国内“炒油”交易一片红火 原油投资仍以机构为主导

2016-03-26 10:45:00 广州日报 分享
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原标题:国内“炒油”交易一片红火原油投资仍以机构为主导

随着国际油价近期大幅上涨,国内“炒油”交易一片红火。然而,部分散户抱怨:国际油价涨了60%,我其间投资才赚了不到20%,——“转仓”操作与“点差”收费抵消了我的很多利润。对比发达国家成熟的油品投资操作,国内油品市场投资品数量较少,缺少适合老百姓大众投资的长线、低成本品种,多数产品风险高、操作成本高。虽然油市目前波动大、机会多,但业内人士仍不建议广大散户盲目介入。

业内观点:

国内原油投资仍以机构为主导

深圳一家大型商业银行个人业务部的总经理林生向广州日报记者透露:商业银行操作纸原油业务远不如纸黄金业务那么好平“头寸”。

国内并没有类似上海黄金交易所这样的规范现货原油平台,甚至上海期货交易所都还没有推出原油期货,平“头寸”成为一个纠结的大问题,目前各家银行的做法不一:有间接与国际市场挂钩的,有与多家国内现货平台合作的。对于类似新业务,商业银行需要以比较严苛的设置机制、偏高的收费来平衡自身的利益,为此才有了“转仓”与35天周期的设置。

民生银行(广州)理财师杨盛学认为:目前绝大多数的油类投资品都不太适合大众投资,原油市场目前发展水平也远不如黄金市场成熟。

招商银行高级分析师刘东亮认为:国内目前可供选择的原油投资产品数量稀少,主要还是因为市场需求较少。原油不比黄金,绝大多数老百姓并不熟悉。在此情况下,无论是商业银行还是其他金融机构,都不会花费太大力气去开发类似产品。而且,对比股票、基金,原油价格波动的频率与幅度更大,风险也更大,对于交易机构的风险控制要求更高,开发类似产品,需要在系统建设、人员培养上投入更大的成本,有可能得不偿失。他认为:在可以预见的未来3年时间里,原油投资市场应该仍是以机构投资主导的市场,个人投资市场的发展会比较缓慢。

由于产油国推行“冻产”政策,国际油价自2月反弹,至本周初高点,最大反弹幅度超过60%。国内“炒油”交易如火如荼,主要集中在现货T+D与银行纸原油两个产品上。记者独家了解到:自去年10月账户原油正式推出以来,浦发银行的累积账户原油签约户数超过15000户, 2016年1~3月交易量超过1亿元,较去年四季度增加了235%;工行账户原油交易2016年1~2月与去年同期相比,交易金额增长9%,交易量(桶数)上升60%,交易户数增长85%。不过,与投资者炒油热情形成鲜明对比的是,国内正规渠道原油投资产品少,几乎没有适合普通投资者立足长线持有的品种。

1.纸原油产品:

转仓会产生费用“点差”变动较大

案例:罗先生2月10日在某银行以33美元/桶的价格买入100桶账户美元原油1606合约,3月10日以41美元/桶卖出,100桶赚取800美元,收益率约为24%。但另外一位客户方先生在2月10日也以33美元/桶买入了100桶油品,在3月18日40美元高点卖出,时间超过了35天,中途需要转仓;转仓产品的报价并非40美元,而是39美元,其间只有600美元的收入,多拿了几天,收益率反而成了15.4%。

总体来看,银行账户原油(即纸原油)可以独立电脑操作、安全性较强,是目前散户操作较多的一类产品,但目前可操作性远不如之前纸黄金。广州日报记者了解到,目前国内商业银行中仅仅只有工商银行与浦发银行两家推出了类似产品。但与纸黄金仅仅只有0.5元每克(不到千分之二)的点差(即手续费)相比,两家银行的账户原油点差一般在千分之三到二十五之间波动;而且,每个时间段的“点差”差异较大,比如21:00,“点差”只有千分之三,而到上午10:00,点差就拉大到千分之十。

而且,对比纸黄金可以长线持有的特点,纸原油不能长期持有,按照期货规则设置,部分银行持有一只产品最多只有35天,之后需要“转仓”,而在转仓过程中,之前的产品与之后的产品的报价差异很大,后者价格可能比前者低出最多8%,在此期间产生了较为昂贵的转仓费用。对此,投资者王先生抱怨:油价明明暴涨了60%以上,在此期间自己抄到了最低点,在接近高点卖出,但最后收益率却只有不到20%,就是因为手续费、转仓操作抵消了大量的利润。

2.原油T+D:

平台安全无保证属高风险理财品

广州彭先生2月短线“做空”,没有放大倍数:2月5日在国际油价32美元/桶附近,一家T+D交易平台以油价2120元/10桶(总投资额为21.2万元)卖出1手油1000桶,在2月10日国际油价28美元/桶附近,国内油价1939元买回,基本盈利18100元。去掉万分之十六的买卖手续费与万分之一/日的持仓过夜费用(约为360元),实际盈利为17740元,收益率为8.37%。

深圳余先生3月做了短线“做多”操作,按照1:2放大投资产品倍数:3月4日在国际油价35.5美元/桶附近,国内油价2386元/10桶买入2手油1000桶(总投资额为23.86万元),在3月18日国际油价40美元/桶附近,国内油价2681元卖出2手油,基本盈利为5.9万元。除去约820元的手续费与持仓过夜费,实际盈利为58180元,收益率达24.4%。

对比纸原油,原油T+D不存在刻意的“转仓”要求,现货操作规则明显,手续费相对低廉,具有放大倍数、放大盈利的可能性。但记者了解到,现有原油T+D交易平台多是之前的贵金属交易平台改造而来,管理比较散乱,如果遇到“人为改单”现象,很容易任人宰割,其系统风险要远远大于纸原油。

3.理财产品:

品种少选择余地小

原油等能源投资方向的基金、银行理财产品在2015年下半年之后迅速增多。其中的银行理财产品与常规银行理财产品完全一致,都是以5万元为单位进行投资,半年到1年半期限,设置基本都以“做多”油品为主。而基金类产品多是QDII产品,募集资金投资国外能源现货市场。

记者调查发现,发行类似产品的发行集中在个别小型商业银行,工商银行、招商银行明确表示并没有类似产品发售;而在小型商业银行中,柜台人员介绍说:类似产品的选择数量非常有限,远远没有黄金产品那么多,而且,购买者数量也非常少。

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