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海特生物未投资先提减值 利润操纵手法卑劣

2017-06-28 08:33:00 环球网 田刚 分享
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  【环球网 记者 田刚】武汉海特生物制药股份有限公司的主营业务是生物工程产品的生产及出口,主营产品的冻干粉针剂,根据招股说明书披露的数据显示,该公司在2014年到2016年期间营业收入和净利润始终呈现逐年增长,其中2016年实现净利润15673.54万元,几乎两倍于2015年的8334.65万元净利润。该公司已于近日通过了证监会发审委的审核,但是这并不能够等同于该公司经营正常、财务数据真实,相反通过仔细分析该公司披露的经营及财务数据,却能够发现其中存在很多疑点,非常值得关注。

  首先,海特生物的崛起本身就是依靠着“借东风”,而且还是“违规借东风”。根据 证监会发布的行政处罚决定书显示,渤海股份(000605,SZ)的前身四环药业曾在海特生物成立之初,连年向海特生物的发展提供帮助。据不完全统计,2002年至2007年期间,四环药业为海特生物提供过上亿元的贷款担保,四环药业也因为海特生物进行担保卷入过多宗诉讼纠纷中。而且任四环药业董事长陈军本人以及时任董事李三鸿都在海特生物任职,而海特生物董事长陈亚曾担任四环药业控股股东四环生物医药投资有限公司的法定代表人。

  但是四环药业却在其公开信息披露文件中,隐瞒了上述事项,也隐瞒了与海特生物构成关联关系的事实,这导致相关责任人因信息披露违规在2009年5月被监管部门处罚。这并非是海特生物自身的主要问题,而隐藏在该公司自身财务数据当中的问题也不容忽视。

  蹊跷的资产减值

  根据招股说明书披露的信息,海特生物2015年在主营业务收入同比增长了25%左右的基础上,最终净利润却从2014年的10896.76万元下滑道2015年的8323.03万元,同比下滑了20%左右,造成这一结果的主要原因是源自资产减值损失。

  根据招股说明书披露的信息,海特生物旗下拥有一家子公司为北京沙东生物技术有限公司,这家公司成立于2001年5月,海特生物则是在2015年3月以4750万元的价格收购了该公司25%股权,并使其成为海特生物的参股公司。根据相关信息披露,海特生物在入股北京沙东之后,还向北京沙东提供了6千万元资金支持,这导致截止到2016年末海特生物对北京沙东长期股权投资余额为4871万元、委托贷款余额为3800万元。

  但是海特生物此举本身就颇耐人寻味,北京沙东仅仅是海特生物持股4分之一的参股公司,甚至海特生物都不是北京沙东的第一大股东,为什么单由海特生物向北京沙东提供巨额资金支持,并由此承担相比股权占比高很多的投资风险呢?

  而且,北京沙东的经营状态也不尽人意。根据招股说明书披露,北京沙东CPT新药三期临床研究仍然面临研发失败的重大风险,因此海特生物对北京沙东的股权投资及委托贷款计提资产减值,2014年到2016年计提的减值金额分别为800万元、7450万元和421万元,这也是海特生物2015年度净利润同比下滑的主要原因。

  然而考虑到如下事实:

  1、海特生物是在2015年3月新入股投资于北京沙东的,而该公司针对北京沙东投资的资产减值计提,却是在投资之前的2014年就计提了800万元,这是否合理?

  2、根据相关信息披露,北京沙东在2015年11月签订协议,由部分原股东从其持有的股权中一部分用于向北京沙东管理层和员工提供实施股权激励,由此来看当时北京沙东的经营状态仍然属于正常,那么海特生物针对这宗股权投资及委托贷款分别在2014年和2015年均计提了资产减值,这是否合理?

  综合上述信息,北京沙东在2015年底前经营处于正常状态,则其面临“研发失败的重大风险”就应当是发生在2016年,则海特生物是否应当将股权投资和委托贷款的资产减值,计入到2016年损益当中?但实际上,海特生物将这部分资产减值分3个年度(甚至包括尚未投资入股的2014年度)计入损益,这就不得不令人怀疑海特生物此举涉嫌人为调节利润。

  两版销售数据差异明显

  海特生物分别于2016年5月和2017年5月发布过两版招股说明书(申报稿),但是通过对比可以发现,其中针对主要客户销售数据的披露却存在差异。

  海特生物在2017年发布的招股说明书第203页披露,该公司在2014年向上海金龟华超医药有限公司销售了2351.38万元,占当年销售总额的比重为4.28%,并使其位列当年第5大客户的位次,以此计算海特生物2014年度销售总额应当为54938.79万元。

  然而与此同时,海特生物此前在2016年发布的招股说明书第111页中,则披露2014年向该客户销售金额为2443万元,占当年销售总额的比重为4.45%,这与2017版招股书存在明显差异;以此计算海特生物在此前的2016版招股书中披露的2014年度销售总额为54898.88万元,也与2017版招股说明书略有差异。

  从海特生物发布的这两版招股说明书数据来看,利润表中披露的主营业务收入金额完全一致,均为54879.11万元,相比前文所述的、根据主要客户销售额及销售占比测算数据,均略少一些,但是差异额仅为数十万元,这很可能是由于销售占比的百分比数值尾差所致。

  环球网将继续关注海特股份的其他问题。

  但是值得关注的是,针对“上海金龟华超医药有限公司”这个同一客户的销售金额,在两版招股说明书中存在近百万元差异,但是最终的销售总收入金额却完全一致,这并不符合正常的会计核算原理。而且,在针对同一客户销售金额存在明显差异的基础上,海特生物发布的两版招股书中披露的营业收入、销售商品现金流入、应收账款等相关财务数据也完全一致,这也进一步加大了海特生物针对重要客户销售数据存在虚假信息披露的可能性。

  巨额采购来源不明

  根据招股说明书第210页披露,海特生物在2016年向排名前十位供应商采购金额合计为3363.18万元,占当年采购总额的比重为64.58%,由此计算该公司2016年采购总额高达近5千万元。而与此同时,根据招股说明书披露的财务报表数来看,在应付账款2016年末余额并未出现明显同比增长的基础上,海特生物2016年“购买商品、接受劳务支付的现金”科目发生额仅为830.88万元,仅相当于同年采购金额的4分之一。

  这也就意味着海特生物存在有数千万元的采购项目,既没有实际支付采购资金,也没有形成相应的经营性负债,难道这些采购项目是“天上掉馅饼”?

  不仅如此,回顾海特生物2014年和2015年财务数据也是如此,该公司在这两年向排名前十位供应商采购金额分别为1693.19万元和2856.25万元,占采购总额的比重分别为63.24%和68.83%,由此计算各年度的采购总额分别为2677.4万元和4149.72万元;而与此同时,“购买商品、接受劳务支付的现金”科目2014年和2015年度发生额则分别只有1443.02万元和1324.69万元,均较同年的采购总额少了上千万元。

  事实上,海特生物在2014年到2016年期间营业收入和结转的营业成本始终呈现逐年增长的状态,但与此同时“购买商品、接受劳务支付的现金”科目支出金额却逐年减少,分别为1443.02万元、1324.69万元和830.88万元,这并不符合正常的企业经营状态,令人倍感疑惑。

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