如何避免成为一家油腻的新三板公司

2017-11-02 09:08:00 中证网 分享
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  周末,冯唐先生的一篇《如何避免成为一个油腻的中年猥琐男》被刷屏,“愿我们远离油腻和猥琐,敬爱女生,过好余生,让世界更美好。”

  说实话,这篇文章戳中不少人要害,人到中年,事业瓶颈,内心焦虑,又极易自我膨胀,总是“自己觉得很牛逼,但别人看你很傻逼”。

  说到油腻,新三板也是个突出的地方,很多公司挂牌后产生莫名其妙的优越感,自我感觉非常良好,但却不知早已被市场唾弃,扑面而来一股猪油味。

  所以,今天三胖哥借着这个热点,聊聊我遇见过的一些油腻的新三板公司现状,希望大家可能引起重视,避免成为别人眼里那家油腻的新三板公司。

  第一,不要拒绝交易。

  成为公众公司,如果始终是一支“僵尸股”,那实际上和不挂牌没什么差别。不管你采用做市转让或是协议转让,挂牌后的第一笔交易,是把公司向所有投资者敞开的大门,通过交易,可以获得一个“市值”,这既是对公司价值的肯定,也是公司面对资本市场的一个标签。可能你害怕因为交易弄散公司的股份,甚至威胁到公司控股权,但这其实只是你走进资本市场的一个最小的挑战。但遗憾的是,至今仍有近一半的新三板公司在挂牌后没有过一笔交易,有的甚至已经挂牌5年!如果连一个最基本的市值都没有,如何引起投资者的关注?因此,不要成为新三板上一个油腻的“僵尸股”。

  第二,处理好投资者关系。

  如果你有了市值,就意味着有了外部投资者,那么也就走入了一条“不归路”。从投资者关系管理的角度看,就是这样,从某种意义上说,投资人的价值不亚于你的“客户”和“员工”。客户带来生意,团队员工带来好的产品及服务,投资者带来的是企业发展所需的资金、行业内最新的信息以及资本市场对你的信心。如果你认为你的公司价值在新三板长期被低估,那么除了整个资本市场系统性问题以外,就需要从投资者关系维护上找找原因。投资者关系管理,非常大,对内包括公司治理、股东结构、交易行为监测,对外包括信息披露、研究报告、舆情监控等,小到一篇新闻稿,大到一次融资路演。

  第三,懂,但不热衷市值管理。

  我们说的投资者关系管理,绝对不等同于市值管理。市值管理重不重要?当然重要!市值=公司净利润*市盈率,前者是公司持续增长的业绩,后者是市场对公司估值水平的认可。因此,市值代表了一家新三板公司的内在价值、流动性溢价、稀缺性溢价、光环效应、壳价值、筹码价值、退出渠道……如果认可新三板独立市场的地位,市值管理就显得更加重要。但物极必反,如果一家新三板公司过度热衷于市值管理,那结果必然是遭到市场唾弃。有些企业挂牌后,董事长天天想着怎么把股价弄高,市值弄大,动不动就要融资百亿,讲故事讲得太远,有的甚至还为此请了“专业机构”,大多数的结果自然是“涉嫌操纵股价,被立案调查”。市值管理真不是忽悠,更不是操纵!

  第四,谨慎高估值融资。

  有人说,及时上了新三板,也是融资困难,其实不是融资难,而是企业家的估值预期越来越膨胀。很多企业家埋头做业务十几年,对资本市场其实并不了解,自然也不清楚自己公司的估值逻辑。听说隔壁老王家的公司市盈率15倍融资,自己也要咬死这个估值,结果便是定增方案公告了半年也无人问津。感兴趣的朋友可以去统计下,那些15年曾借着新三板的牛市大笔圈钱的明星公司们,有几个日后还能继续融资?比起自己稍微吃亏一点,破发、让投资者亏钱更让市场再也不会相信一家公司的诚信。对于中小企业而言,“小步快跑”更加务实,切忌趁牛市捞钱,熊市吃面。眼光放长远,资本格局大一点!

  第五,勇于尝试各种融资工具。

  事实上,新三板的融资工具并不少,除了最基本的股权融资,优先股、股权质押、可转债、双创债,甚至是资产证券化、供应链金融这些稍微高级点的,都可供您选择。企业的发展离不开资金的支持,而挂牌新三板就是为了实现“直接融资”,这样你就要充分利用新三板的挂牌红利,尽可能用好各种创新融资工具。不仅如此,如果你乐于显示出自己的与众不同,每次都能做第一个吃螃蟹的人,那么一定会让市场记住你!比如第一家发行优先股的公司、第一家发行可转债的公司。拒绝平庸,彰显你的灵活多样!

  第六,守住监管底线。

  不违规,这是对一家公众公司最起码的要求。但事与愿违,这两年,越来越多的新三板“黑天鹅事件”出现,老板跑路事件频发。万家企业汇聚的新三板,本应作为承载创新创业型公司的摇篮,但却几乎每周都上演着不同套路的连续剧,其精彩程度已甩开香港编剧几条大街。长期养成的家族企业经营习惯,是中小企业普遍存在的问题,挂牌后又缺少内控体系,导致一些企业挂牌后仍然未能彻底规范,占用资金、关联交易、同业竞争屡禁不止。一家公司被监管处罚,就像一个脏兮兮的中年男子,这个标签会永远刻在公司身上。

  第七,财务造假是大忌。

  比起触碰监管底线,财务造假更遭人唾弃。在新三板,一旦被证实财务造假,你的股价可能分分钟成仙,这样的例子已经不胜枚举。也许你能瞒得了一时,用虚假的业绩换来股价的飙升和高额的融资,但你所用的手段可能只是A股十年前玩过的花样,水平低的甚至连三张财务报表的勾稽关系都碰不上。新三板的投资人都是专业投资者,没几个韭菜,即使不主动拆穿你,也会用脚投票。如果被监管机构发现,等待你的,少则一张监管函,多则终身市场禁入。

  第八,爱护好你的员工。

  股权激励是企业留住人才,防止人才外流的重要手段,新三板上市公司大多数属于技术密集型企业,其技术人才的引进及流入关系到企业的生存、长远发展。避免核心团队骨干离职的最好方法,就是在挂牌后实施合理并且可行的股权激励计划。如果没有规范的股权激励和长远的薪酬考核制度,只靠少数几个得到股份的“心腹大将”和创始股东,一家公司很难健康发展。因此,一家健康的新三板公司首先要爱护好员工!

  第九,永远保持创新能力。

  这就好比一个中年男子要不停止学习,人脑是人体耗能最大的器官,那创新便是企业永葆青春的源动力。如果你身处传统行业,即使不能在新材料应用、产品工业设计上取得突破,也至少应在管理升级、营销创新方面有所追求。所谓创新,并不是一张高新证书,只有一个研发中心但没有实质性的研发投入,几年下来没有专利,没有自主创新的产品标准,更没有注册商标和品牌培育体系。当然,创新也不是让企业家盲目跟风,炒新概念,动不动就互联网+、O2O、共享经济……

  第十,找个好董秘。

  大部分创业团队不太愿意参加系统的证券培训,从股改到上报材料到挂牌都是主办券商一手主导,企业除了老板和财务负责人参与外,其他中高层人员只是偶尔参加一下会议,对股转说明书、审计报告和法律意见书知之甚少。这时,最需要的,便是一个好董秘!一个优秀的董秘,可以帮助企业搞定所有的财务规范、内部控制、战略规划、商业模式、盈利规划……什么是价值主张?有哪些关键资源?如何布局产品和业务创新,如何实现持续盈利?如何控制系统风险?这些对于创业团队来说,是高大上的理论,但对于董秘,就完全可能把这些所谓套路变成企业的业务流程、经营计划和目标。

责编:田刚