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澳新银行预计当前流动性紧张将延续到7月中旬

2013-06-26 16:58 环球网 我有话说 字号:TT

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来源:CEIC, 澳新银行

  【环球网综合报道】中国金融业流动性状况不容乐观。上周四上海银行间同业拆借利率(SHIBOR)飙升578.40个基点至13.4440%的高位,银行间市场利率已经连续第三周处于高位。

  在23日公布的货币政策委员会二季度例会新闻稿中,央行提出“适时适度进行预调微调”。央行表示,继续实施稳健的货币政策,并着力增强政策的前瞻性、针对性和灵活性,适时适度进行预调微调。

  而6月25日央行在其网站上发布公告称,为保持货币市场平稳运行,近日央行已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持,一些自身流动性充足的银行也开始发挥稳定器作用向市场融出资金,货币市场利率已回稳。6月25日,隔夜质押式回购利率已回落至5.83%,比6月20日回落592个基点。随着时点性和情绪性因素的消除,预计利率波动和流动性紧张状况将逐步缓解。澳新银行报告认为,当前的流动性紧张将至少继续维持到6月底。

  澳新银行大中华区新一期的经济报告认为,五大因素将在未来几周内影响银行间的流动性:

  首先,7月将有大约2910亿元的央票到期,而其中大部分(1600亿元)集中在7月中。同时8月份将有2580亿元资金到期。如果央行不出手投放资金,市场资金面于7月中前将不会有明显改善。

  其次,商业银行半年存贷比考核将至,从以往经验来看,这也可能进一步推高银行间利率。

  第三,外管局与5月5日发出通知要求银行加强外汇流入的管理,银行需要保持一定的外汇头寸。因此,商业银行需要买入大约1500亿美元的外汇资产,这也将造成银行人民币需求上升。

  第四,银监会3月出台了《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》(即银监会2013年“8号文”),规范商业银行理财产品业务。根据该通知,银行必须把理财资金投资非标准化债权资产维持于理财产品余额的35%以下,或上一年度审计报告披露总资产的4%以下。非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产,包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受(收)益权、带回购条款的股权性融资等。虽然部分商业银行已经开始缩减这些非标准化资产,但仍需要等待这些资产到期,而到期前,银行仍然需要通过理财产品或银行间借款来支撑这些资产。所以,6月底前,中小银行的资金需求仍然较大。

  第五,许多理财产品将于6月底以前到期。惠誉估计,6月底前到期的理财产品达到1.5万亿元人民币。

  澳新银行认为,种种原因表明,当前的流动性紧张将至少继续维持到6月底。根据央行具体政策,市场利率可能维持于历史高位两到三个星期。报告称“如果这真的出现,我们认为中国金融市场可能出现一个无序的去杠杆化过程,而实体经济也将受到严重打击”。

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责任编辑:陈冲

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