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　　编者按：在2008年的最后一个交易日，A股以低迷的姿态悲情挥别了2008，以暴跌逾65%的结果，铸成了18年来最大的年阴线。随着A股市场的惨淡收官，沪指离1664点的前期低点也仅有一步之遥。挥泪2008，2009年能"牛"吗？目前市场普遍认为难以乐观，最好持币观望为宜。以下编发一些机构和名家的观点，或许能给我们有益的启示。

　　券商篇

　　中金公司：A股估值风险仍未充分释放,可能还有10%～20%的下行空间。盈利预测仍有被大幅下调及估值下移的可能性,我们投资组合仍然维持较高的防御性,建议注意仓位控制,超配石油石化、电力、必需消费品与房地产；低配金融、基础材料、煤炭、耐用消费品及航空航运。

　　中信证券：本轮政策实施效果将好于1998年,市场短期有望延续政策推动的估值反弹行情,中期市场将受制于业绩担忧而再度回调,并在2009年中报披露期间完成二次探底。随着经济增速在2009年下半年企稳,市场预期将趋于好转,业绩复苏推动市场展开中期反弹,A股市场将迎来长线建仓机会。看好个股：平高电气(600312)、海螺水泥(600585)、中国铁建(601186)、中联重科 (000157)、保利地产(600048)、双鹤药业(600062)、中兴通讯(000063)、八一钢铁(600581)、青岛海尔(600690)、伟星股份(002003)。

　　国泰君安：在经济走向通缩的阶段,适当超配债券和现金。2009年上半年配置抗通缩的防御性行业为主,阶段性配置超跌的周期性股票。随着3季度宏观经济见底复苏,周期性股票业绩增速2季度见底,2季度后投资者可以逐渐开始增配周期性股票。看好个股:华能国际(600011)、国电电力(600795)、粤电力、南海发展(600323)、恒瑞医药(600276)、双鹭药业(002038)、云南白药 (000538)、康缘药业(600557)、科华生物(002022)、鱼跃医疗(002223)、华东医药(000963)、青岛啤酒 (600600)、贵州茅台(600519)、泸州老窖(000568)、双汇发展(000895)、张裕A、中兴通讯、国脉科技 (002093)、天威视讯(002238)、博瑞传播(600880)、广电网络(600831)、歌华有线(600037)、新华传媒、保利地产、万科A、华侨城A、招商地产 (000024)、金融街(000402)、张江高科(600895)。

　　申银万国:周期性风险的集中性冲击正在过去,但市场趋势性回升还需要长周期风险的消化以及新增长动力的积累,这些都需要时间。基于DDM估计,我们认为2009年沪深300指数的合理波动区域为1600-2600点。