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　　　　此事可追溯至二零零六年中关村重组，黄光裕控股的鹏泰投资作为中关村第一大股东，并注册九亿多元资产，由许钟民出任董事长。许钟民与黄光裕本是潮汕同乡，渊源颇深。今年五月，黄光裕欲注资一百八十亿房地产资产重组中关村，八月中关村重组宣告停滞。到十二月一日，因公司董事长许钟民涉嫌经济犯罪被查，中关村股票全天维持在跌停板上。

　　同在十二月一日，三联商社收报三点六元。若对比黄光裕为获得第一大股东地位抛出的约六点七亿元真金白银，其帐面浮亏已经达到四点九一亿元。

　　去年年底至今年八月，在三联集团与国美股权之争中，黄光裕“操纵”三联商社的路径显现端倪。三联商社的股权拍卖始于今年二月十四日。当时隐姓埋名的“山东龙脊岛公司”以五点三七三亿元的总价，竞得三联商社百分之十点六九的股权。受此消息刺激，三联商社股价连续拉出八个涨停，由拍卖前的七点八三元最高涨至十七点九八元，涨幅为百分之一百三十。这正是黄光裕被调查的导火索。

　　此役后，黄光裕的公司即表示收购龙脊岛，从而间接获得三联商社百分之十点六九股权。而拍卖之前，黄光裕即吸入流通股，坐享八个涨停的渔利。此后，黄光裕又通过战圣公司多次竞得三联商社多数股份。

　　黄光裕及兄黄俊钦同时染指的ST金泰，目前仍为停牌状态。二零零七年七月九日，黄氏兄弟控股的ST金泰，复牌即发布资产重组公告，此后至二零零七年八月十四日，ST金泰连拉二十六个涨停，加上零七年三月五日停牌前的四个涨停，共连续三十个涨停。股价从零七年二月二十八日的三点一六涨至十四点零九元，上涨近四点五倍。

　　黄光裕所涉的操纵证券市场罪，是中国《刑法》及相关司法解释新近规定并强化的罪名。犯此罪者，最高可处十年有期徒刑，并处罚金。前“上海首富”周正毅、上海社保案中枢富豪张荣坤等，已均因此罪获刑。黄光裕兄弟从创业开始，便一直是踏著政策和法律的边缘迈步前行。比如早年因倒卖电器产品被呼和浩特警方以投机倒把查扣。

　　他们两年来接连出现的两次重大危机，又都被指与某些官员腐败行径暴露所引发。二零零六年国庆后，公安部启动调查黄光裕的“鹏润系”和黄俊钦的“新恒基系”，主要内容是两大系的整体银行贷款和负债，涉及十三亿元的问题贷款在鹏润和新恒基之间密切流动，最终流向境外，形迹可疑。

　　多年来，外界对黄氏兄弟巨额财富的来源质疑不断，而公安部的调查确已佐证，民营的“新恒基系”和“鹏润系”在创业阶段，严重违规甚至违法获得中国银行北京分行的信贷支持，其具体运作者正是已被逮捕的中国银行董事、北京分行行长牛忠光案。这些贷款，主要以租金、虚假房贷和车贷的名义累计达到十三亿元。

　　毋庸质疑，这些资金既构成了上世纪九十年代黄俊钦兄弟创业期的“第一桶金”，在二零零零年之后也继续支撑其扩张。这些贷款在“鹏润系”和“新恒基系”的庞大网路中频繁调转，“光是一个鹏润，就开立了上百个帐户，查帐就像走迷宫”。境外成为更多资金的流向，但对于中国银行而言，由此导致的不良资产，最终转手由已调任资产管理公司的牛忠光处置。

　　黄光裕此次再调查无疑对香港上市公司国美电器影响至深。目前，已有国美的合作银行下令紧急核查国美集团及黄光裕关联企业的贷款情况，以评估风险，採取措施防范风险。招商证券(香港)最近一份研究报告称，无论从行业现状和公司盈利情况来看，国美电器均不容乐观。黄光裕事件一定程度上影响了投资者对国美电器企业管治的信心。

　　对黄光裕本人而言，其对国美的最大贡献在于两点：确立了一个强势的企业文化；把国美带向了资本市场。但倍为业界诟病者，亦是黄光裕的江湖味十足和缺乏现代管理气息。

　　不过，公安部今年启动的新一轮调查，已明令不针对国美电器，警方称黄光裕犯罪事宜“主要涉及其个人”。内部人士称，一则国美电器波及面广，尤其是金融危机当头势必影响其上游产业；二是国美电器在境外注册、香港上市，不属内地侦查范围。(亚洲周刊)