次新股为何总是暴涨暴跌

2018-03-16 09:27 北京商报

  近期次新股在暴涨之后又暴跌,投机力量再度挑战价值投资理念。而随着监管层对于违规操纵股价的北八道开出历史最大的罚单,次新股的非理性炒作也逐渐降温。本栏期待未来次新股板块能理性定价,理性交易,真正做到价值投资。

  说到价值投资,并不是只有买入蓝筹股才是价值投资,任何股票都有自己的合理价值,只要按照合理或者低估的价格去买入股票,就是广义的价值投资。之所以一说起价值投资就想到蓝筹股,是因为一般只有蓝筹股才有可能出现价格低于价值的情况。毕竟太多的小盘题材股,在投机力量的推动下,市场价格往往是远高于内在价值的,故它们与价值投资往往无缘。

  随着2017年开始的“剪刀差”走势,蓝筹股的价格开始回升,题材股价格不断下跌,终于看到了题材股也能具有价值投资的机会。但是,前不久市场上仅仅因为一个题材概念,概念股的股价就动辄上涨50%甚至翻倍,这样的市场行为显然是投机。投机炒作虽然让部分投资者享受到了短期的快感,但是却酝酿了之后的跌跌不休,这也是次新股暴涨暴跌的直接原因。本栏认为,不符合价值规律的投机行为必须要严厉打击,如果能够使用更多市场化的手段,将更加理想。

  实际上,次新股之所以容易暴涨暴跌,还与散户参与程度高有直接关系。A股市场逾3000多只股票,投机资金为何钟爱次新股?原因就是中小投资者有炒小、炒新的偏好,次新股更容易受到中小投资者的关注和青睐。由于广大中小投资者的积极参与,投机资金在操纵股价的过程中就可以大大降低操盘的风险,不用担心出现“自弹自唱”无人接盘的情况。因而,监管层应该进一步加强对中小投资者的风险教育工作。

  在次新股缺乏广大中小投资者的非理性炒作基础之后,再配合监管层的严密监控,恶意炒新的投机力量终有举不动杠铃的一天,次新股的暴涨暴跌局面也将不复存在,这将是对投机力量的完美“绞杀”。“绞杀”投机者不是目的,目的是让投机者望而却步,让他们不敢再去操纵股价,不敢再去祸害普通投资者,这样才能让次新股估值合理,走势平稳,才能让新股上市后涨幅合理,才能让真正看好新上市公司的投资者按照合理的价格买入股票,然后长期持有、长期投资,限制股价非理性上涨。这才是贯彻长期价值投资的基础,必须要让上市公司的利润增长跟上股价的上涨,否则就是给未来“埋雷”。

责编:高蓉杰
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