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今年以来，创业板指数"甩"开大盘强势上行。然而，大幅上涨后创业板估值接近高位，指数或已走到十字路口。此时，基金抱团持有的创业板个股华丽表现的同时，其风险也不容小觑。
创业板个股颇受基金偏爱
如果说去年12月是否持有金融股成为今年一季度业绩决定因素的话，那么对创业板股票的参与力度就是二季度伊始能否取得超额收益的"胜负手"。
创业板指数的一路飙涨，使得创业板相关基金的净值高歌猛进。指数型基金中，易方达创业板ETF涨幅领先，今年以来净值涨幅达40.91%，融通创业板收益率接近40%。主动偏股型基金中，业绩靠前的华宝兴业新兴产业、中邮战略新兴产业重仓股主要都集中在了新兴成长股上，这些股票的上涨幅度明显领先于指数，甚至已经翻番，配置创业板个股较多的基金业绩因此居前。
而在众多基金公司中，中邮基金对创业板个股"偏爱有加"。一季报显示，中邮战略新兴产业重仓6只创业板个股，期末持股市值约2700万元，占净值比高达38.63%，位居榜单首位。
从一季度来看，基金抱团持有的创业板个股不在少数。主动偏股型基金中，共有46只重仓持有碧水源，31只持有长信科技，25只持有蓝色光标，17只持有富瑞特装。
创业板疯狂背后的隐忧
进入5月以来，资金推动创业板牛市的迹象越来越明显，部分在二季度踏空创业板行情的基金回补仓位，助推了指数的加速上涨。整体估值较高以及业绩增速相对较低是一些投资者看空该板块的主要理由，但流动性充裕及资金偏好却似乎打破了这一估值逻辑。此外，尽管历史业绩表现不佳，但增速拐点已经显现，在经济结构转型的大背景下，一些创业板公司的确出现了高速增长。不过大涨过后，投资者需要保持一个清醒的头脑。
表面上看创业板指数颇为强势，但仔细研究不难发现，近期热点炒作模式有所改变。初期创业板一直采取强者恒强的模式，如恒信移动、华谊兄弟、华策影视、华录百纳、光线传媒、掌趣科技、顺网科技等，都属于信息服务或者传媒娱乐，板块效应明显。而最近这些品种开始回调，甚至出现了跌停的情况。相反，近日活跃的光韵达、蒙草抗旱、万讯自控、朗玛信息、和晶科技、长方照明、福安药业等不仅都是一些冷门股，而且还没有板块效应。
大成基金有关人士表示，尽管本轮创业板行情主要是由绩优成长股所带动，但也有不少创业板个股估值不断攀升，部分非理性的上涨已难以消化其对应的高估值，需要留意估值回撤风险。海富通表示，成长股整体估值已偏高，未来一旦出现业绩普遍性低于预期、宏观经济超预期复苏或下调、整体估值超越市场承受能力，这类股票或将面临阶段性回调风险。在特定的契机下，创业板将加速分化：一些股票继续上涨，另一些股票则被打回原形。 [详细]
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