多氟多2017年净利润下降61.96% 多元化发展成效不明显

2018-05-28 13:03 环球网

  【环球网 记者 苏建军 田刚】从2017年第二季度开始,国内六氟磷酸锂价格就开启了下跌模式,从高位的每吨40万元到2018年4月的每吨11万元,区间价格跌幅高达70%,部分厂家售价甚至已经步入边际成本线以内。作为六氟磷酸锂主要供应商的多氟多,2017年扣非净利润20023.1万元,同比下降-61.96%,业绩陷入困顿。

  多氟多将利润的下降归结于原材料价格上涨,年报解释称,本年营业成本较上年营业成本增加 11.8亿元,增加比例为 70.21%,远高于营业收入增长比例。

  记者发现,除了六氟磷酸锂价格收入下滑以及成本上升带来的影响之外,融资成本的上升也是侵蚀多氟多利润的一大原因。

  多元化布局频繁,资金压力明显

  受产品跌价影响,国内氟化工企业的业绩都呈现下滑,但像多氟多一样下滑明显的企业实数少数。同样是以六氟磷酸锂和电解液为主要产品的天赐材料,扣非净利润年度下滑同比减少19.39%,远低于多氟多。或许多氟多的异常源于其在动力电池、新能源汽车的产业布局有关。

  记者发现,多氟多通过并购横跨了氟化物、电子化学品、锂电池、电动汽车等四大板块,公司的发展重点放在了全产业链布局。

  2015年9月,多氟多以1.6亿元收购了红星汽车72.5%的股权,并与邢台县政府签署《新能源产业园项目合作框架协议》,计划投资30亿元,联手在邢台县龙冈经济开发区建设汽车、新能源电动车生产线,打造以汽车制造四大工艺生产线及研发中心为主的红星公司新基地。

  2016年8月,多氟多追加投资,以自有资金向红星汽车增资2亿元。增资完成后,红星汽车的注册资本由1.43亿元增加至2.98亿元,多氟多出资比例升至85.29%。

  同年,多氟多规划投资51.5亿元,投资于“年产10,000吨动力锂电池高端新型添加剂项目”、“30万套/年新能源汽车动力总成及配套项目”。截至目前,从公开信息粗略计算,多氟多为了造车已计划投入超过百亿元。

  2017年多氟多的财务费用较2016年增长了129.1%,达到了7212.9万元,远超同行。以天赐材料和必康股份为例,2017年财务费用为1564.6万元和4601.1万元。多氟多财务费用的大幅增长源于各种借款增加相应利息支出。

  产业链竞争加剧 市场前景难料

  虽然多氟多对新能源汽车、动力锂电池的布局较为乐观,但从目前的锂电行业产能过剩及补贴下滑的市场格局来看,其新能源汽车和动力电池项目的市场前景仍然存在较大的风险。

  前瞻研究院统计数据显示,2017年,包括比亚迪、力神、CATL、合肥国轩在内,动力电池名义产能超过了170GWh,相较不足40GWh的装机需求,动力电池产能存在结构性过剩的问题。

  从多氟多的情况来看,公司早在15年便规划了年产3亿Ah(约等于1GW)能量型动力锂离子电池组项目,但由于锂电池市场需求和行业政策的变化,延期至 2018年6月 30 日完成。2016年多氟多再次抛出总投资403,517.75万元,规划“年产动力锂离子电池组 10GWh 项目”加大产能。

  市场人士表示,面对如此大的产能,能否找到更多优质的客户,消化掉产能成为多氟多锂电池项目成败的关键。

  记者查阅2017年公司年报,多氟多锂电池及核心材料营收仅为2.82亿元,其中还包括了多氟多投资的知豆汽车采购收入10,727.95万元,在利润方面,电池整体营业利润仅有2562.91万元,毛利9.09%。而记者查阅了宁德时代、比亚迪、国轩高科等动力电池业务的毛利率,普遍在20%-40%区间,远高于多氟多。

  或许多氟多动力电池的市场大部分用于红星汽车生产的配套,这也符合多氟多打造闭环降低成本的初衷。不过, 2017年红星汽车仅卖出2000台,与多氟多当初确立了2017年各类电动汽车产能将达到3万辆,到2018年公司各类电动汽车产能将超过10万辆的愿景相差甚远。

  诚然,多氟多在氟化盐有自己的优势,但在新能源汽车全产业竞争加剧、补贴下滑、格局既定的情况下,拉长业务战线是否是个明智的选择?

责编:田刚
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