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煤电联动有望年底启动 或上调电价缓解煤电矛盾

2017-10-26 08:04:00 证券日报 分享
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  煤电联动有望年底启动 或上调电价缓解煤电矛盾

  聚焦·煤电矛盾

  ■本报记者 李春莲

  煤价居高不下让煤电矛盾日益突出。一方是赚得盆满钵满的煤企,一方是经营形式愈发严峻的电企,在这种背景下,煤电联动的预期不断加强。

  分析师表示,由于煤价上涨,上半年大部分发电集团火电板块持续整体亏损,发电行业效益大幅下滑。三季度煤价更是一度创下年内新高,尽管目前在政策调控下,煤价有所下滑并趋稳,但仍难大幅下跌,四季度煤价或继续在高位震荡,这也就意味着电企今年的业绩都不容乐观。

  因此,业内认为煤电联动在年底启动的概率较大,电企因成本高企而造成的亏损需要通过上调电价来调整,并以此来缓解煤电矛盾。

  火电企业利润大幅下滑

  今年以来,煤价持续处于高位。尤其是在三季度迎峰度夏旺季,煤炭需求超预期。同时,由于环保、安全检查导致煤炭产能释放不足,煤价进一步上涨,并创下今年新高。

  从9月底开始,煤价大涨引发调控预期不断增强。

  9月21日,发改委发布了《关于做好煤电油气运保障工作的通知》后,神华、中煤等22家煤企在国庆假期前下调了煤价,10月份煤价有望逐步企稳。

  但是,9月份全国电煤价栺指数相比8月份仍提高了近10元/吨,环比增长 2.0%。

  煤价大幅上行极大挤压了电力行业的利润空间,在煤企赚得盆满钵满的同时,火电企业利润明显下滑。

  数据显示,2017年上半年火电行业净资产收益率为1.8%,年化后仅为3.6%,已降至阶段性低点。

  从上市电企三季报预告来看,电企业绩仍旧不容乐观。

  华电能源发布公告称,经财务部门初步测算,预计2017年前三季度公司经营业绩将出现亏损,实现归属于母公司所有者的净利润约为亏损3.9亿元。

  对此,公司称,本期因燃煤价格同比大幅上升及公司对外投资收益降低,导致本报告期归属上市公司股东的净利润亏损。

  皖能电力预计前三季度净利为8000万元-1.2亿元,同比下降84%-90%。报告期内,煤炭价格较去年同期大幅上升,导致公司主营业务火电业务亏损。

  中电联行业发展与环境资源部副主任叶春表示,下半年,全国电力供应能力将呈现总体富余、部分地区相对过剩的走势。电煤价格继续高位运行,市场交易电量降价幅度较大、且规模继续扩大,发电成本难以有效向外疏导,预计火电企业将持续亏损,发电企业生产经营继续面临严峻困难与挑战。

  煤电联动有望年底启动

  需要一提的是,由于煤价持续上涨,今年上网电价已经进行了上调。

  7月份,全国燃煤上网标杆电价上调约1分/千瓦时,仅能覆盖煤炭价格涨幅的1/4,对火电行业的净资产收益率提升有限。

  华创证券分析师王秀强曾向《证券日报》记者表示,受煤炭成本高企等因素影响,火电行业效益自2016年开始下行。当前火电行业惨淡经营的现状已经获得国家管理部门重视,正通过电价结构调整、化解煤电矛盾、使煤炭价格回归等方式,改善行业经营状况。

  尽管上网电价有所上调,但由于煤价一直居高不下,煤电矛盾日益激化,这种格局让市场对2018年执行煤电联动的预期不断加强。

  “基于火电行业当前经营情况,年底煤电联动执行的概率较大。”国泰居安分析师徐强认为,根据国家制定的煤电联动机制,电价理论上应该上调,火电行业成本的上升急需通过电价调整进行疏导。

  他指出,按现行联动公式计算,若2018年初启动煤电联动,则在2014年1月1日电价基础上应该上调1.6 分/千瓦时左右,由于2016年初煤电联动曾下调3分,2017年7月1日全国煤电价格上调1分左右,因此明年初煤电联动电价上调空间理论值在3.64分。但从以往执行情况来看,单次电价上调幅度均在3分及以下,因此预计本次调整幅度也应在3分以内。

  “按照煤价的涨幅来计算,确实应该启动煤电联动。”易煤研究院研究员张飞龙向《证券日报》记者表示,但也有可能会以变相调整为主,比如进一步清理发电企业的税费,这对下一步推进电力体制改革也有好处。

责编:贺超