告别了难忘的2008年后,我们迎来了充满希望的2009年。在这一年,市场中的人们最关心的问题无疑是2009年的投资机会在哪里。那么,新年伊始,让我们先看看市场中的主力机构证券公司的2009年投资策略,投资者或许可以从中把握机构的研究视野和思考方向。

　　把握A股结构性机会

　　中信证券:2009年全年经济走势前低后高,呈“U”形走势,下半年开始经济逐步回升。上市公司业绩增速将进一步放缓至3%,但由于估值已经低于15倍的合理水平,流动性状况也有所好转,市场总体将是震荡反弹,投资机会明显多于2008年。

　　中金公司:预计2008年和2009年整体上市公司的净利润增长分别为5.8%和-15.2%(其中非金融企业增长为 -3.7%和-23.4%),相对于市场普遍预期仍有较大差距,如果2010年经济逐渐趋稳,盈利有望在2009年见底。预计2010年整体上市公司的盈利为2.4%,与2009年相比基本持平。企业盈利如在2009年/2010年见底,大盘于2009年触底的可能性就很大。A股估值风险仍未充分释放,可能在盈利下调风险之上还有10%-20%的下行空间。政府刺激经济措施成效可能在2009年下半年出现,带动大盘触底。

　　广发证券:2009年上市公司业绩将下跌10%,主要因净利润率与销售收入增速都出现下滑。悲观情形下A股距离底部还有20%下跌空间,但2009年末较现在的潜在回报也将达到20%。在市场活跃度与机会增强的情况下,2009年A股市场投资的配置作用将会提高。

　　国泰君安:2009年全部上市公司业绩增速将下调至-16%,2010年将在2009年基础上反弹18%。而根据自下而上预测,2009年全部上市公司业绩增速6.5%,在没有外力作用的情况下,本轮企业存货出清可能在2010年上半年,但是考虑到积极的财政政策,业绩增长应该会提前到2009年年中见底。2009年估值提升的幅度将超过业绩下滑的幅度。结合通缩背景判断,上半年A股可能只有结构性机会,并探寻业绩底,随着国家刺激内需政策效果逐步显现、房地产市场三季度见底转暖和国际经济形势逐步趋好,下半年市场可望迎来上涨。