熊市反弹将迎来新股发行的考验。证监会5月22日发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见（征求意见稿）》（下称“意见稿”），推出约束督促机构公正诚信报价、网上网下申购只能单选等四项改革措施。

　　对于启动IPO的时间表，证监会新闻发言人昨天下午在新闻发布会上表示，意见稿将于6月5日结束征求意见，正式发布后即会安排新股发行，并将在主板率先启动。

　　上述发言人称，新股发行制度改革采取分阶段、分步实施、逐步完善的方式，“我们在推动发行人、保荐机构尽责，有朝一日我们就不管啦。”这指出了新股发行主导权终将彻底市场化的趋势。

　　四项改革措施

　　目前推出的四项改革措施鲜明针对一些询价弊端和市场呼声而为：

　　第一项则要求询价对象真实报价，询价报价与申购报价应该具有逻辑一致性，主承销商应当采取措施杜绝高报不买和低报高买。

　　第二项要求将网上网下申购参与对象分开，若有配售对象参加了拟发行股票的网下报价、申购、配售任一环节，则将被视为选择网下申购放弃网上申购。

　　第三项则对网上单个申购账户设定上限，原则上不超过该次新股网上发行股数的千分之一。

　　第四项则要求发行人及其主承销商刊登新股投资风险特别公告，向投资者提示新股认购风险。

　　著名经济学家华生昨日对CBN表示，证监会此次新股发行机制改革基本体现了市场改革呼声的精神，改革力度很大，而一些未决问题有望在下一步改革中推进。

　　资本市场恢复IPO，将推动直接融资在中国经济体系中的比例。由于今年一季度银行信贷天量增长，引发业界对间接融资比例过重、中国金融体系过度依赖银行信贷支撑、银行信贷资产质量埋下不良隐患的担忧，从而使得对资本市场IPO的期待更为热切。

　　央行前副行长、现任全国人大常委会委员、财经委副主任委员吴晓灵在上周末举行的陆家嘴论坛上便呼吁资本市场融资功能恢复，以缓解银行信贷压力。