盘点：2008年中国股市十大黑幕
2008年十大黑幕之十：南航权证散户绞肉机
有投资者对笔者表示，南航权证被称为中国股市之黑幕大全，证监委允许南航权证以超过正股数的无数倍天量发行,而且超过创设公司的注册资本去创设，相当于在股票滥发钞票,创设基金和南航勾结，操弄会计报告，使南航业绩上半年暴增，下半年猛降。我怀疑这位激愤的投资者有些事情没有证据。
江湖上对于南航权证也存在争议，正方认为就是陷阱，权证创设是赤裸裸的抢劫。 反方认为买卖都是自愿，投资本来就有风险，玩得起就要赔得起。实际上赌场也是自愿买卖，但是比这个公平的多。
在节前的一次暴涨行情中精准抄底。1月28日，南航JTP1暴涨59.81%，次日盘中最高达到0.976元，振幅达63.02%。1月28日至30日，三个交易日内，南航JTP1换手率达到1255.25%，交易额达1051.6473亿元。此前近五个月中，南航JTP1几乎一直处于绵绵下跌的行情中，从近2.40元最低跌到0.337元。而从上证所公布的“创设人持有数量”来看，暴涨之前，创设券商在二级市场逐步加仓，创设南航JTP1的券商则获得巨额利润。从1月17日至2月5日，创设券商抄底南航JTP1共获利约5100万元。但是，由于“创设人持有数量”是“创设人”集体的数据，难以分清具体券商的交易情况，因此也难以说明具体创设券商的获利情况。
但是这个利润和无风险创设利润相比，算不得什么，中信证券在2007年下半年因创设南航权证就获得了将近50亿的账面收入。证券日报记者统计，截至2008年1月25日，券商在南航权证的创设中一共获得约201亿的账面盈利，这还不包括权证交易中收取的手续费。这完全成为了券商的盈利机器。
