年报预约披露时间表出炉 农尚环境拔得头筹

2018-01-02 11:13:00 中国证券网 公告解读组 分享
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深市年报预约披露时间表出炉 农尚环境、盈峰环境拔得头筹

中国证券网讯(记者 吴绮玥)继12月29日上午沪市2017年年报预约披露时间表出炉后,当日晚间,深交所网站也披露了深市公司的年报预约披露时间表。

其中,年报预约披露时间最早的深市公司是农尚环境,其将于2018年1月19日披露年报;紧接着的是盈峰环境,其预约披露时间为2018年1月23日。此外,2018年1月份,深市还将有世嘉科技、佳沃股份、海达股份、东音股份、利达光电、*ST沈机披露年报。

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券商评级

农尚环境:地产和市政园林双轮驱动,小企业全国谋大发展

公司为优质的园林绿化施工企业。公司营业收入以园林绿化工程施工业务收入为主,2016 年上半年公司园林绿化施工占总营收的99.56%,而园林景观设计仅占0.44%。

盈峰环境:监测治理全覆盖,打造环保大平台

公司的传统业务主要包括风机和电磁线等产品的生产制造,2015年开始通过并购转型环保,并不断完善环保产业链布局。公司2015年增发收购宇星科技,切入环境监测领域;2015年10月收购绿色东方进军垃圾焚烧领域;2016年7月收购大盛环球等污水处理公司,切入水务市场;2017年控股股东盈峰控股收购中联环境,切入环卫装备和运营市场。

健友股份:原料药量价齐升弹性大,制剂内外发力前景广

海外认证齐全,业绩持续向好:公司自2006年开始陆续通过欧盟CEP认证、德国卫生局检查、巴西ANVISA审计、日本PMDA认证和FDA认证,成为国内海外认证最为齐全的肝素原料药企业之一;2014年开始业绩呈现加速增长态势,2017年前三季度实现营收7.84亿元,同比增长73.75%,实现归母净利润2.24亿元,同比增长9.16%,扣除非经常性损益后归母净利润增速为149.36%。

沪市年报预披露时间表出炉,杭电股份、健友股份拔得头筹

上交所网站29日消息,沪市年报预披露时间表出炉,杭电股份、健友股份拔得头筹,其中,杭电股份预约披露日为1月23日,健友股份为1月27日。受此影响,杭电股份和健友股份直接拉升涨停,*ST匹凸也直线拉升涨停,人民同泰和*ST天成处于停牌中,披露日期靠后的个股拉升幅度较小。(一财网)

沪市年报预约时间出炉 杭电股份、健友股份快速涨停

中国证券网讯 沪市年报预约披露时间表出炉,杭电股份、健友股份、人民同泰分别将于2018年1月23日、1月27日、1月30日披露2017年年报。消息披露后,杭电股份、健友股份迅速被拉上涨停,分别报9元、28.23元。

农尚环境:地产和市政园林双轮驱动,小企业全国谋大发展

摘要:

公司为优质的园林绿化施工企业。公司营业收入以园林绿化工程施工业务收入为主,2016 年上半年公司园林绿化施工占总营收的99.56%,而园林景观设计仅占0.44%。

募集资金使用明确。公司募集资金主要用于投资园林苗木生产基地建设项目以及补充园林绿化工程施工业务营运资金。

园林绿化行业未来市场容量大。预计2018 年,我国地产景观园林市场的预计容量为2300 亿元,市政公共园林市场容量为3768 亿元,而园林绿化市场的总体容量将达到6068 亿元。

公司经营成长性已经凸显。2013 年至2016 年上半年,公司营业收入分别为28,475.57 万元、31,257.35 万元、35,368.56 万元和18,077.11万元,最近三年年均复合增长率为11.45%,占全国园林绿化市场比例不高,但处于稳定增长态势。

市政园林和地产园林均衡发展,具备较强抗风险和可持续发展能力。公司资质全,和房地产商有长期合作关系,在市政和房地产园林两方面双轮驱动,保证财务的稳健和提升抗风险能力。2016 年H1 公司市政公共园林营收占总营收的42.77%,地产景观园林营收占总营收的57.23%。

盈利预测和评级。园林行业2016 年的估值均值是44 倍,我们预计公司2016 年到2018 年的每股收益为0.58 元、0.69 元和0.84 元,考虑到公司的规模,给予公司30-40 倍估值,合理定价应该为17.4-23.2 元。(东兴证券 赵军胜)

盈峰环境:监测治理全覆盖,打造环保大平台

“监测+治理”双轮驱动,打造环境综合服务商

公司的传统业务主要包括风机和电磁线等产品的生产制造,2015年开始通过并购转型环保,并不断完善环保产业链布局。公司2015年增发收购宇星科技,切入环境监测领域;2015年10月收购绿色东方进军垃圾焚烧领域;2016年7月收购大盛环球等污水处理公司,切入水务市场;2017年控股股东盈峰控股收购中联环境,切入环卫装备和运营市场。我们认为未来公司将沿着环境监测和环境治理两条主线持续布局,强大的资本运作能力是公司转型环保的核心竞争力。我们预计公司2017-2019年净利润CAGR达38%,目标价12.52-13.56元,首次覆盖给予买入评级。

强大的资本运作能力是公司转型环保的核心竞争力

环保产业呈现重资产、资金密集的趋势,对业内公司的资本实力提出较高要求。公司控股股东盈峰控股与实际控制人何剑锋先生资本运作背景深厚,资金实力强劲,近年来通过产业并购、定增、设立环保产业基金等方式,切入环境监测、垃圾焚烧、污水处理、生态修复等环保领域。我们认为,公司通过高管认购股份、增持、股权激励等方式,将高管、员工利益与公司绑定,有利于保证人员稳定性,激发核心员工工作热情。

依托宇星科技环境监测龙头地位,打造智慧环保平台

我国环境监测行业壁垒较高,宇星科技作为国内最早进入环保监测领域企业之一,业务分布于全国31个省市自治区,业务资质全面,产品条线齐全,项目经验丰富,是环境监测领域的龙头企业。公司6.3亿元非公开发行已获核准批文,其中拟使用募集资金2.3亿元用于环境监测全国运营中心升级及新建,以及环境生态预警综合信息监控系统研发,通过积极开发物联网、大数据等技术在环境监测领域的应用,有利于打造智慧环保平台。

依托中联环境环卫装备龙头地位,完善大固废产业链

2017年5月,盈峰环境控股股东盈峰控股受让51%的股权,成为中联环境控股股东。中联环境是环卫装备龙头,业务涵盖环卫机械与环境装备等高新技术装备研发制造、环境项目与环卫PPP项目投资与运营。中联环境可以借助盈峰控股强大的资本运作能力拓展业务,依托装备龙头优势,积极拓展运营市场,同时依托绿色东方的垃圾发电领域的经验打造完整的大固废产业链。我们认为未来不排除中联环境注入上市公司的可能性。

首次覆盖“买入”,目标价12.52-13.56元/股

公司工程订单快速增长,垃圾焚烧项目逐步投产,不考虑定增及可能的资产注入,我们预测2017-2019年公司归母净利润为4.0/5.7/7.5亿元,分别同比增长61%/44%/31%。目前公司6.3亿元定增已经获得证监会核准批文,股价对应2017-2019P/E为28x/20x/15x,参考可比公司2018年估值水平中位数(22x)和平均数(25x),给予盈峰环境2018年24x-26x目标P/E,对应目标价12.52-13.56元/股,首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示:PPP项目进度不及预期、应收账款持续增加。(华泰证券 王玮嘉,黄斌)

健友股份:原料药量价齐升弹性大,制剂内外发力前景广

平安观点:

海外认证齐全,业绩持续向好:公司自2006年开始陆续通过欧盟CEP认证、德国卫生局检查、巴西ANVISA审计、日本PMDA认证和FDA认证,成为国内海外认证最为齐全的肝素原料药企业之一;2014年开始业绩呈现加速增长态势,2017年前三季度实现营收7.84亿元,同比增长73.75%,实现归母净利润2.24亿元,同比增长9.16%,扣除非经常性损益后归母净利润增速为149.36%。

肝素原料药量价齐升,公司业绩弹性大:环保趋严淘汰部分产能,国际肝素需求量稳步增长以及下游厂商进入补库存周期等多因素促使肝素原料药进入上升周期。2017年10月份我国肝素出口均价为4497美元/千克,同比增长15.50%,环比增长2.05%,较2016年3月份低点上涨了32.73%;公司原料药收入占比82.26%,在国内龙头中比例最高,业绩弹性最大;公司提前备货应对涨价,2016年肝素粗品采购均价1.08万/亿单位,存货量较2015年提升264.40%。截至2017年7月,来自Sanofi的订单就达1920万美元,未来加深合作可能性大。

向产业链下游延伸,积极布局制剂出口:目前公司已获得依诺肝素、那曲肝素和达肝素的生产批件,销售额由2014年的39万元大幅提升到2016年的3741万元,毛利率由2014年的-123.47%提升到40.65%,且有望随销售规模扩大持续改善;公司2014年向FDA提交依诺肝素上市申请,有望于2018年获批,2016年美国依诺肝素销售额约14.06亿美元,一旦公司获批上市有望凭借Sagent的销售渠道抢占部分市场份额;公司收购健进制药获得FDA认证的注射剂生产线和研发中心,变更募投项目体现了布局制剂出口的决心。目前公司在研项目丰富,多数为中美双报,制剂出口前景广阔。

投资建议与盈利预测:我们认为公司受益于肝素原料药的量价齐升,业绩弹性最大,有望成为最受益标的,积极的存货策略进一步提升盈利水平。2017前三季度获得来自Sanofi的1920万美元的订单,未来加深合作的可能性大;同时积极延伸产业链,制剂销售规模稳步扩大,毛利率持续改善。收购健进制药获得高水平注射剂生产线,提升研发能力,积极布局制剂出口前景可期。预计公司2017-2019年EPS分别为0.74、1.04和1.32元,对应2017-2019年PE分别为35、24.9和19.6倍,首次覆盖给予“推荐”评级。

风险提示:肝素原料药降价;研发进度不及预期;海外申报进度不及预期。(平安证券 叶寅,韩盟盟)

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