黑色一周！金融危机灼烤全球投资者
香港-某操盘手：
利用OTC市场套利A、H股价差
在金融危机中，对冲基金却想着法地找寻机会。10月10日，一位香港对冲基金操盘手透露，不久前的汇金入市行动为他们提供了一次极为有利的赚钱机会。
该操盘手介绍，自己的对冲基金门槛约为100万美元，主要顾客是香港的富人或是有闲余资金的金融机构，规模约数亿美元。为了在近期的波动市场上寻找投资亮点，基金投资委员会的成员长期以来一直在观察市场上A、H股的差价，希望寻找合适的时机。
9月中旬，他们发现不少中资金融股的H股折让已经低过A股许多。“我们判断未来H股可能相对上升，而A股银行股则会相对下挫，这给我们提供了赚取其中波幅的机会。”
该基金迅速确定了一个由五只中资金融股组成的一篮子投资组合；选定投资组合之后，他一方面在香港市场购入该篮子，另一方面，通过香港的某家QFII抛空A股，两方交易均通过OTC交易市场进行。
“具体的协议内容很复杂，但是原理很简单，如果A、H股均出现大幅升值，而且H股升得比A股快，导致A、H差价缩小，我们将会获益；同样，即使A、H均出现严重下跌，但是A股跌幅超过H股跌幅，那我们也能获得利润；但是如果A、H股波幅扩大，差价继续扩大，我们则会遭受损失。”他说，“我们利用杠杆进行交易，和对手约定杠杆比率为20倍。”
9月19日，在汇金入市的消息带动之下，中资银行股出现井喷式大肆反弹，H股与A股的差价急剧缩小，该操盘手事后统计，当天他们的投资组合赚取了4%的利润，而乘以20倍的杠杆，当天的利润率高达80%。
欢迎订阅2009年《第一财经日报》！
订阅电话：
010-58685866（北京）
021-52132511（上海）
020-83731031（广州）
0755-82416077（深圳）
