A股市场永远不乏“好机会”

2018-06-23 08:11 中华工商时报

  近期A股市场表现低迷。中欧基金指出,中国政府对于未来的宏观经济形势存有底线思维,不排除未来将通过定向降准等手段对冲流动性风险;通过刺激内需来平抑海外需求的不确定性;并在新型基建、高端制造、消费升级等领域拓展发展空间。

  从投资角度,中欧基金认为短期情绪对股市的影响大于经济因素本身,中长期中国经济仍将保持稳健增长,A股公司整体盈利增速仍将继续改善,市场上永远不乏好的投资机会。于投资者而言,建议均衡配置,淡化风格,自下而上挖掘具备长期投资价值的个股。其中,大市值消费白马、低估值周期龙头,以及具备较强防御属性的公用事业标的值得关注。

  目前,2018年已过去近半程,回顾上半年,A股整体波动加大,沪深两市均出现震荡调整,市场风格价值与成长趋于均衡。展望下半年,市场将如何演绎?有哪些投资机会值得关注?高景气行业中的优质个股又该如何筛选?建信基金权益投资团队认为,总体而言2018年A股呈现结构性行情,深耕行业和精选个股将是下半年获取超额投资收益的主要途径。

  建信基金权益投资团队表示,从全年来看,仍不乏优质的投资机会,有质量的增长则是关键,要紧抓质地优良的好公司进行投资。上市公司依托产业升级、消费升级、科技创新等内在驱动力实现有质量增长,投资者可通过三个维度来判断增长的可靠性。第一,公司未来收入增速超越行业,市场份额预计提升;第二,公司利润创造现金流,自身具备造血能力,能够在行业新规和新形势下,占据相对有利竞争优势;第三,公司净资产收益率或者投入资本回报率超越社会平均水平,实现资源优化配置。

  在建信基金权益投资团队看来,中国二级市场投资正不断走向成熟,未来上市公司之间优胜劣汰趋势将越来越明显。基金公司作为专业投资机构应是各行各业的“伯乐”,负责选出千里马并和他们一起坚定走下去。长期而言,拥抱优质上市公司,拉长时间周期将能够收获更好的投资回报。建信基金权益投资团队也将秉承价值投资理念,增进对经济、金融、公司治理规则的理解和掌握,结合对公司大股东、管理层的行为观察,增强对市场以及投资标的的识别能力和预判的准确性。

  尽管年内指数表现低迷,但多数机构认为,市场在经历了年初以来的调整之后,结构性投资机会比较突出,特别是经过估值消化的优质企业,从国际比较的角度看并不贵,A股长期机会更多。在A股市场国际化趋势下,基金管理人的主动管理能力和长期投资实力值得关注。

  富国周期优势混合基金拟任基金经理刘博指出,“周期优势”并不等同于投资周期行业或个股,而是指各个行业在不同经济周期中的所对应的景气周期。通过敏锐地把握影响市场的宏观因素变化和行业周期规律,筛选出符合经济转型和产业升级等发展趋势的行业;对于景气拐点即将出现的行业,则进行逆向布局,核心布局相关行业优势标的,以捕捉景气抬升和结构性变化对优势企业的双重影响。

  从布局时点来看,经过调整的A股也为新基金发行带来了较好的建仓时机。国金证券指出,A股现在整体估值水平不高,上证综指估值已回落到对应2015年2800点的水平,指数下半年会有一个回归过程。

责编:贺超
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