“营改增”对服务业税负的影响

　　新一届中国政府将"改革"作为了今年工作的重点。国务院总理李克强5月6日主持召开国务院常务会议，研究部署2013年深化经济体制改革重点工作，决定再取消和下放一批行政审批事项。

　　会议确定今年在行政体制、财税、金融、投融资、价格、民生、统筹城乡、农业农村、科技等重点领域和关键环节加大改革力度。

　　去监管

　　(一)抓紧清理、分批取消和下放投资项目审批、生产经营活动和资质资格许可等事项。制定实施严控新设行政许可和规范非许可审批项目的措施，加快出台政府向社会组织购买服务的指导意见。

　　(二)下力气推动建立公开、透明、规范、完整的预算体制，形成深化预算制度改革总体方案，完善地方政府债务风险控制措施。削减、合并一批专项转移支付项目。扩大营业税改征增值税试点范围。形成资源税费和矿产资源有偿使用制度改革方案。

　　金融市场化改革

　　(三)稳步推出利率汇率市场化改革措施，提出人民币资本项目可兑换的操作方案。建立个人投资者境外投资制度，制定投资者尤其是中小投资者权益保护相关政策，出台扩大中小企业股份转让系统试点范围方案。规范发展债券、股权、信托等投融资方式。

　　(四)形成铁路投融资体制改革方案，支线铁路、城际铁路、资源开发性铁路所有权、经营权率先向社会资本开放，引导社会资本投资既有干线铁路。

　　要素价格改革以及重建社会保障体系

　　(五)在保障群众基本生活需求的前提下，建立健全居民生活用电、用水、用气等阶梯价格制度。出台完善水电上网价格形成机制改革方案。

　　(六)继续推进医药卫生体制改革，深化公立医院改革，整合城乡基本医疗保险管理职能。加快推进城乡居民大病保险。健全保障房分配制度，推进公租房、廉租房并轨。建立最严格的食品药品安全监管制度，完善食品药品质量标准和安全准入制度。健全环保监管和生态补偿制度。

　　(七)围绕提高城镇化质量、推进人的城镇化，研究新型城镇化中长期发展规划。出台居住证管理办法，分类推进户籍制度改革，完善相关公共服务及社会保障制度。保护农民合法权益。

　　(八)发展现代农业，建立健全农村产权确权、登记、颁证制度，出台小型水利工程管理体制改革指导意见，提出国有林区改革指导意见。

　　(九)完善科技创新体制机制，健全以企业为主体、产学研协同创新政策，整合资源实施科技重大专项，扩大国家自主创新示范区先行先试政策试点范围，发挥科技在经济发展中的支撑作用。

　　由于很多改革细则尚未推出，我们对从去年开始的服务业"营改增"改革进行了研究，这项改革举措在李克强总理的指导下进行。与此同时，结构性减税也是新政府在今年的一项重要举措，而营改增被作为了改革的突破口。

　　为何推进“营改增”

　　多年来，中国实行的是双重税收体系，增值税是对生产、销售商品或劳务过程中实现的增值额征收的一种税。中国现行的增值税是1993年12月13日由国务院发布《中华人民共和国增值税暂行条例》，从1994年1月1日起实行的。中国增值税实行两档税率。一档税率为17%；一档税率为13%。另外，出口货物税率为0%。营业税是对从事经营活动取得的经营收入征收的一种税。中国现行的营业税是1993年12月13日由国务院发布《中华人民共和国营业税暂行条例》，从1994年1月1日起实行的。目前营业税主要覆盖9个服务性行业：交通运输业、建筑业、邮电通信业、文化体育业、服务业、转让无形资产、销售不动产、金融保险业以及娱乐业。

　　“营改增”意思是以前缴纳营业税的应税项目改成缴纳增值税，增值税就是对于产品或者服务的增值部分纳税，减少了重复纳税的环节。简单说一个产品100元生产者销售时已经缴纳了相应的税金，购买者再次销售时卖出150元，那么他买来的时候100元相应的税金可以抵减，购买者只需要对增值的50元计算缴纳相应的税金，同样营改增就是对以前交营业税的项目比如提供的服务也采取增值部分纳税的原则计税。

　　事实上，在过去的10年中，中国的税收收入大约超过了名义GDP增速4.9个百分点，表明税负水平仍然较高，同时中国在保持财政稳健的状况下，仍然有较大的减税空间。由于中国经济在过去两年明显减速，同时新政府多次强调市场导向的改革举措。在服务性行业推出的结构性改革举措，被认为是减轻中小企业税负的重要步骤，这也有利于平衡中国的经济结构，并保持经济的可持续增长。

来源：CEIC，澳新银行　　

　　事实上，中国已经完成了多轮增值税改革，最近的一轮从2004年开始，改革的目的是将增值税从生产端转移至消费端，从而免除了对固定资产投资的增值税收。改革从东北三省开始起步，并在2008年推广至全国。相关研究显示，增值税改革有助于产出和社会福利，长期来看，产出和消费将分别增长1.12%和0.72%。

　　试点项目　　

　　服务性行业的“营改增”改革2012年从上海开始试点，为了避免服务性企业迁至上海，改革从当年9月推广至8个其它省市。

　　根据财政部长楼继伟的表态，官方数据显示，“营改增”试点过程中，95%左右试点纳税人税负会下降或持平，5%左右的纳税人税负有所增加。楼继伟说，随着“营改增”逐步推向全国、全行业，企业的税收负担也会趋于降低。他表示，按照目前的减税幅度来测算，如果‘营改增’得以全面推开，年减税有望达2000至3000亿元人民币。这大约相当于中国10-15%左右的增值税收入，2-3%左右的财政收入。这也表明营改增对财政的影响并不大，但对于服务性行业来说，益处却是险而鲜见的。

　　这一论断得到了税务总局局长王军的认同。他援引试点地区交通运输业的相关数据称，税负有所增加的企业数量，随着试点工作的推进，税负增多的企业数呈现“逐步下降乃至逐月下降”的态势。同时，试点在上海在2012年开始后新增了14万个就业岗位。

　　障碍

　　当然，营改增仍然存在一些障碍，首先需要解决的是中央和地方政府之间的财政关系问题。

　　1994年中国实行分税制改革，严重影响了中央和地方政府的税收划分。按照分税制的税收划分，中央政府和地方政府共享部分税收收入。其中，占全国税收一半以上的增值税税收中，75%为中央财政收入。

　　虽然分税制推出后中央政府税收占GDP的比重由1993年的2.7%上升至2012年的10.8%，但地方政府财政也同时变得更加紧张。财政税收减少，地方政府也变得更加依赖卖地收入。另外，《中国人民银行法》也规定中国人民银行不得向地方政府贷款。营改增改革之后，中央和地方仍然沿用75：25的增值税分配比例，这对于地方政府来说无疑减少了财政收入的来源。我们的测算显示，假设营改增扩展至所有服务性行业，地方政府的财政收入将下降1万亿元人民币，这相当于地方政府在2012年财政收入的22%。这也可能影响地方政府推广营改增的热情。

　　另一方面，也有一些公司表示改革之后税负反而出现了上升。这主要是因为以下的几个原因：第一，营改增没有被扩展至全国，因此在试点范围以外的企业不能提供增值税发票以供下游企业抵扣；第二，金融保险、电信和铁路运输行业尚未被纳入营改增，这些企业同样不能提供抵扣所需的发票；第三，建筑行业是否纳入营改增仍然没有定论，这主要是因为这些行业仍然大量使用现金交易。

　　在这种状况下，李克强总理也提出了未来改革的方向：

　　 • 国务院常务会议决定，自今年8月1日起，将交通运输业和部分现代服务业"营改增"试点在全国范围内推开，适当扩大部分现代服务业范围，将广播影视作品的制作、播映、发行等纳入试点。

　　 • 各级政府要转变政风，倡俭治奢，过紧日子，把钱用在刀刃上，为推进"营改增"创造条件。

　　 • 择机将铁路运输和邮电通信等行业纳入"营改增"试点。

　　 • 对于外界呼声很高的金融保险行业，目前可能还无法纳入试点行业，估计会在一段时间内保持现状，主要是这个行业过于复杂，且延伸服务行业多。

　　对于整体经济的影响

　　尽管服务行业的营改增改革并不会带来大量的大规模的减税，我们也不能低估这一政策对第三产业的影响。营改增政策，加上其它举措，比如说降低铁路和电信行业的准入门槛，也将鼓励市场竞争，增加就业机会，并增加家庭收入。同时，营改增也有利于帮助中小企业的成长。

　　更加重要的是，李克强总理多次强调改革是最大的红利，但在改革的同时，仍然面临来自利益集团的抵抗。从这个角度来说，营改增的成功也有利于在未来的几年内推进其他结构性改革举措。

　　中国PMI

　　ANZ：49.9

　　市场：50.0

　　前值：50.6

　　我们预测中国官方PMI将在5月进一步下滑至49.9的水平，这也是去年9月以来该指数第一次低于50的荣枯线。由于需求较为疲弱，市场情绪面仍显得较为悲观。同时，第一季度大规模的信贷投放并没有带来实体经济的走强。

 

数据来源：CEIC, ANZ

　　市场流动性偏紧，受到缴税影响

　　由于一年一度的财政税收上缴，市场流动性进入5月中旬之后显得较为紧张，然而，由于未来几周公开市场到期量较大，市场流动性将很快重回宽松。

　　资本账户开放预计在2015-2020年完成　　

　　央行货币政策委员会委员陈雨露撰写的《走向核心国家——中国的“大金融”战略与发展路径》研究报告称，人民币30年内将替代美元，中国的资本账户开放应该在2015-2020年之间完成。陈雨露认为，“未来30年(即到2040年)，中国应该通过两个‘三步走’战略来实现人民币国际化”。具体而言，两个“三步走”是指，在人民币崛起的使用范围上，第一个十年是“周边化”，即完成人民币在周边国家和地区的使用；第二个十年是“区域化”，即完成人民币在整个亚洲地区的使用；第三个十年是“国际化”，使人民币成为全球范围内的关键货币。

　　市场趋势盘点

　　中国1-4月工业利润轻微下滑，汇丰5月制造业PMI初值也下滑至枯荣线以下，表明工业仍然疲弱。另外，台湾4月份工业生产除电子零组件业以外，其余主要行业生产均有所下降。

　　人民币中间价继续走强，再创汇改以来新高。由于中国财政税收，市场流动性吃紧，7 天回购利率维持高位。台湾方面，受美债影响，上周台湾10 年期公债殖利率上扬。

数据来源：CEIC，澳新研究。

　　本文件的发送可能会受到某些司法管辖地法律的限制，收到本文件的人士必须自行了解并遵守所有相关限制。

国家/ 地区具体信息：

　　澳大利亚：本文件由澳大利亚和新西兰银行集团有限公司(ABN 11 005 357 522)（以下称"澳新银行"）在澳大利亚进行发送。澳新银行持有编号234527的澳大利亚金融服务执照。澳新银行金融服务指南的副本可通过以下链接获取：http://www.anz.com/documents/AU/aboutANZ/FinancialServicesGuide.pdf ，也可以向澳新银行的联络处申请获取。如果本文件涉及交易策略或建议，该信息仅为"批发业务客户"（依照2001年《公司法》761G之定义）提供信息之用。收到本文件的人士必须自行了解并遵守相关限制。

　　巴西：本文件由澳大利亚和新西兰银行集团有限公司(ABN 11 005 357 522) 在巴西进行发送，仅为巴西中央银行提供信息之用。本文件没有在巴西发出要约或销售证券，且没有已经或将要在证券事务监察委员会（CVM）注册任何证券。

　　文莱、日本、科威特、马来西亚、台北：本文件由澳大利亚和新西兰银行集团有限公司(ABN 11 005 357 522) 分别在文莱、日本、科威特、马来西亚、台北进行跨境发送。

　　欧洲经济区（以下称"EEA"）：英国：澳大利亚和新西兰银行集团有限公司(ABN 11 005 357 522)（以下称"澳新银行"）经英国金融服务管理局（以下称"FSA"）授权并受之监管。本文件由澳新银行在英国进行发送，仅为按FSA定义为"合格相对方"或者"专业客户"的人士提供信息之用。本文件不适合向FSA定义为"零售业务客户"的人士发送。本文件没有排除或限制在2000年英国金融服务和市场法项下或者FSA规则的监管制度项下澳新银行对客户应履行的义务或责任。

　　德国：本文件由澳新银行法兰克福分行在德国进行发送，仅为其客户提供信息之用。

　 　EEA其他国家：本文件由澳洲银行（欧洲）有限公司（以下称"ANZBEL"）在EEA进行发送。ANZBEL在英国经FSA授权并受之监管。ANZBEL仅向按FSA定义为"合格交易方"或者"专业客户"的人士在EEA其他国家发送，并且本文件只根据上述客户的申请而向其发送。本文件不适合向FSA定义为"零售业务客户"的人士发送。

　　香港：本文件由澳大利亚和新西兰银行集团有限公司(ABN 11 005 357 522)香港分行在香港进行发送。澳大利亚和新西兰银行集团有限公司已于香港证券及期货事务监察委员会注册，以进行第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）和第6类（就机构融资提供意见）的受规管活动。本文件的内容没有受到任何香港监管机构的审查。如果您对本文件的内容有疑问，您应该取得独立的专业建议。

　　中华人民共和国：如果本文件及相关材料由澳大利亚和新西兰银行集团有限公司(ABN 11 005 357 522)（以下称"澳新银行"）或其关联方（除澳大利亚和新西兰银行（中国）有限公司（以下称"澳新银行（中国）"）外）进行发送的，以下声明和文本将适用：澳新银行或其关联方未采取任何行动允许该实体的产品和服务在中华人民共和国（"中国"）境内公开销售，也未允许本文件在中国境内发行和再发行。因此，上述实体的产品和服务将不会以本文件或任何其他文件的形式在中国境内发出要约或销售。除于符合任何适用法律及法规的情况下，本文件不能在中国境内发行、再发行或者出版。如果本文件相关材料涉及澳新银行（中国）的产品和/或服务，以下声明和文本将适用：本文件由澳新银行（中国）在中国大陆进行发送。

　　新加坡：本文件由澳大利亚和新西兰银行集团有限公司(ABN 11 005 357 522)（以下称"澳新银行"）新加坡分行在新加坡进行发送，仅为"认证投资者"、"专家投资者"或（依具体情况而定）"机构投资者"（每一术语的含义依新加坡《证券与期货法》(第289章)之定义）提供信息之用。澳新银行已依据新加坡《银行法》(第19章)在新加坡获得许可，并且根据新加坡《财务顾问法》(第100章)第23(1)(a)条的规定，无需持有财务顾问许可证。关于任何由本文件在新加坡的发送引起的或与之有关的事项，请联系您澳新银行的联络处。

　　阿拉伯联合酋长国：本文件由澳大利亚和新西兰银行集团有限公司(ABN 11 005 357 522) （以下称"澳新银行"）在阿拉伯联合酋长国（以下称"阿联酋"）或迪拜国际金融中心（如适用）进行发送。本文件并未构成或意图构成在阿联酋境内任何地方证券的发行；并未构成或意图构成根据阿联酋中央银行、阿联酋证券与商品委员会和阿联酋经济部制定的规章制度，在阿联酋开展或涉及银行、财务和/或投资咨询业务；并未构成或意图构成2004年第12号《迪拜国际金融中心市场法》所规定的证券发行；并未构成或意图构成2000年第1号《迪拜国际金融中心管理法》所规定的金融促销。澳新银行迪拜国际金融中心分行受迪拜金融服务局管理。本文件所述的产品或服务仅向根据迪拜金融服务局条例具有"专业客户"或"市场相对方"资格的人士提供。另外，澳新银行在阿布扎比有代表处（以下称"澳新银行代表处"），受到阿联酋中央银行的监管。阿联酋中央银行并未允许澳新银行代表处在阿联酋境内向客户提供任何银行服务。

　　美国：如果美国境内的任何人士或"美国人"（其含义如美国1933年《证券法》修订版中规则S之定义）（以下称"美国人"）或任何受美国人委托或代表其利益的人士收到本文件，请注意澳新银行证券公司（以下称"澳新证券"）为美国金融业监管局(FINRA, www.finra.org)的成员之一并且已在证券交易委员会注册。澳新证券的地址为277 Park Avenue, 31st Floor, New York, NY 10172, United States of America（电话：+1 212 801 9160；传真：+1 212 801 9163）。本文件由澳新证券（澳大利亚和新西兰银行集团有限公司(ABN 11 005 357 522)的全资子公司）在美国进行发送并对文件内容负责。任何本文件中所提及证券的信息都可向澳新证券申请获取。任何收到本文件的美国人如希望就本文件所提及的任何证券进行交易，请务必联系澳新证券，而不是其关联公司。

免责声明

　　除上文另行规定外，本文件由澳大利亚和新西兰银行集团有限公司(ABN 11 005 357 522)（以下称"澳新银行"）在您的国家/地区进行发布和发送，仅为指定接收者或相关网页的许可使用者（以下统称为"接收人"）提供信息之用。本文件不可被任何接收人出于任何目的复制、发行或出版。本文件的编撰并未考虑任何人士的目的、财务状况或需求。本文件的任何内容并未意图构成任何出售的要约、任何购买的要约邀请，任何产品、工具或投资，以进行交易或进行任何类型的法律行为。尽管有上述声明的存在，如果本文件所述服务或产品在本文件被接收或使用的司法管辖地被认为是被提供的，在违反当地法律法规的情况下，其并未意图提供给该司法管辖地居住的人士该等服务或产品。该等法律法规或其他限制总是适用于当地法院的非排他性司法管辖。在作出投资决策之前，接收人应就自身具体情况寻求独立的财务、法律、税务和其他相关建议。

　　本文件所述观点和建议均来自文件作者。上述观点和建议均基于作者掌握的信息和作者认为可信的信息来源，但也包含重要的主观判断和分析。除有另行规定外：上述观点和建议仅代表本文件出具之日的观点和建议，如有修改，不另行通知；并且所有涉及价格的信息仅为指示性的。任何包含评价、预测或者其他推测的观点和建议均受限于不能合理预测的重大不确定性和意外事件。基于以上原因，上述观点和建议不可能始终被确定或证实是正确的。本文件所指的过往表现未必在将来会重覆发生。没有任何陈述表明有投资将或可能获得与过去相似的收益或遭受与过去相似的损失，也没有任何陈述表明有投资会避免重大损失。此外，本文件可能包含"前瞻性声明"。实际发生的事件、结果或者实绩可能会与该等前瞻性声明中反映或计划的内容具有重大差别。所有投资均涉及风险，既可能获得收益也可能遭受损失。汇率可能对本文件所述产品或服务的价值、价格或收益产生不利影响。本文件所述产品或服务并不适用于所有投资者，并且该等产品或服务的交易被认为存在风险。澳新银行及其相关联公司、隶属机构、管理人员、职员、承包商、代理商（包括作者）（以下称"关联方"）不对本文件所述的观点或建议的准确性、完整性或时效性作任何陈述。澳新银行及其关联方就任何後来留意到的事项(该等事项可能会影响到本文件项下信息的准确性、完整性和时效性)概不承担任何责任。

　　除法律另行规定，及在法律要求的范围内：澳新银行及其关联方均不会就本文件所述产品或服务的表现以及任何相关投资的任何回报作出保证；澳新银行及其关联方声明不对也不应对因侵权（包括疏忽）、合同、衡权或其他与本文件相关的原因直接或间接产生的损失、损害、请求、责任、诉讼、成本或费用（以下称"责任"）负责。

　　如果本文件已通过电子方式（如电子邮件）发送，因信息可能被拦截、损坏、丢失、损毁、延迟、不完整或含有病毒，该等传输方式不能保证是安全和无误的。澳新银行及其关联方就以电子方式发送本文件所产生的问题不负任何责任。

　　权益披露

　　澳新银行及其关联方可对本文件所述产品和服务享有以下权益：

· 其可以向客户收取交易本文件所述产品和/或服务的费用，员工和业务引荐人可分享上述费用或收取受销售总额影响的分红。

· 其或者其客户可能或已拥有本文件所述产品和/或服务的利益或多头或空头，并且可以在任何时候以委托人或代理人的身份购买和/或销售该等产品和/或服务。

· 其可以或已经作为本文件所述产品的做市商。

　　澳新银行可依靠信息壁垒和其他安排控制澳新银行内部一个或多个部门的信息流入其他部门。上述披露进一步细节可向澳新银行联络处申请获取。

　　This document is available in English and Chinese versions. In the event of inconsistency between the English and Chinese version, the English version shall prevail.

　　本文件备有英文及中文版本。若中、英文版本存在分歧，则以英文版本为淮。