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　　鉴于国庆长假休市期间继续交易的海外市场不确定性，周四、周五市场可能面临追高买力减弱和获利盘抛售了结的短线压力

　　早报记者 杜琴庆

　　虽然三大金牌支撑大盘连续两日强劲，上证指数累计涨幅更是高达18%，但是鉴于三大政策并未改变目前引发股市下跌的根本性原因，因此这枚强心针，市场更多的将此解读为“应急”之举，更多的分析师将这两天的上涨看作纠正前期非理性下跌的反弹，对后市依然持谨慎态度，在没有后续政策支持的前提下，其暂将短期反弹定位2500点一线。

　　跌速易改趋势难变

　　在国元证券分析师郑旻看来，目前下跌有两个原因是最根本的，其一，经济进入调整周期，公司业绩面临下滑，直接导致股票估值下降；其二，解禁股源源不断地释放压力，恶化了市场的供求关系。

　　“在这制约市场上涨的根本性问题未能解决之前，只能将此定义为反弹。”南京证券研究员周旭如是说。

　　事实上，央行已于本月15日下调了贷款利率，并降低部分商业银行存款准备金率，放松银根的目的已很明确。最新消息显示，央行今日将发行不超过人民币1000亿元一年期央票，该发行规模较上周同期限品种的1450亿元发行量有所减少。

　　虽然有交易员解释称，国庆长假临近，市场资金面趋紧，是导致一年期央票发行额并未因本周到期量增大而放量的原因，但更多的市场人士更偏向于将此列入央行放松货币政策的表现。

　　尽管如此，郑旻认为这仍不足以令经济前景向好，在他看来，在9月后CPI将再度走高的预期下，放松的货币政策不仅不会改变经济调整周期，反而会令经济前景更不明朗。而8月公布的工业增加值数据竟然低至12.8%，鉴于此，他对四季度GDP较为担忧，对企业盈利前景也很担忧。

　　“这是股市无法反转的最主要原因，甚至解禁股也将因企业效益下降而抛售，而解禁股的压力始终是中国股市头上挥之不去的阴影。” 郑旻不无担忧地指出，“新老划断”之后由新股带上来的增量，这部分源源不断供应的筹码是无法令市场存在长期投资信心的。

　　与此同时，国际著名投行高盛的观点是，三大组合拳可改善A股的市场情绪，不过反弹的持续性还要看基本经济趋势以及A股企业盈利前景，在内地净出口出现压力，全球经济放缓，以及本土企业及地产商投资温和的情况下下，A股的前景仍然不明朗。且该行明确指出，历史证明调整印花税不是A股市场及经济的转折点。