葛新元:让创业板保荐机构成本收益更对称
□本报记者 杜雅文
因创业板监管更严格，强调保荐人需承担持续督导责任。国信证券研究所副所长葛新元由此认为，这意味着券商在创业板企业保荐过程中需要支付更高的成本，而获得相对低的收益。成本和收益的不对称，将成为创业板未来运行中面临的很大问题。
葛新元说，创业板保荐制度的核心重点是强调了保荐人的持续督导责任。国信证券进行了一个简单评估，发现券商保荐一家创业板企业可能需要支付的成本起码是两倍于主板企业，而实际获得的保荐费用则远远小于主板企业。成本和收益很大的不对称，将是创业板未来运行过程中各家券商、保荐机构都会面临的很大问题。
他为此建议，应考虑将创业板企业募集资金的监管权，更大程度上赋予保荐机构；在创业板中引进“绿鞋”机制，在某种程度上使得创业板公司发行成败与保荐机构利益更好挂钩起来，增强保荐机构积极性，促使其进一步挖掘优质的创业板企业；可以考虑在创业板中引进做市商制度，让保荐机构成为做市商，从而将保荐机构利益和创业板企业的良好运营结合的更加紧密。
