管理层传递重磅信号 6股严重低估最具满仓价值

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<article><section data-type="rtext">管理层传递重磅信号 新领涨龙头强势崛起周四大盘在前期高点3835点处冲高受阻，形态上有做短期双顶的形态。不过虽然主板表现相对欠佳，但创业板指却再次一绝骑尘，不仅再创历史新高，成交量更是大幅放大，仅早盘创业板量能便达700多亿，说明主力资金对小盘题材股仍旧亢奋。从盘面来看，在小盘股亢奋下，各大题材概念也纷纷你方唱罢我登场热闹非凡。其中，符合国家战略新兴产业类个股，最被主力看好，如充电桩、电气设备再次大涨，仅早盘整个板块便大涨近3%，个股更是出现涨停潮，如太阳电缆、奥特迅等个股均强势涨停板;此外，业绩大增、且有高送转类个股更是大井喷，翻倍牛市辈出，如顺络电子连续两涨停，浩宁达、永太科技等个股更是短期暴涨达70%以上，主力抢筹可谓疯狂。而个股最大利好便是主力抢筹，其股价往往短时间内翻番，这从前期二三四五暴涨便可看出。因此，对补涨、政策利好、业绩大增与主力深度介入个股，我们也可大胆买入并持有。题材股凶悍异常，而大盘表现却相对平淡，说明了市场风格仍难没改变。不过，随着近期管理层传递的重磅信号来看，小盘股持续疯狂后风格或将有所变换。我们广州万隆认为，综合各方面信息，一季度经济增速无法让人乐观。最高层显然已得知经济继续疲软信号，因此工具箱明显加速打开，从降存降息到地方债置换，从房地产放松到盘活存量和社保购买地方债等等。这些都对A股有正面刺激作用的同时，对市场也可能从目前单纯的资金驱动转向资金驱动与改革驱动、业绩驱动并驾齐驱的局面，从而引发市场风格的切换。
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 因此，虽然创业板为首的题材股疯狂依旧，但对涨幅巨大与不符合高成长的小盘股我们还是应逢高了结为宜。而对具有一季报业绩与改革驱动、且有高送转题材的中小市值个股，或还有更火爆一幕，我们不妨可大胆买入并坚定持股信心。如万邦达，一季报业绩暴增370%以上，且实施10转20超高送配方案，该股近月来便暴涨超150%，成功接过前期牛股二三四五、永大集团的暴涨大旗，同时也引爆了更多业绩大增+高送配个股的暴走。如浩宁达首季业绩大增100%与实施10送20方案，该股近期连续四个涨停板、永太科技同样如此。统分说明一季报业绩大增+高送配个股已站在风浪口，后市必将有更多龙头被引爆。(广州万隆)6股严重低估准备发力 最具满仓价值随着近期市场不断走好，很多个股成功翻番，这里精选6支最为优质的低估值个股分享给大家，文中个股仅供参考，不做买卖建议。东阿阿胶(000423):价值低估2015年有望全面发力事件描述近期,我们跟踪了公司的最新经营进展。事件评论2015年阿胶块有望持续增长:2014年,预计阿胶块收入增长20%左右,增长动力主要来自于1月对阿胶块提价19%、9月提价53%。尽管阿胶块持续提价,但终端需求依旧十分旺盛,驴皮紧缺导致阿胶产量又十分有限,预计2014年库存为近年最低水平。阿胶持续提价后消费人群往新高端人群迁移,从母公司收入持续增长的情况来看,说明消费者数量并未明显减少,而公司品牌知名度却有很大提升。随着去年底阿胶块价格调整到位,原有渠道库存陆续清理完毕,2015年阿胶块销量有望恢复增长,驴皮紧缺导致阿胶块的提价行动也有望持续,2015年阿胶块有望量价齐升。驴皮资源依然稀缺,公司积极推动养驴事业发展:毛驴生长周期长,目前养驴的收益跟养猪、养羊等相比偏低,养殖一头驴仔到出栏大概需要10个月,纯收入仅约1000元。未来几年毛驴出栏量无法扭转下滑趋势,驴皮价格仍有望持续上涨。公司认识到仅靠驴皮涨价拉动农户养驴积极性远远不够,正对毛驴全身价值深度开发,将驴肉、驴奶、驴血、驴尿(驴血、驴尿提取后可生产生物药)的价值全部开发出来。公司也在做政府工作,希望政府出面推动养驴事业的发展,山东聊城市政府已出台鼓励政策,养驴300头以上可获得补贴10万元。除了自有的20多个养驴基地,公司还在非洲、南美等地布局,海外进口驴皮占比有望提升。阿胶浆是 2015年推广重点,有望实现较快增长:2014年,预计阿胶浆收入近8亿元,同比下滑5%左右,主要是受到提价控货影响。由于成本上升,公司于去年8月中旬开始上调阿胶浆最高零售价,幅度不超过53%,目前有十多个省价格调整到位,剩余省份也将很快按新价格执行。阿胶浆涨价后,由于利润空间增大,将明显提高经销商和终端市场销售积极性。阿胶浆在公司收入中占比约1/5,涨价也将对公司增长有明显拉动作用。由于在贫血、肿瘤升白、妇女经期保健等领域效果良好,未来阿胶浆还有望去药化,进军市场空间更大、价格限制较少的保健品市场。今年初开始,公司也在央视等媒体加大广告推广力度,预计2015年阿胶浆有望实现较快增长。 桃花姬保持较快增长,小分子阿胶强化营销:2014年,预计桃花姬收入约2.5亿元,同比增长20-30%。桃花姬按快消品的思路进行营销推广,去年也利用品规替换的方式提高价格超过50%,目前价格已调整到位。桃花姬重点在山东、北京销售,北京、山东两地销售占比80%左右,未来公司可能会将成功经验复制到全国。小分子阿胶已于去年底上市,定位于年轻女性的养血养颜养气色其生物利用度是普通阿胶的3.5倍,片剂携带、服用也较为方便,颠覆了3000年传统阿胶,对传统阿胶块形成一定替代,并推动阿胶市场的扩容。目前小分子阿胶主要是通过公司的官方商城和100多家直营店销售,公司还通过赠吃等方式强化宣传推广。大力发展生物制药:公司全资子公司阿华生物药业拥有三个生物药:瑞通立、百杰依、佳林豪,总收入约3000万元。瑞通立为2008年上市的新一代溶栓药物,百杰依为2009年上市的一类新药,用于白血病、白细胞减少症、血小板减少症等疾病的治疗,佳林豪用于贫血、肾功能不全等症的治疗。2014年底公司已从益佰制药收回三个生物药的代理权,目前自建200多人的销售队伍,今年将加大销售力度,做强生物药也是公司主要战略之一。公司生物药已在新建成的阿胶生物科技产业园投产,生产线已经通过了新版GMP 认证,正筹划欧美标准的GMP 认证,产能将不再构成障碍。重视直销新渠道,电商渠道快速发展:公司3月初获批直销许可证,获批的产品是4款阿胶软胶囊及阿胶元浆,销售区域是山东济南和聊城。公司十分重视直销业务,目前正在进行方案设计和筹备销售团队。直销拓展了公司的销售渠道,同时,公司阿胶类产品定位高端,容易消化直销模式下的店面成本和经营压力,比较适合直销模式。同时,公司电商渠道正快速发展,预计通过电商平台销售的产品近1亿元。公司已在北京成立了电商子公司,预计未来电商销售占比将快速提高。维持“推荐”评级:公司作为阿胶行业龙头,有很强的品牌优势,渠道和终端把控能力也在不断增强,阿胶块价值回归之路仍在继续,而通过对阿胶市场的分层开发和衍生产品的推广,也有望打造新的增长点。公司还将大力发展生物药,直销、电商渠道有望驱动公司增长提速。预计2015-2017年的EPS 分别为2.41元、2.89元和3.42元,对应PE 分别为17X、14X 和12X,估值具有较大提升空间,维持“推荐”评级。(长江证券)中航机电(002013):航空机电龙头价值仍被低估航空机电龙头,将持续受益航空工业大发展。公司是我国航空机电龙头,航空机电产品2013年贡献公司57%的营收和76%的毛利。受益于我国航空产业快速发展,公司航空机电业务快速增长,2012-2014H1营收增速分别为24%、16%、15%,且在公司收入中的占比不断提升。随我国军机采购提速,预计公司机电产品有望继续保持15-20%的稳定增长。我们测算未来20年中国军、民机需求约6万亿元,按机电系统占整机价值的15-20%估算,市场空间近万亿。随我国航空工业整体实力的不断提升,公司在巩固军机市场主导地位的同时,未来有望进一步切入民机机电系统市场,成长空间极其广阔。机电板块整合持续推进,板块内优质资产望进一步整合。公司是中航工业机电板块专业化和产业化发展的唯一平台,控股股东机电系统公司2013年实现营收284亿元,净利润7.34亿元,预计2014年收入在300亿元以上,净利润约8亿元,分别为同期上市公司的4.0、2.1倍。公司于2012年完成对庆安等7家公司收购后,主营变为航空机电产品,重组后名称由“中航精机”更名为“中航机电”;又于2013年托管机电系统公司旗下18家公司,2014年收购其中4家。未来随中航工业集团资本运作的持续推进,机电板块资产仍存在继续以上市公司为平台进一步进行整合的预期,关注由此带来的投资机遇。高管参与增发彰显信心。根据公司非公开发行预案,中航证券拟设立的“机电振兴1号”集合资产管理计划拟认购809.85万股,由公司及其全资、控股子公司、托管企业的员工(含本公司董事、监事和高级管理人员)认购。我们认为,高管参与增发显示管理层对未来发展的信心,利于充分激发管理层积极性,提升上市公司管理运营效率。盈利预测与投资建议:随我国军机采购提速,将拉动公司机电核心业务稳定增长,预计2014-16EPS分别为0.53、0.64、0.77元。若考虑公司2015年完成收购并表及增发带来的影响,预计2015-16年EPS分别为0.93、1.07元。参考目前中航工业飞机板块平均约75倍的估值水平,公司目前价值明显被低估,综合考虑后我们认为公司2015年的合理PE估值应在50倍以上,上调六个月目标价至46.5元,上调评级至“买入”。风险提示:军品订单的大幅波动,重大事项的不确定性,公司目前收购方案不详尽,暂未考虑少数股东权益等因素。(海通证券)金风科技(002202):低估值的风电霸主有望插上能源互联网的翅膀风机霸主市场份额提升空间大,12GW在手订单给予强大支撑:公司凭借先发优势奠定领先地位,依托技术优势打造质量第一品牌,秉承服务理念,形成专业性强、响应速度快的服务体系,已成为国内风机制造的绝对霸主。未来海上风电启动、风电开发向低风速地区转移、哈密风电基地二期项目推进、“一带一路”战略实施,都将全面助推公司持续提升国内市场份额;结合海外风机巨头在本土市场40%-50%的市场份额,我们预计未来公司在国内新增装机的市场份额有望从2014年的19.12%快速提升至30%以上,2014年底5828.25MW待执行订单与6119MW中标未签订单给予强大支撑。公司新品2.0MW首台样机于2014年4月成功实现并网,这也是目前全球同功率级别风机中单位千瓦扫风面积最大、超低风速区域发电能力最强的机型,目前深受客户认可;年报显示,2.0MW机型新增待执行订单478MW,另有中标未签订单858MW,新品放量速度超预期,有助于公司进一步提升市场份额。同时,公司国际化战略逐渐进入收获期,风机出口量快速增长,并有望成为国家“一路一带”战略的实际受益者。综合判断,2015年公司风机外销容量有望从2014年的4.2GW持续增至5GW以上,价格仍处于上升通道,量价齐升为公司创造了巨大的盈利弹性;同时,原材料价格走低、公司研发优势与管理优化将促进制造成本继续下降,我们预计2015年风机毛利率将从2014年的24.53%提升至接近30%,2015年风机制造业绩将继续超预期!国际化战略加速推进,践行国家“一路一带”发展战略:作为全球最大的直驱永磁风机制造商,公司依托国内、国际研发中心强大的技术和产品研发实力,积极推进国际化战略的实施,以国家能源体制改革为契机,成功践行国家“一路一带”发展战略,2014年实现海外销售18.49亿元,同比增长25.83%,国际竞争力凸显。2014年4月,公司获得巴拿马InterEnergy公司86台2.5MW机型共215MW的风机订单,同时包括机组长期质保运维服务,这也是公司在海外项目上收获的最大机组订单。2014年11月,公司在巴基斯坦的第一个1.5MW高温机组项目(33台风机),一次性通过当地168小时试运行,满足当地严格的技术标准。2014年12月,公司位于罗马尼亚Mireasa项目的20台2.5MW风机顺利接入罗马尼亚当地电网,是东欧市场首批中国制造风机在东欧市场成功并网运行。2014年12月,金风科技作为项目EPC供货方,与项目投资方共同签署了塞尔维亚Plandi?te项目合作框架协议,该项目是塞尔维亚计划建设的第一个风电项目。随着国家“一路一带”发展战略的实施,公司在海外将迎来更大的发展机遇。期间费用率下降,资产负债表健康,收益质量极高:公司2014年期间费用率为17.42%,同比下降1.22个百分点,其中销售费用率同比下降1.47个百分点至7.75%,主要是因为运费减少约1亿元;管理费用率下降0.09个百分点至6.73%,基本稳定;财务费用率提升0.34个百分点至2.95%,缘于风电场运营规模增大。2014年末资产负债率为66.74%,考虑到风电场运营业务比重的提升,该负债率仍处于健康水平。公司2014年应收账款周转天数同比减少70天至197天,存货周转天数同比减少28天至93天。2014年末27亿元的预收账款,较2013年末的8亿元、2014年三季度末的23亿元持续大幅增长,显示出公司日益提升的议价能力与行业地位。公司2014年经营活动现金流为净流入28.29亿,显示出极高的收益质量。管理层认购增发,彰显坚定信心:公司拟以8.87元/股直接向8位高管、通过集合资产管理计划向部分高管及员工非公开发行A股股票4095.3万股并锁定3年,彰显高管与员工对于公司未来发展的坚定信心。投资建议:预计公司2015-2017年EPS分别为1.06元、1.38元和1.70元,业绩增速高达56%、31%和23%,对应PE分别为16.8倍、12.9倍和10.5倍,维持公司“买入”的投资评级,上调目标价至27元,对应于2015年25倍PE。(齐鲁证券)上海医药(601607):业绩超预期工商业齐头并进的低估值医药电商公司归属上市公司股东净利润25.9亿元,同比增长17.1%。扣非净利润为21.6亿元,同比增长4.6%。分板块看,医药制造业务14年收入111.0亿元,同比增长3.69%。医药制造毛利率提升0.15%,两项费用率下降0.18%,带动营业利润率提升0.34%。医药分销业务14年收入为820.0亿元,同比增长20.6%,扣除并购影响,存量业务增长15%。医药分销毛利率上升0.02%,两项费用率下降0.06%,营业利润率提高0.08%。医药制造业务在研发、生产与营销领域的改革稳步推进。公司在生产领域采用工业4.0智能化生产体系,稳步推进6-sigma管理和新版GMP改造,产品成本有望进一步降低。在研发领域设立创新理事会统筹公司研发项目,聚焦139个产品。并同时建设化药中试基地,预计2017年后每年首仿或者抢仿注册产品不少于20种。在营销领域,公司持续推进营销一部、二部、三部建设,对重点产品采取“一品一策”的方针,深度挖掘产品市场潜力。医药制造业务在全方位改革的推进下,将获得稳定健康的发展。盈利预测。我们预计公司15-17年的业绩分别为1.08、1.19、1.28元。考虑到公司医药制造与分销业务齐头并进以及医药电商业务带来业绩弹性和想象空间,我们给公司15年EPS25倍估值,对应的目标价为27元,“买入"评级。(光大证券)信立泰(002294):低估值有望填平稳增长寻求突破2014年经营稳健,高送转2014年实现营业收入28.82亿元,同比增长23.87%;归属上市公司净利润为10.42亿元,同比增长25.51%;扣非后归属上市公司净利润为10.33亿元,同比增长25.55%;每股收益1.59元,每10股转增6股派发现金红利7元(含税)。原料药恢复增长,制剂平稳增长分行业来看,原料药实现收入5.14亿元,同比增长48.55%;制剂业务实现收入23.68亿元,同比增长19.56%。氯吡格雷虽然在广东省中标失利,但全国销售形式平稳,全年增速在20%以上,成为业绩增长的稳定剂。加大研发投入,探索医疗服务新模式2014年研发投入1.45亿元,占营业收入比重5.01%,提升筛选创新药物能力,积极与国内外研发机构合作,提升产品质量。泰嘉已经通过欧盟许可,获准在欧盟国家上市。2015年公司将介入医疗产品为主的生物医疗产业链,培育发展信立坦、泰加宁、立宁支架等产品,并积极探索医疗服务新模式。投资策略我们预测2015-2017年公司营业收入分别为35.7亿元、43.27亿元和50.89亿元;归属上市公司净利润分别为12.87亿元、15.95亿元和18.75亿元;每股收益分别为1.97元、2.44元和2.87元,对应PE分别为23倍、18倍和15倍,属于低估值品种,有望补涨,给予“推荐”评级。风险提示政策风险;医疗服务行业探索失利;医药安全事件等。(华融证券)海宁皮城(002344):价值严重低估新业务促进市值提升投资建议：成立“皮城金融”打造互联网金融平台，挖掘商户价值。组建韩国馆及跨境电商打开发展新空间。经过2013-2014 年调整，我们判断商铺经营情况2015 年开始企稳，业绩将企稳回升，维持公司2015-2016 年EPS 1.0/1.24 元，考虑到互联网金融及跨境电商等发展，给予2015PE35X，上调目标价至35 元，维持“增持”评级。双向流动，P2P 无边界扩张。公司设立P2P 平台具有天然优势，一方面掌控大量优质皮革商户资源，皮革重资金扩张决定对资金需求量巨大。另一方面公司市场有1000 万优质皮革消费用户，可以形成海量资金来源，P2P 平台实现无缝对接。同时，皮革市场春夏备货，秋冬汇款的强季节性特征，决定商户既可以成为资金需求方也可以成为资金供给方，商户现金流的季节性特征也为向其他市场发展提供机会，未来发展空间巨大，我们预计未来三年有望20 亿、50 亿、100亿交易规模。价值严重低估，市值提升空间巨大。公司和小商已出租商铺面积均是120 万平，其租金收入是小商的3/4，净利润是小商的2.5 倍，ROE是小商的3 倍，目前市值仅为小商的37%，价值严重低估。我们认为无论是商户还是市场消费者其潜在价值很高，未来通过P2P、韩国馆等可进一步挖掘客户价值，随着其潜在价值逐步被市场认可，市值存在很大提升空间。风险提示：经济持续低迷;P2P 平台贷款风险;外延扩展招商风险。 (国泰君安)</section></article>

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