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环球曝光台:五矿信托

2017-02-22 09:22:00 环球网综合 田刚 分享
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  五矿投资发展有限公司成立于1999年,是中国五矿集团的全资子公司,主要负责五矿集团金融投资业务的运作及旗下各金融公司的控股管理,该公司原计划通过借壳上市公司ST金瑞实现曲线上市。环球网在2016年7月接到投资者举报,称五矿信托发行的部分信托产品无法按期偿付,对此环球网财经记者进行了深入调查和追踪报道,最终促使五矿信托按约定偿付了投资者本息,随后五矿信托借壳方案也被证监会否决。——环球网财经编者按。

五矿信托被控五大罪状 投资人已举报至证监会

  来源:环球网 苏建军

  日期:2016-07-15

  2015年3月至5月,21位夹层投资人购买了五矿信托分21期发行的《五矿信托-朝阳一号证券投资集合资金信托计划》(下称“朝阳一号”)。该产品为结构化产品,按照受益权类型分为优先、夹层、劣后,其中优先资金方为兴业银行,劣后资金方为象泰资本管理有限公司,每期的夹层资金则来自上述投资者,夹层投资者总计投资金额9000余万,预期年化收益率为10%,约定投资期限为一年。然而该产品在历满一年到期后,投资人不仅没有达到预期的收益率,本金也出现7000多万元的巨额亏损。个别投资人本金损失甚至超过1300万元,几乎殆尽。

  日前,朝阳一号投资人已将五矿信托的违规行为和损失情况举报到了中国证券监督管理委员会(下称“证监会”),他们相信会等到一个公正的说法。

  祸起股灾

  投资人提供的资料显示,朝阳一号产品合同规定:若B类一般委托人(劣后资金方)未在T日10:30之前追加资金使该投资组合信托财产净值超过该投资组合的预警线0.95之上的,无论未来证券市场走势如何以及该投资组合信托财产净值能否恢复到该投资组合的止损线之上,受托人不需征求任何人的意见,必须对该投资组合所持有的股票等有价证券全部予以清仓(卖出或赎回),该清仓操作不可逆,在所持全部股票卖出前不可停止。

  此风控模式,简单说来就是双方约定项目净值为1计,设0.95—0.96为预警线、0.93为止损线,当跌破止损线,信托公司应强行平仓。

  某投资人的代理人何先生说,“如五矿信托按合同约定操作,即便是去年的那么严重的股灾发生,投资人还是“有利可图”的,至少不会大失血本。”

  2015年6月19日起,沪指在最高触及5178.19点后开始一泻千里,腰斩近40%,2016年年初,熔断机制实施后再次出现断崖式下跌。此时,离朝阳一号陆续到期不足半年。

  五大罪状

  投资者认为,该产品在运营过程中,五矿信托作为受托人存在严重违约行为才使他们蒙受了巨额损失。他们向环球网财经列出五矿信托五大违规行为并给予了举例说明:

  一、跌破净值后在不通知投资人的情况下做主动管理

  以第11期为例,朝阳一号合同第7页四十八条明确写明:“指本计划存续期内任何一个工作日(T日)显示某投资组合的T-1日的信托财产净值下跌至该投资组合的止损线或以下,且 B类一般委托人未在T日10:30之前追加资金使该投资组合信托财产净值超过该投资组合的预警线(在第i期投资组合不设一般A类委托人且优先信托资金与一般信托资金比例等于3:1时,为该投资组合第二预警线)之上的,无论未来证券市场走势如何以及该投资组合信托财产净值能否恢复到该投资组合的止损线之上,受托人不需征求任何人的意见,必须对该投资组合所持有的股票等有价证券全部予以清仓(卖出或赎回),但未上市交易的新股、处于锁定期的新股或其他根据法律、法规或有关政策的规定无法转让的有价证券除外。该清仓操作是不可逆的,在所持全部股票卖出前不可停止。”(此条款摘自第11期,其他期产品类似。)

  2015年8月,产品运行过程中跌破净值。五矿信托此时既没有通知投资人,也未能照合同要求及时进行强平,而是转为主动管理,做出了一个赌行情的动作,期望在后市反弹时进行卖出。作为受托管理人,五矿信托应严格按照合同要求在净值达到一定数值时行使特别交易权,其主动管理的行为,违反了合同条款,超越了受托管理人的权限。

  二、跌破预警止损线后继续买入

  朝阳一号合同第16页第八节第三十二条明确写明:“如果第i期投资组合设一般A类委托人,若T日收盘时,经受托人估算的第i期信托单位净值小于等于预警线的,受托人应及时以电话或传真的方式提示风险,自下一个交易日起,受托人有权且应当不再接受第i期投资组合的一般B类委托人提出的买入投资建议,受托人仅接受委托人代表出具的卖出或赎回及相关的投资建议,不再接受买入或申(认)购及相关的投资建议;并且受托人告知第i期一般B类委托人,第i期一般B类委托人有义务向第i期投资组合追加资金。第i期一般B类委托人有义务于T+1日下午1:00以前向第i期投资组合追加资金(以资金实际到账时间为准),使受托人估算的第i期信托单位净值大于等于预警线。在T+1日下午2:00前,第i期投资组合盘中交易时的非现金资产持仓比例(以市值计算)可超过60%,但在第i期信托单位净值小于预警线且B类一般委托人未追加信托资金使受托人估算的第i期信托单位净值大于等于预警线的情形下,第i期一般B类委托人应当确保自T+1日下午2:00开始进行非现金资产的减仓操作,使第i期投资组合的非现金资产持仓比例(以市值计算)不超过60%。如果第i期一般B类委托人未按期追加信托资金使受托人估算的第i期信托单位净值大于等于预警线,或未能降低持仓比例至60%以下的,自T+1日下午2:00起,受托人有权且应当自主决定变现品种,直接卖出部分股票直至以市值计算的第i期投资组合持仓比例不超过60%。”(此条款摘自第11期,其他期产品类似。)

  该产品在15年8月6号跌破预警,8月20号跌破止。但在五矿信托提供的数据可以看到,产品在穿透预警、止损线后,该产品仍有大量买入行为,请问谁给五矿信托这样的权利来动用这些不属于他们的信托财产。

  三、跌破预警止损线后不及时卖出给投资人带来巨大损失

  以第20期为例,朝阳一号合同第7页三十二条同时也写明:“一般信托资金≥2.5:1,如该期投资组合净值触及该期产品预警线时,且B类委托人未于T+1上午10:30以前追加资金的,使受托人估算的单位净值大于等于预警线,则自T+1上午10:30起,受托人有权且应当自助决定变现品种,直接卖出部分股票直至市值计算的改期投资组合持仓比例不超过50%。如触及第二预警线,应卖出部分股票直至市值计算的改期投资组合持仓比例不超过20%。” (此条款摘自第20期,其他期产品类似。)

  依然是五矿信托提供的数据可见,在产品穿透止损线后,受托人并未及时作出卖出以及仍然存在继续买入的动作。

  例如:第20期产品净值在2015-6-26第一次跌破止损线(净值0.8937);在2015-6-30回到预警线之上(净值0.9645);在2015-7-1再次跌破预警线(净值0.9484),且至2015-7-26净值均在预警线以下波动,期间账户继续频繁买入卖出股票操作;至2015-7-27产品净值第二次跌破止损线(净值0.9186),之后至最后清算时间节点2016-5-26账户净值均低于止损线,且截至2015-8-21账户继续频繁买入卖出股票操作,一直到2015-8-24才开始逐步清仓股票。

  四、优先级资金提前撤出不通知投资者继续操作

  朝阳一号合同第35页《投资组合认购单》中明确写明了有限信托资金和一般信托资金的比例(此条款摘自第20期,其他期产品类似。)。然而数据显示,在产品穿仓以后,受托人五矿信托分次提前对优先资金进行了本金和利息的分配,也就意味着在产品运行后期,不再有优先级资金存在。而在优先级资金提前撤出以后,投资组合仍在进行股票买卖操作。在此过程中,夹层投资人对此一概不知。

  以第20期为例,2015年11月27日、2016年2月18日、3月4日、5月4日先后对优先级本金进行了分配。而夹层产品是到2016年5月26日才清算完毕。过程中,夹层投资者从未得到五矿信托方关于优先级本金撤出的消息。

  五、信息披露不及时延误投资人维权

  根据《信托公司集合资金信托计划管理办法》第六章第三十四条:信托公司应当依照法律法规的规定和信托计划文件的约定按时披露信息,并保证所披露信息的真实性、准确性和完整性。

  朝阳一号合同27页第六十五条也注明:条受托人应按照法律法规和本计划信托文件的约定,按时进行信息披露,受托人保证所披露信息的真实性、准确性和完整性、受托人进行信息披露时对各投资组合的信托财产分别进行披露局。受托人应某投资组合一般委托人的要求,可以披露该投资组合的净值。(此条款摘自第20期,其他期产品类似。)

  五矿信托作为受托人应有义务向投资人准确、及时、完整披露产品的投资情况。事实上,直到产品即将到期前,投资者才得到信托公司的告知书,了解到自己的损失情况。而以上的全部违约行为,也是在产品到期、事件发生后,才经投资人的再三要求才从五矿信托拿到了详细的产品运行数据信息。其隐瞒、掩盖事实的行为侵害了投资人的知情权。

  举报维权

  投资人认为,无论从合同角度还是行业内规定,五矿信托在该产品运行中做出的以上行为都严重侵害了投资者的合法权益。但事件发生至此,投资人与五矿信托多次沟通协商,无法得到合理的解释和解决方案。而五矿信托是否有除上述以外更多的违规行为,投资人目前也不得而知。

  5月24日,五矿信托向21名夹层投资者发去召集开受益人大会的通知函,通知函极其简单,没有议程,只是通知夹层投资人在5月30日到指定的地点召开受益人大会,在此之前,投资人并不知道自己所投本金惨遭血洗。

  6月初,五矿信托对21期子单元陆续进行清算,夹层投资者陆续收到残值,本金严重亏损,当然也有个别投资者没有收到残值,本金归零。

  针对投资人质疑五矿信托在“朝阳一号”履约中严重违规,五矿信托副总经理何其联向环球网财经表示,“我只回答投资人的疑问,不接受采访,你们要有什么问题,请联系公司综合部门”。

  环球网财经应五矿信托综合部门要求发去采访函后至今未获回复。

  目前投资人已将五矿发展的违规行为举报至证监会。环球网财经将密切关注相关进展。

五矿信托“上市”之路压力山大 “旧账”未了又添新债

  来源:环球网 苏建军

  日期:2016-07-18

  上周,环球网财经公开报道了五矿信托在其产品《五矿信托-朝阳一号证券投资集合资金信托计划》(下称“朝阳一号”)操作、履约过程中严重违规被举报至证监会,目前处理结果不详。引起网友围观,并有网友质疑“这样的公司也能上市?”

  据悉,自安信信托、陕国投信托之后,22年之中未有新的上市信托公司。今年以来,已有五矿信托等5家信托公司通过参与上市公司重组的方式尝试在A股间接上市,其中除华宝信托已终止外,五矿信托进展最为迅速。

  今年5月19日,*ST金瑞发布重组预案,拟以10.15元/股发行共计约18.07亿股,合计作价183.36亿元收购五矿股份等持有的五矿资本100%股权、五矿信托1.86%股权、五矿证券3.40%股权、五矿经易期货10.40%股权。7月6日,*ST金瑞披露了国务院国资委原则同意金瑞科技资产重组及配套融资总体方案的公告。

  但五矿信托的上市步伐却不那么扎实。据媒体报道,2011年在五矿信托刚刚起步阶段,与上海松江当地一家小型地产开发商——荣腾置业签署了信托计划。该信托计划期限24个月,信托规模为4亿元,信托资产用于受让荣腾置业名下荣丰广场三、四期收益权及公司60%股权。

  五矿信托为该信托计划设置的增信条款为:以荣腾置业旗下荣丰广场一、二期商铺抵押,同时配以荣腾置业40%股权质押,及60%股权划至五矿信托旗下。

  然而,看似很保险的增信措施,因该房企的资质过低,仍为这起信托纠纷埋下了隐患。工商部门和房管部门资料显示,荣腾置业成立于2003年5月,注册资本仅为1200万元,开发资质为“暂定”。其资质证书早在2011年底就已无效,营业执照也于2013年5月26日到期。

  据接近五矿信托的知情人士介绍,在产品到期前6个月,也就是2013年年初左右,对荣腾置业还款资金情况进行了核查,结果发现回笼资金不足以支付信托本息,五矿信托督促加快销售未果,最终提出提前终止信托计划。

  然而,五矿信托对荣腾置业的4亿元债务追偿却没那么容易。荣腾置业旗下仅有一个项目,就是位于上海松江的荣丰休闲购物中心,早在2007年就拿到了预售许可证,商铺仍未全部售出。

  今年5月31日,上交所就*ST金瑞收购五矿信托等资产并购事项下发问询函,要求补充披露五矿信托计提主动管理项目资产减值损失由1.63亿元上升至5.07亿元的原因及合理性。6月8日,*ST金瑞披露了回复问询函公告。公告显示,2015年五矿信托资产减值损失准备较2014年增加34347万元,增幅较大主要是广西有色项目及荣腾商业地产项目。针对广西有色破产事件,五矿信托有可能收回本金,同时也可能面临损失。由于五矿信托在所有债权人中的受偿优先性较为靠前,且抵质押物较为充分,因此本项目预计损失判断为2.5亿元左右较为合理。针对荣腾商业地产项目违约案,由于双方对有抵押权保障的信托融资部分的金额数量有较大分歧,故五矿信托已垫付部分的金额可能存在损失。2015年,五矿信托对于荣腾商业地产项目计提减值损失14757万元。

  但以上公告并未显示,自今年三月份以来,朝阳一号投资人不断维权、索要一亿多元(其中本金9000多万元)赔偿并被举报至证监会和银监会的情况。

  业内人士向环球网财经表示,如朝阳一号违规操作被坐实,五矿信托的上市之路将更加蹒跚。

*ST金瑞中止重组 五矿信托曲线上市又生变数

  来源:证券时报

  日期:2016-10-13

  日前,*ST金瑞发布公告称,已向证监会提交了中止收购中国五矿集团公司旗下金融资产的申请。

  该公司有关人士对证券时报记者表示,“公司正积极与证监会及相关机构沟通,待正常程序走完会继续提交后续申请。”

  本次并购重组交易双方均坦言,证监会上市公司并购重组审核委员会正在对本次交易进行审核,并指出了一些问题,需要该公司补充更多材料。

  据悉,证监会审核的焦点落在了公司股权结构的设计问题上。

  曲折的上市之路

  5月20日,*ST金瑞公告称,拟通过非公开发行股份的方式收购五矿资本100%的股权,其中五矿资本持有五矿信托66%的股权。同时向西宁城投、青海华鼎分别购买五矿信托1.80%、0.06%的股权。交易完成后,*ST金瑞合计持有五矿信托67.86%的股份。

  此前,市场一度认为已进入审核流程的*ST金瑞,有望令五矿信托领先今年以来多家谋求曲线上市的信托公司走上A股市场。

  自宣布停牌接受审核之日起,短短半个月,昨日的一纸公告让上市之事又生变数。

  昨日,*ST金瑞公告称,“因本次重组的有关事项需进一步核实,为保护公司及全体股东利益,公司及独立财务顾问已于2016年10月11日向中国证监会提交了中止审核本次发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的申请。待处理完相关事项,公司将依据相关法规向中国证监会提交后续申请。”

  五矿资本相关人士对记者表示,“中止审核并非出现原则性问题,只是监管提出了几个问题需要我们另补材料,此次五矿证券和五矿期货也将提供更多材料。目前各方都在积极推进。”

  实际上,这已经不是*ST金瑞第一次被要求补充材料了。5月份,上交所就收购金融类资产的合规性、跨界风险、估值等问题,向该公司提出了12个问题,其中包括五矿信托涉及70亿元未决诉讼的疑问。

  近期,广西有色集团破产事件又将债权人之一的五矿信托推至舆论焦点,其借款合同涉及金额达10.63亿元。五矿信托在回复问询函时表示,该公司已充分披露了广西有色的风险因素,并计提了相应的资产减值损失。此外,在上市过程中,五矿信托的一款证券投资类信托产品遭到了投资者举报,控诉其管理疑似违规,令五矿信托上市“压力山大”。

  记者了解到,本次审核委员会关注的焦点并非在五矿集团旗下金融机构的项目问题,而是股权架构的顶层设计。

  “上市之路太曲折,对于金融资产的跨界重组证监会格外谨慎,后面还有很多类似的重组在排队,监管不希望出现未尽职尽责的情况。”上述五矿资本相关人士还对记者表示,“五矿资本的股权十分清楚,我们对于上市有信心。”

  信托公司的上市梦

  据记者不完全统计,除五矿信托外,浙金信托、江苏信托、昆仑信托和湖南信托目前也正处在曲线上市的漫漫征途上。且从各家信托曲折的上市之路中,不难看出监管层对于信托公司上市的审慎态度。

  无独有偶,上述四家公司均遭遇了交易所问询,问题主要集中在经营风险及减值损失计提政策等方面。

  此前,华宝信托也曾谋求上市,但由于涉及多个金融行业监管政策的要求和限制,重组过程较为复杂,难度较大,最终宣告终止。另外,山东信托则选择直接赴港IPO。

  由于信托主营业务不够清晰,存在盈利不可持续的隐患,加之信托私募的性质,在信息披露上也存在部分问题,因此信托的上市之路一直相对曲折。

  不过,多位业内人士表示,对于上述某些重组方案,虽然方案复杂、金额较大,但从国资委的相关意见来看,上市成功的可能性较大。总体而言,银监会信托监管部主任邓智毅公开表示支持符合条件的信托公司上市与并购重组,意味着对于信托公司的上市窗口正在慢慢打开。

责编:田刚