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又见券商诉讼:频频踩雷后 是提高股票质押风控的时候了

2018-02-17 08:35:00 中国经济网 分享
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  股票质押违约纠纷再添一起案例。华安证券日前公告称,因顺威股份(002676.SZ)大股东蒋九明未按约履行股权质押购回义务,向安徽省高级人民法院提起诉讼,要求清偿融资本息8.95亿元。

  《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》(下称“股票质押式回购新规”)即将于3月12日正式实施,市场对于证券公司股票质押回购业务风险的关注热度也有所提升。

  券商频频踩雷

  根据公告,华安证券作为管理人代表“安兴23号”于2018年1月19日向安徽省高级人民法院提起诉讼,起诉顺威股份蒋九明违反《华安证券股份有限公司股票质押式回购交易业务协议》。

  2016年8月5日,华安证券作为“安兴23号”的管理人,代表“安兴23号”与顺威股份大股东蒋九明签订了回购协议。根据协议,蒋九明以15300万股顺威股份股票向华安证券质押融资人民币8.35亿元,约定初始交易日为2016年8月5日,回购交易日为2017年8月3日,回购年利率5.87%。

  截至2017年6月20日,蒋九明向华安证券共计支付利息人民币4343.23万元,之后未再支付利息。2017年8月3日,华安证券要求蒋九明到期购回上述融资本金及支付利息,但蒋九明未按约履行购回义务,构成严重违约。

  华安证券诉求如下:

  要求判令被告蒋九明清偿融资本金人民币8.35亿元。

  判令蒋九明支付期内利息人民币599.1万元,延期利息人民币2042.3万元,违约金6307.4万元,合计人民币8948.8万元。

  判令华安证券对蒋九明质押的15300万股顺威股份折价或以拍卖、变卖质押股票所得价款和127.5万元现金分红在所述债权范围内优先受理。

  近年来,券商与上市公司关于股权质押违约的纠纷频频发生。2018年1月,上海第二中级人民法院开庭审理了东方证券与乐视网前副董事长贾跃民(贾跃亭的兄长)的股权质押回购违约纠纷案。东方证券要求贾跃民支付包括2亿融资本金、应付未付利息、延期利息、违约金以及与诉讼相关的全部费用。法院并未当庭宣判。

  券商中国记者统计发现,2013年4月份以来,贾跃亭家族办理的数十笔乐视网股权质押中,涉及的质押方中,包括逾10家券商和多家信托公司,包括东方证券、国开证券、中信证券等等,其中部分金融机构的股权质押业务已了结。

  2017年下半年,方正证券与平安证券分别向法院申请对乐视网质押股票强制执行,目前案件已受理在执行过程中。

  2018年2月1日,经历五日跌停的千山药机也公告称,因公司高管王亚军股票质押合约发生违约,王亚军未按证券公司要求提前购回标的证券、偿还负债,证券公司以集中竞价方式对王亚军所质押的非高管锁定股157.95万股股票进行了强行减持处置。

  股票质押业务即将迎来五大改变

  节前市场遭遇一波深幅调整,多家券商收紧股票质押业务,还有三家券商因为在1月12日之后违规新增了股票质押规模被监管点名批评。被批评的原因是,1月下旬,即在股票质押新规发布之后,这三家券商继续按老规矩新增股票质押规模,被认为是在“过渡期抢规模、抢市场”。

  股票质押新规,全称《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订),将于3月12日起正式实施。

  限制股票质押集中度,限制股票质押率上限,限制融入方资格,提高融资门槛以及严控资金用途,是这一业务办法的五大核心要点。

  业内广为关注的五大要点:

  首先是限制质押集中度。业务办法规定,单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%,单只A股股票市场整体质押比例不超过50%。

  其次是限制了质押率上限,明确股票质押率上限不得超过60%。

  第三是限制融入方资格。融入方不得为金融机构或者从事贷款、私募基金、个人借贷等业务的其他机构,或者前述机构发行的产品。

  第四是提高融资门槛。融入方首笔初始交易金额不得低于500万元,后续每次不得低于50万元。

  第五点是严控资金用途。融入资金应当用于实体经济生产经营并专户管理,严禁用于申购新股、买入股票以及投资不符合国家政策的项目。

  由于采取了新老划断的原则,本次出台的业务办法仅适用于股票质押新增合约,原有合约仍可继续执行或者办理延期。

  “市场对于征求意见稿的消化已经有一段时间,新规落地总体影响不是很大。”上海一家中型券商经纪业务负责人告诉券商中国记者,“最终要回归上市公司基本面——如果市场对它认可,那超过质押比例上限后还是可以通过别的方式来融资,比如场外质押;如果市场认可度不高,那说明上市公司就该控制好股票质押比例,证券公司也会有风险意识做好把关。”

  根据兴业证券测算,全市场质押业务比例超过15%的产品仅占3.67%,超过30%的券商仅占0.55%,大部分质押比例不超过5%;全市场集中度超过50%的产品占总数仅3.68%。根据兴势力1号模型,质押率能突破60%上线的标的占比为9.62%,实际业务远未达到监管上限。

  针对“单只A股股票市场整体质押比例不超过50%”的规定,华鑫证券研究发展部非银金融行业研究员潘永乐表示,统计显示,截至2月9日,A股市场共有超过3460余家公司的股东进行了股票质押。其中,约130家公司质押股份比例在总股本的50%以上。560余家质押的股份比例在30%至50%之间,780家公司质押股份比例在15%至30%之间。

  “这一规定既考虑了整体市场的风险控制要求,又不会对不符合规定的相关上市公司股价构成短期的直接的影响。”潘永乐说。

责编:高蓉杰