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业绩主导慢牛行情 2018年机构热议三大投资主线

2018-01-02 11:11:00 上海证券报 屈红燕 分享
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2017年悄然合上了最后一页,2018年已翻开新的篇章。

在过去一年里,白马蓝筹行情炽热,好公司的价值得到深度挖掘,与此同时,缺乏业绩支撑的个股大幅挤泡沫,概念股跌入深渊。

幸福也罢,伤痛也罢,2017年已经成为过去,2018年满载着希冀翩翩而来。我国经济发展正在由高速增长阶段向高质量发展阶段转变。中国自主品牌崛起,龙头公司基本面更优;投资者结构向机构化、大型化和国际化演变……这一切,都预示着A股市场正在进入新的时代。

业绩主导的慢牛行情

中央经济工作会议对2018年经济工作进行了详尽部署,“高速增长”正在让位于“高质量发展”。机构认为,高质量发展将在2018年贯穿始终。中国经济发展进入了新时代,其基本特征就是由高速增长阶段转向高质量发展阶段,推动高质量发展将是当前和今后一个时期确定发展思路、制定经济政策、实施宏观调控的根本要求。

在“高质量发展”阶段,良币会驱逐劣币,行业的集中度会大幅提升,龙头股业绩优异,微观结构变化带来的盈利回升具有持久性。

事实上,自2016年中期开始,业绩推动型的蓝筹行情已经开始。2017年,贵州茅台、格力电器和京东方A的涨幅均超过80%,背后的驱动力恰是龙头公司的盈利增长。

从业绩上看,龙头公司表现出大而美的特质,如贵州茅台2017年前三季度净利润同比增长60.31%;京东方A2017年前三季度净利润同比增长45倍;格力电器2017年前三季度净利润同比增长37.68%。

海通证券表示,自上证综指落位2638 点以来,A 股进入非牛非熊的震荡分化行情,各行业龙头公司股价表现更优,甚至A 股龙头股价累计涨幅超过美股龙头,这种现象源于龙头公司基本面更优,这是行业集中度提高的结果。

方正证券表示,A股市场与全球市场一起进入业绩主导的新时代,其中消费升级和科技创新带来的业绩改善将具有持续性,2018年看多A股市场。

国信证券认为,未来中国经济增长一个重要发展趋势可能就在于各个行业的产业集中度提升,这使得行业优势企业有望强者恒强,资本市场上将涌现出一大批拥有持续稳定较高资产收益率的优势企业,这是A股市场能够走出长期结构性慢牛行情的根本保证。

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