大系列中,夏利系列已处于停产状态,当月并未有任何产量。从这些数据可以看出,一汽夏利旗下品牌基本停滞。
上述分析师表示,尽管二级市场对一汽夏利重组充满了预期,但由于二级市场的股价和净资产之间差距太大,买壳方付出的代价太大。