美联储面临大换血 掌门人悬而未决

2017-10-11 08:05:00 中国证券报·中证网 分享
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  现任美联储主席耶伦的任期将于明年2月到期,预计美国总统特朗普最早将于本月内提名下任主席人选。一直以来,美联储主席都被视为仅次于美国总统的全美第二有权力的职位。谁将接替耶伦?下任美联储主席的政策取向如何?这将如何影响资本市场?华尔街对此高度关注。

  花落谁家尚无定数

  自罗纳德·里根以来,历任美国总统在首个任期内都会要求美联储主席连任,这有助于凸显中央银行货币政策的相对独立。但自特朗普就任以来,由于在金融监管等方面的理念存在分歧,外界一直猜测特朗普不会支持耶伦连任。如果特朗普不遵循这种模式,耶伦会成为1934年以来第三位只担任一个任期的美联储主席。

  据彭博上周的一篇报道,特朗普的高级顾问已经列出了一份美联储主席候选人的名单,其中包括耶伦、白宫国家经济委员会主席加里·科恩、前美联储理事凯文·沃什、现任美联储理事鲍威尔等。另有报道称,特朗普已就出任美联储主席一职与沃什和鲍威尔分别举行过会谈。

  沃什拥有丰富的华尔街从业经验,曾就职于摩根士丹利,担任并购部门执行董事,并在2006-2011年期间担任美联储理事。在金融危机期间,沃什成为联络时任美联储主席伯南克和华尔街高管之间的重要渠道。不过一直以来,沃什都批评伯南克推动积极量化宽松政策的举动,因此被视为强硬的“鹰派”人物。但在金融监管方面,他与特朗普立场一致,支持放松金融监管。

  鲍威尔目前担任美联储理事。他的职业生涯起步于一家投资银行,后曾担任凯雷集团合伙人,并在小布什政府担任财政部助理部长一职。他在货币政策上的立场一直与耶伦保持一致,同时支持部分放松金融监管。有分析认为,鲍威尔将是特朗普的“折中选择”。

  现任美联储主席耶伦和白宫国家经济委员会主席科恩也被外界认为有机会参与角逐,但当选概率不高。耶伦在金融监管政策上与特朗普存在冲突,而科恩曾公开批评特朗普对弗吉尼亚州夏洛茨维尔白人民族主义活动的处置不当。

  目前来看,美联储主席一职最终花落谁家还难有定论。政治押注网站PredictIt的最新预测显示,过去一周鲍威尔的当选概率从不到30%升至36%,高居首位;而此前呼声颇高的沃什当选概率从45%骤然下降至20%;耶伦连任概率不高,目前仅12%;科恩当选概率预期更低,仅10%左右。

  或影响美联储政策取向

  本月,美联储正式启动资产负债表削减计划,并有可能在今年12月进一步加息。有分析认为,考虑到美联储主席的核心地位,此次人事更迭可能直接影响未来四年美联储的货币政策立场。

  值得注意的是,本次面临更替的不只是美联储主席一个职位,而是大半个美联储决策层。美联储理事会的七名理事连同五名轮动的地区联储主席,共同组成了12个成员的联邦公开市场委员会(FOMC),就美联储货币政策作出决策。而在9月初,美联储“二号人物”斯坦利·费舍尔意外宣布因个人原因辞任美联储副主席一职,这使得美联储理事会出现了第四个空缺职位。

  上周,特朗普提名的兰道尔·夸尔斯通过参议院确认,出任美联储负责银行监管的副主席。如果算上美联储主席一职,特朗普还将再提名四个美联储决策层的职位。这意味着美联储未来货币政策很可能受到特朗普意愿的影响。从货币政策立场来看,特朗普更希望可预见的未来保持低利率,支持美国经济增长,避免美元走强冲击美国商品和服务业的出口。

  美银美林美国经济学家米歇尔·梅耶在最新报告中预计,在美联储领导层明确之前,市场参与者可能会对中期货币政策前景持怀疑态度。她表示,如果沃什当选,可能会倾向于更大规模的削减资产负债表,但同时会更强力的支持放松监管。而鲍威尔的立场一直与美联储政策框架符合,鲍威尔是一个实用主义者,他希望保留大部分的后危机时代的监管改革措施,但同时也愿意重新审视一些可能存在缺陷的部分,比如沃尔克规则。

责编:陈进