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　　钟文：中国股民必经之路

　　经历了惨烈的下跌，最近网上又出现了一首流行歌曲，是股民写给自己的，叫做嫁人要嫁炒股的人，理由很多了，比如炒股的人有恒心有毅力,感情专一；头脑够灵活,将来生的孩子聪明; 经历股市大起大落,不被淘汰,就说明能够经得起风雨,成熟稳重等等。

　　钟文表示，现在能够还留在市场中的人确实不容易。

　　他说，现在股市里还能够天天看股票的人有三种状态，仓位不算太重的人——扛着，仓位较重的人——忍着，满仓的人——熬着。老股民到3000多点都已经卖了，到5000点基本上就没人了，他们没赚这个钱。而所有投资者在股市里就分牛市和熊市，牛市里比的是谁疯狂、谁敢想，熊市里比的是谁保守。

　　在牛市里永远是高估值，1000倍市盈率都不高。今天这个企业亏损了，说这个股票5块钱你买了，明天只要有人出5块5买你的，你就会卖，不在乎它估值多少，估值只是一个象征性的东西。牛市被高估，熊市被低估，牛市时1500多倍的市盈率大家也不觉得高。

　　股市受国家经济发展的影响，但并不完全跟经济走同步，还是有自身的东西。任何一个国家刚开始工业化时都会产生一波全民炒股的热情。美国、日本、英国、法国都是这样，只要这个国家工业化了，老百姓突然间有钱了，都想怎么让这个钱保值、增值，所以这回来的新的投资者太多了，排着队去开户。但是这些人又不是特别懂，外行人肯定损失大。

　　他说，股市就是第二个不挂牌的税务所，从历史上来看，排着队到股市捐钱的，一个是2001年，第二次就是2005年、2006年。一看到他们排队就特别害怕，这回完了。干任何事都是内行人挣外行人的钱，刚刚新股民剩三分之一（100万剩30万）的就给他60分以上，绝对及格了。老的股民，入市10年以上，只要能剩一半就已经很好了。

　　而进过股市的人的心灵已经被蹂躏过，回去干活一定会特别踏实，比从来没有经历过的人要踏实得多。因为做股票时心是飘着的，这会儿是踏实的。我记得10年前我就有这个想法，谁如果在股市上赚了钱我一点儿不羡慕，因为他确实是被折磨过、蹂躏过。精神要是垮了，肉体也扛不住了，股市主要是在精神上摧垮你。股市超过5000点就是疯狂，这次下到1000点也是疯狂的。

　　吴晓兵：宏观经济造就“熊市”

　　无论“大非”也好、“小非”也好，对股市的影响绝对不可能脱离经济环境来起作用。也许事后来看，从6100点跌到1600点可以命名为“小非熊市”，等跌到3000点的话会是“大非熊市”，股市会先反弹，等你看到经济数据已经好转时，可能股市的反弹已经差不多了。

　　当“大非”开始卖时，跟“小非”完全不是一个数量级。现在国资委还有管控能力，但是企业的效率、表现、银行坏账的程度都需要有个两三年才能看出来，到时候一旦缺乏资金，整个资金面很紧张的话，“大非”是有可能在股市上来获取资金的，一切都是顺其自然出现的，那个熊市就叫“大非熊市”了。

　　所以，真正造成股市熊市最大的原因仍然是宏观经济的原因，“小非”起到的只是一个促发的作用。在2007年10月份“大小非”开始放出来，投资者卖股票卖的比较坚决，在这个过程中“大小非”都有一些卖出，并不是说压制着上不去，更多是股市自身的趋势是下跌的，“大小非”作为因素之一助跌了。

　　第二阶段的时候还有一些外在环境因素，中国2008年发生了很多大事，政府把注意力放在雪灾、汶川地震、奥运会上，等于政府没有休息。现在把注意力放在经济走势上，尽其所能地加大救市力度。

　　钟文：中国股市1664点已经见底，复苏指日可待

　　股市就是“春播夏赢秋收冬藏”。从1990年股市诞生到今年，由于年底企业都要结账，也要跟银行进行清算，年底有行情的很少，这18年里不会超过两年。还有一点天气是不允许了，人也属于动物的一种，跟动物的禀性差不多，人虽然说不需要冬眠，但是冬天也不愿意大动了，人不思动。而每年开春的时候股市往往有一波行情的可能性特别大，而且人心似动，特别是惊蛰的时候。

　　因为中国的股市有一个特点，每18个月是一个周期。不论是上涨周期还是下跌周期，人的情绪经过18个月以后基本上就告一段落了，就宣泄完了。要从这个角度看的话，从去年10月份到明年的4月份基本上这一波下跌周期，从时间上看够了；从6100多点跌到1600点的幅度现在已经够了。总之一句话，幅度提前够了，但是时间还不够，需要到明年4月份。

　　吴晓兵：扭转情绪波动促股市提气

　　这一波熊市有一个现象，之所以跌得这么流畅是因为股市里面有大量储蓄资金，也就是说老百姓的钱在里面，而金融机构受损失比较大的是保险公司。

　　对于其他金融机构比如说基金、证券公司，因为管控的比较好，同时基金公司本身的模式是收取基金管理费，并没有太多的损失。同时，银行的信贷资金并没有通过某种渠道大规模进入股票市场，这一次下跌银行实际上是没有伤筋动骨的。

　　可以把股市的运行首先看成一个基本面的波动，大的轮廓跟基本面是趋合的，但是心理因素要加进去，如投资者乐观、悲观的情绪。乐观时给溢价，悲观时给折价，心理因素是在股市极端时占的比重最大的。实际上熊市时估值可能到5倍，牛市可能会到50倍，起作用的就是情绪波动。所以，扭转投资者情绪波动，也就是重建信心，才是上策。