爱国情难推高股市 基金经理的观望理由
http://www.huanqiu.com 来源：理财周报 网友评论条进入论坛 2008-06-10 09:11
9位基金经理的观望理由
"三个月后沪指在2900点到3800点，仓位建议平均76.5%"
6月新基金集中入市，但资金面仍不乐观。从目前发行的局面来看，现在所有同期发行的股票基金到最后募集成立，其规模甚至有可能赶不上去年高峰期的一只基金，对市场几乎谈不上"供血"，只是为基金以后的扩募持续营销埋一粒种子。
业内资深人士同时认为，基金首发规模小型化在今后数年内将成为常态，不能指望其为市场输送弹药，基金发行对市场的调节功能也将逐步失效。
近日，光大保德信、交银施罗德、申万巴黎、广发、华宝兴业、海富通、国海富兰克林、诺德和银河九家基金公司各有一名A股基金经理接受路透社调查。其中，有六位预期沪综指三个月后升至3600～3800点的区间。而4月末的该调查中，逾三分之二的基金经理预计三个月后沪综指将升至3800点或以上。
受访的基金经理认为，股市未来三个月最大机会将是奥运来临，政策性托市的几率上升，建议可关注与奥运会相关的产业；而风险因素则为通胀依旧严峻、能源价格高涨将导致企业利润下降等。
调查显示，仅两位基金经理预计三个月后沪综指将升至4000点或以上；最悲观的一位基金经理则估计指数会在2900点。
有五位基金经理建议保持下个月的股票资产配置不变，一位基金经理调降，三位基金经理调增；在下月债券配置方面，有六位基金经理持平，两位调降和一位调增。
对于未来三个月股票的资产配置调整建议，基金经理的平均值为76.5%，低于上月的78%；债券配置的平均值由上月的10.6%大幅回升至15.2%；现金配比平均值由11.4%降至8.3%。
6月基金平均仓位
将继续保持70％
重点行业：消费、能源、机械，减持房地产
在行业配置方面，9位基金经理重仓的金融业比例微幅下降至20.4%，上月为20.7%；另外重点选择的行业还包括消费、能源和机械，三者占比分别为15.2%、11.6%和9.9%。
值得一提的是，基金经理对房地产业的配比已经由最高逾15%的配比，降至5.8%，此亦为自去年6月路透社调查开始以来的最低配置比例。
6月份不确定因素依然很多。从上述调查来看，多数基金公司都仍然持谨慎态度，现在他们最关心的是5月CPI数据和能源价格。
某基金公司策略分析师认为："由于国家的价格管制，现在，电价、油价都没放开，相关企业只能靠国家的隐性补贴，这直接导致上市公司利润和盈利能力并不能真实体现出来，而这一现状估计维持不了多久。6月中旬，5月CPI数据将出台，估计数据会降下来，一旦数据下来，我们预期电价、成品油的价格就会上调，而能源价格的上调又会导致CPI价格迅速上升。"
按照这一传导路径，该基金分析师预期股市将维持振荡格局。他说："目前的情况是，3000点的政策底不会破，但又缺乏更好的上涨催化剂，所以基金只能观望。目前多数基金的仓位都在七成左右，证监会要求稳定，估计6月基金仍会保持这一水平。"（ 理财周报 李晔斌）
