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提供现金流 基金力推定期支付

2013-08-01 17:01 理财周刊 我有话说 字号:TT

  与基金分红相比,“定期支付”不受基金“可供分配利润”、“收益分配后基金份额净值不能低于面值”等限制,定期按照约定的现金支付比率进行现金支付。

  债券基金又出新花样。 能够为投资者提供稳定现金流、月月“派薪”的定期支付型债券基金亮相市场,工银瑞信、交银施罗德、博时等基金公司纷纷推出定期支付基金债券基金。

  与定期分红不同

  “定期支付”是指基金在运作方式中,明确规定基金每年将以一定数额或一定净值比例,按某一约定时间频率定期向客户返还部分投资资产的机制,为投资者提供稳定的现金流。基金承诺每年为投资者定期支付的额度或比例一般情况下固定,也可根据市场情况浮动调整,往往与该基金的投资类型和预期收益关联。

  定期支付机制与目前国内市场上普通基金的收益分配方式不同,不需要考虑基金是否具备分红能力,即基金在弥补上期亏损之后仍有正可分配收益,而是以基金资产净值为基准,按某一约定比例进行强制“分红”。与基金分红相比,“定期支付”不受基金“可供分配利润”、“收益分配后基金份额净值不能低于面值”等限制,定期按照约定的现金支付比率进行现金支付。简而言之,投资者得到的“分红”除基金收益外,可能包含部分基金资产。

  另外,以定期支付方式的“分红”不影响基金净值,只是相应减少投资者持有的基金份额数。定期支付基金旨在提供定期现金流,并不强调资本增值。这一模式为希望能定期获得现金且追求长期资本增值的投资者提供了全新的投资选择,能够在享受资本投资增值的同时,满足房贷、房租、水电煤气等日常生活开支的现金流需求。

  适应养老金之需

  据介绍,基金的定期支付理念与养老金计划的定期支取有异曲同工之处。养老金计划在海外已有百年发展历史,其现金流模式为参与者从未退休的某一时点开始,每月存入一定数量金额(以从保险公司购买年金形式)进行资金累计式投资,从退休开始,每月领取退休补偿金,持续参与者的整个有生之年。

  与国外养老金计划类似,国内保险市场大多数商业养老产品均为限期缴费的年金保险,即投保人按期缴付保险费到特定年限时开始领取养老金,如果年金受领者在领取年龄前死亡,保险公司退还所缴保险费,或按照规定保额给付保险金。定期支付基金在参与方式上比养老理财产品更加灵活,不但可像养老产品一样获得承诺稳定的现金收入,还可根据自身现金流需求进行主动申购和赎回。比如,将部分养老储备资金购买这类基金,可利用按月支付金额应对日常养老生活,或补充养老金的不足。某先生有100万元养老金,拿出50万元购买工银月月薪基金,每月定期支付2500份,可用于养老金补充,安享退休生活。

  显然,定期支付相当于定期自动赎回,但节省了赎回费,降低了整体投资成本。同时,有利于规模的稳定性,从而有利于基金经理的投资管理,使他能够预见定期支付的基金资产额度,并以此提前进行基金资产配比和投资策略布局。

  工银月月薪更胜一筹

  记者了解到,工银月月薪和交银月月丰均为开放式二级债基,博时月月薪则为3年期定期开放纯债基金。运作方式上,工银和交银均为开放式设计,申购、赎回灵活,博时采用“3年定期开放+1.5年受限开放”。

  在参与方式上,工银月月薪采用的是自愿参与和自愿退出方式,投资者可选择参加定期支付,也可以选择滚动投资,而交银月月丰和博时月月薪则为强制执行。相比之下,工银月月薪参与灵活度更高,给予了投资者是否参与定期支付的选择权,更具竞争优势。 

  在支付方式上,工银月月薪和交银月月丰较为相似,都是采用固定比率份额支付的方式。而博时采用的是折算新增份额支付的方式。工银月月薪首年支付比率为年化6%,存续期可根据市场情况灵活调整;交银月月丰对这一比率约定为年化4%,且存续期一般不做调整;博时月月薪由于采用折算新增份额支付的方式,无法对定期支付比率进行明确约定,个别月份如无折算新增份额,将不进行支付。 

  工银月月薪和交银月月丰是真正意义上的定期支付,强调的是提供高频、明确、稳定的现金流,而博时月月薪支付的还是基金收益,和基金收益分配无本质区别,如果没有收益就不进行支付。(记者 张学庆)

责任编辑:陈冲

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