环球网专访联创永钧董事长韩宇泽:敬畏投资善因善果

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<article><section data-type="rtext">【环球网 记者 刘晓旭】科创板推出成为近期资本市场的热点话题。一直在资本市场上摸爬滚打二十多年的老牌私募人上海联创永钧股权投资管理有限公司董事长韩宇泽，是国内最早开展人民币私募股权基金的创始合伙人，也是多家上市公司和行业龙头企业的董事和监事。对于投资布局科创板企业，韩宇泽也有自己独特的见地。环球网：科创板被各方寄予厚望，不少地方出台相关政策措施给予支持。那么，如何寻找各地区这类科技创新企业？尤其在硬科技领域该如何布局？韩宇泽：既然科创板放在上海证券交易所交易，这也是总书记布置给上海的三大任务之一，那么上海的所有机构必须担当起此责任。大力发展新经济产业，同时科创板的发展也离不开政府的推动。科创企业在发展阶段都需要资金，它需要融资，而此类企业起步发展阶段又很难获得银行贷款，企业的直接融资能力又很弱。科创板的推出，给此类企业带来了福音和机遇。同时企业走向资本市场融资是有成本的，包括律师费、券商顾问费、会计师事务所审计费等，这一笔开支不小。
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 因此，需要政府的政策扶持引导以及给予资金支持，比如设立科创“母基金”来吸引更多的社会资本进来，就能给科创企业非常好的助推作用。各地政府提出给科创企业上市补贴和扶持资金，据了解扶持资金在200万元到1000万元之间，这些举措均发挥了良好的推动效用。从行业领域来看，看好新一代信息技术、高端装备、生物医药、新材料、环保等领域。特别是中国在新药的创新方面非常弱势，生物医药培育又投资大，时间长，认证和审批严格，企业对资本的渴求非常强烈。但是，这次科创板推出就给大家一个积极的信号。有了资本市场对科创企业再融资的大力扶持，特别是短期尚不能盈利的企业鼓励上市，投资人就敢于去做投入和布局。我也非常看好医疗行业中医疗器械的发展机会。目前科创板申报企业中，医疗企业中占比最大的还是医疗器械。对比来看，在美国，药和器械占比是1比1的关系，而中国现在占比是1比0.2的比例，医疗器械占比非常低。另外，优质医院资源是稀缺的，现在国三甲医院都人满为患。但很多县级医院、中心医院功能又很弱。当然提高医生水平是一个周期的，但是加了这种先进医疗器械和医疗设备，而且再加上远程的诊断和医疗，能够有效改善我们的服务。以我们新发的医疗器械基金来说，在2018年6月，上海电气集团股份有限公司与联创永钧共同发起设立了16亿元医疗器械并购基金，主要投向医疗设备、器械、康复医疗等。我们看好此行业，主要是因为医疗器械行业每年有21%的复合增长率。而且会投资与人们健康息息相关的产业。因为初心很好，善因善果，相信会有良好的收获。另外，还有节能环保、新材料行业也是科创板重点扶持的。新材料属于革命性的突破，同时节能环保领域的风电、核能等方面我们都应该积极去布局。可以说，绝大多数的科创企业的投资周期都不短，因为研发、试验、认证、投产、市场推广都需要时间的检验，所以说投资不能急功近利，必须沉下心来陪伴企业和企业家成长。目前申报的科创板企业，研发投入的中位数平均在10%以上，高的企业研发投入在20%~30%，而A股市场平均研发投入在4%左右。这说明科创企业会有很好的成长性，这些先进技术的研发决定了企业可持续发展的生命力。过去很多投资机构和投资人有点急功近利,投了就要赚。市场证明这是不现实的。实际上我们的GP、LP都要成长，都要成为合格的GP管理人，合格的LP投资人，应该遵循股权投资的基本规律和本质。投资本身就是一个周期性，拿时间来换取盈利空间的投资逻辑，而绝不是去投机。环球网：制造业、高端制造投资热情很高，您能举例说明哪类制造业可以去投资？韩宇泽：医疗器械是高端制造业，并且发展趋势是走向智能制造。比如说手术机器人行业，世界最著名的达芬奇手术机器人，做手术需要4小时。但是我们中国的企业自主品牌研发的Remebot手术机器人，做手术只需要2小时。因此来看，它的效率能给患者带来的福音是非常巨大的，它不仅将来在中国发展，还要走向世界。这样的民族产业，我们有责任、有耐心去助推它。还有我们投资的哈工智能，它是在机器人领域领军的一家企业;我们还投资了卓朗智能，它是全球智能纺织机械领军的企业。对于这些企业我们还会继续帮助开展行业上下游整合，进一步提升核心竞争力。此外，军民融合大多数企业也是高端制造业，目前全世界都在高端制造领域加强招商引资的力度，这一行业以往是我们投资的强项，今后我们依然会重点加强。环球网：能否阐述一下你们具体的投资标的？看好的原因？韩宇泽：第一个标的是Remebot手术机器人。具体投资的标的是北京柏惠维康科技有限公司，成立于 2010 年，是一家专业从事医疗机器人研发、生产、销售、运营的高科技公司，目前已获得相关领域十几项发明专利，十余项软件著作权和其他专利，团队过半是技术人员。Remebot手术机器人做手术很精准，而且恢复周期很快。它的效果是全球领先的，并已经获得了国家药检总局的推广。这类企业给人类带来福音，可能会走向世界，这样的项目肯定有助于发展，且未来空间很大。另一个标的是做在线教育，全球最大MOOC(慕课)教育企业。企业发展态势非常好,已有1000多万大学生使用，它有效的实现了优质教育资源的共享问题，它可以让普通大学的学生可以学到清华北大这样中国最优质的课程。我非常欣赏企业家讲的——“教育就是最大的慈善”的理念。因为企业家和企业这个善举和行动，帮助更多的人改变，这就是社会的进步。这样的企业应该走向科创板。环球网：科创板市场目前空前活跃，该如何规避风险？韩宇泽：科创板并不是一个低门槛。投资人要注意以下风险：1、价格高不等于好项目。投资价格高肯定是最大的风险;2、要与专业机构沟通。有些投资人对项目并不了解，也不做风险评估，此类项目均曝出风险。真正的科创板项目，要与券商、律师、会计师进行探讨沟通。3、科创板不设涨跌停板，因此风险很大。4、退市风险。科创板有明确的强制退市制度，一旦退市，会导致巨大的损失。环球网：最后寄语一下科创板市场。韩宇泽：科创板的推出就像一根火柴一样，重新点燃了中国的资本市场。既然这个市场已有活力了，或许会拉动整个资本市场的改革。它又是中国经济转型发展的一个非常有效的助推器，相信它会走得很好，未来一定会很好!</section></article>

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