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　　危险的雷区

　　“很多公司就是赌一把，赚得了就做，赚不了就跑。” 据熟知“潜规则”的人士介绍，地下公司的做法“十分随性”，捞一把就跑的大有人在。“正规的公司，每年都要接受审核，代理的是代理，自营的是自营，井水不犯河水，客户穿仓了公司就要去赔，这都是明明白白的。而一到地下公司，就全乱套了。”

　　客户的钱被“忽悠”进来了，地下公司有几个选择：一是通过自设的游戏规则，坑客户的钱；二是挪用这笔钱去做自己的投资；或是两者兼而有之。

　　首先，看坑钱的。一旦进入地下炒金，客户们就发现，签约的公司之间忽然成了“你死我活”的对手。什么叫“对赌”？王瑞雷打了个形象的比方：100个客户来了，公司就跟客户玩对手盘，只要是客户赔的都是它的收入，只要是客户赚的就是它赔的，公司自己就化作了对冲平台。在这个赌局里，公司一定会保证客户赢少输多。“一旦出现1％至2％的行情波动，客户就爆仓了，输掉的钱就进了公司的口袋。”客户往往就此血本无归。在这个游戏里，有些公司是虚拟一个系统，自己“逗客户玩”。当然，也有真“对赌”的。一旦来了一个1000万元资金的大客户，依靠高杠杆赢了2000万元走，那么公司极有可能就此“赌输”，破产垮台。

　　其次，再来看挪用资金的。“忽悠”来的钱，地下公司往往会拿去做同样高风险的买卖，炒股、炒期货，或者是真正参与纽约和伦敦市场的黄金期货或ETF交易。“遇到像今年这样的极端行情，股市、期市、金市都出现了大幅波动，很多公司就撑不住了。”一名知情者说，“亏掉的公司很多。”众多地下黄金“现货”公司缺乏金融监管，自营巨亏后便丧失对冲能力。好一点的公司尚能让客户清盘出局，坏的就卷款而逃。

　　更可怕的是，有些二级公司将接手的客户单卖到别的公司，形成连锁。因此，一旦某一家公司出现亏损，则会发生“多米诺骨牌”效应，形成大面积的倒闭。而此时，惊慌的客户则会群起挤兑，加剧危机的规模。“这就是典型的金融风险。”一旦产生了风险，这些根本不受监管的公司可以“说走就走”，人去楼空，客户的钱自然也就无从追回了。

　　“原本黄金就有很大的市场风险，再加上缺乏监管导致的道德风险，出事的概率必然很大。”王瑞雷说。

　　一名法律界人士介绍，目前国内黄金市场法规缺失，投资者合法权益很难得到保障。一个尴尬的现实是，目前国内没有任何涉及黄金非法投资交易的条文，黄金市场的违规者只能按照非法经营罪论处。而非法经营最多判有期徒刑3年，如此低的犯罪成本很难震慑铤而走险者。