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　　腾讯网：次债去年刚刚爆发的时候很多专家就对他做过一些评论，当时的评估比较乐观，但是随着时间进一步推移，现在发展的情况越来越严峻。您本人怎么看待？

　　汤敏：我觉得这个不奇怪，毕竟是全世界包括美国第一次遇到次债的问题，以前没有。第二，有很多金融创新，有很多新的金融工具，它的影响到底有多大，一开始都看得不太清楚。次债这个问题像滚雪球一样越滚越大，次债一开始大家认为是次债的问题，现在认识远远超出次债了，很多研究现在已经不太谈次债危机了，已经谈美国经济开始衰退、美国房地产危机、美国信托危机、美国的金融机构危机，它已经深入了。次债只是整个金融的一部分。债务危机是在金融里头比较低层次的危机，到了信用危机那已经超出了一般的债务危机，到了机构危机或者支付危机就更深层次了，所以现在看看一步一步往前去，这是人们对问题越来越深入，而且由于这些问题太新了。

　　当然也不能完全排除可能也有一些机构，有利益的原因有一些机构把它捂住了，到捂不住了才爆发危机。问题是次贷危机下一步还会继续恶化，这才是值得警惕的。

　　中国经济已经“见顶” 

　　腾讯网：它对中国经济影响有多大？很多人预测中国经济已经见顶，可能未来一段时间随着美国经济衰退往下走一个过程。您怎么看待？

　　汤敏：我觉得就经济见顶这个问题来说，有没有美国的次债危机或者美国的经济衰退，我觉得中国经济都应该是见顶了，现在GDP增速已经差不多12%了。这在中国过去30年发展历史里头已经是最高值了。我们的电力短缺、通货膨胀，现在都已经展现出来。我们现在为什么要谈宏观调控、为什么双防，中央的政策、国家政策就是要它见顶，就是要他往下走，把增速降下来。

　　如果美国经济衰退是一个温和的衰退，对我们可能还是有好处的。因为这样的话，使我们要把过热的经济压下来相对来说会比较容易。美国次债危机，美国消费会减少，对全球性的通货膨胀会有点降温作用，也对我们有一些帮助。但是这个有几个前提：第一，总体上对我们好，不一定对每个产业或者每个机构都好，你要正好是出口美国，那你就可能压力会比别人大。第二，这里我们假设是如果美国是一次温和的衰退，这个是要对我们不见得是一件坏事，但是谁又知道他是一次温和的还是比较严峻的衰退。因为现在已经有学者在谈这么一个观点了，这次很可能是美国战后最严重的经济衰退。还有人甚至提出这很可能是1929年以来最严峻的经济衰退，如果情况真是这么一种的话，那美国经济就不是温和衰退，如果不是温和衰退，恐怕对中国经济冲击肯定就比我们预计的要大很多。也就是说，政策的应对可能要及时调整。在目前我们还不是很清楚，但是危险已经越来越逼近。

　　通货膨胀与美国衰退：中国必须两手准备