中控技术:工业自动化龙头企业,业绩持续稳定增长

11月24日,工业自动化领域的龙头企业,浙江中控技术股份有限公司(简称“中控技术”,688777.SH)在上交所科创板上市了。

值得注意的是,中控技术这家主攻工业自动化的企业曾在国内分布式工业控制系统(DCS)连续九年保持市场占有率排名第一,因此,一上市就倍受资本界瞩目。

中控技术上市前几日,股价坚挺,表现亮眼。

此次,中控技术通过上市募集资金所投资项目的实施,将加快公司关键技术的研发进度,巩固技术领先优势,拓宽产品护城河;同时将进一步扩大公司规模,改善公司财务状况,提高公司经营成果,全面提高公司盈利能力及核心竞争力,将对公司的发展产生积极深远的影响。

工业自动化领域优势明显、竞争力突出,业绩持续稳定增长

中控技术成立于1999年12月,致力于面向流程工业企业的工业自动化需求,以研发、生产和销售集散控制系统(DCS)为业务起点,逐步形成了以自动化控制系统为核心,涵盖现场仪表、执行机构等在内的工业自动化系列产品,构成了较为完善的工业3.0产品谱系,并积极布局和大力发展工业软件、行业解决方案业务,同时加强本地化运维服务,形成了较为完善的产品及解决方案架构体系。2016年至今,以数字化方式进行拓展,自主研发了安全仪表系统、网络化混合控制系统、各类工业软件,开始为用户提供完整的智能制造解决方案,全面赋能企业智能化转型,客户拓展到中石化、中海油、中石油、中核集团等重磅央企,完全打入中高端市场,逐步实现对国外品牌的赶超,从而逐步由自动化产品供应商发展成为服务于流程工业的智能制造整体解决方案提供商。

工业自动化领域具有较高的技术壁垒,涉及的关键技术包括人工智能技术、大数据分析技术、工业云计算技术、边缘计算技术、新一代通信技术、硬件可靠性技术、工业HMI 技术、功能安全技术、现场总线技术、工业以太网技术、控制组态技术、先进控制与优化技术等。而作为我国起步较早、核心技术完全自主开发的自动化企业,经过多年深耕、研发攻关,中控技术逐步突破自动化控制系统领域的核心技术,研发出具备自主知识产权的集散控制系统(DCS)、安全仪表系统(SIS),并成功投入产业化应用,从而实现工业自动化控制系统的国产化和自主可控。

中控技术先后承担大宗原料药及医药中间体智能制造新模式项目、石化智能工厂试点示范项目、百万吨级烯烃智能制造新模式应用项目、高端炼化一体化智能制造新模式项目等工信部智能制造项目,为流程工业智能制造技术的全面推广应用奠定了基础。

当前,中控技术的主要产品包括自动化控制系统(集散控制系统(DCS)、安全仪表系统(SIS)和网络化混合控制系统)、工业软件(实时数据库(RTDB)、先进过程控制(APC)、制造执行系统(MES) 和仿真培训软件(OTS))、自动化仪表及运维服务,主要应用于化工、石化、电力、制药、冶金、建材、造纸等流程工业领域。其主营业务收入按照产品类别构成情况,如下表图:

作为工业自动化领域的领先企业之一,中控技术主营的智能制造产品及解决方案受到行业和客户的广泛认可。根据睿工业统计,2019年度,公司核心产品集散控制系统(DCS)在国内的市场占有率达到了27.0%,连续九年蝉联国内DCS市场占有率第一名,其中在化工领域的市场占有率达到40.7%,在可靠性、稳定性、可用性等方面均已达到国际先进水平。另据ARC统计,2019年度,公司核心产品安全仪表系统(SIS)国内市场占有率24.5%,排名第二;核心工业软件产品先进过程控制软件(APC)国内市场占有率26%,排名第一,较2018年度13%的市场占有率实现翻番。

近年来,凭借持续高比重的研发投入、紧跟潮流的领先设计以及市场高认可的服务,近三年,中控技术的经营业绩始终保持稳步增长。2017年至2020年9月,公司的营业收入分别为17.15亿元、21.33亿元、25.37亿元和20.68亿元;净利润分别为1.69亿元、2.88亿元、3.71亿元和2.41亿元。

中控技术预计2020年营收约为29.2亿元至31.6亿元,预计同比增长15.13%至24.62%,预计归属于母公司股东净利润为3.75亿元至4.4亿元,较2019年增长2.54%至20.86%。如下表图:

截至2019年底,中控技术取得272项专利和348项计算机软件著作权;获得两项国家科学进步奖二等奖,一项中国标准创新贡献一等奖和多项省部级以上科技进步类奖项,牵头或参与制定国际标准2项、国家标准19项。2014年公司成为首批通过两化融合管理体系评定的单位,2017年,公司入选全国首批智能制造系统解决方案供应商推荐目录和全国首批30家服务型制造示范企业名单;2018年,入选中国智能制造系统解决方案供应商联盟第一批供应商。

行业市场前景广阔,公司未来前景可期

2019年度我国智能制造就绪率仅7.9%,大多数制造业企业仍处于基础自动化阶段,导致工业生产的信息、数据来源不足,自动化水平提升潜力未来将持续释放。而今工业软件及“工业4.0”已成为制造业转型升级新战场。随着我国人口红利的消失,承接全球中高端制造业产能的迫切需求,势必要求我国整体制造能力实现质的跨越。在此背景下,面向“工业4.0”的我国工业软件市场增速远高于全球水平。根据工控网《2020中国工业自动化市场白皮书》,2019年度中国自动化市场规模达到 1,865 亿元,较2018年度同比增长1.8%。如下表图:

目前国家去产能、调结构政策的逐渐完成,工业自动化市场持续回暖;传统工业技术改造、工厂自动化、企业信息化需要大量的工业自动化系统;传统行业外,新兴行业如物流、生物制药、3D打印等行业增速加快,将给自动化产品带来新的增长点。工控网预测,2020-2022年中国自动化市场将保持 6%左右的年均复合增长率。

自动化控制系统(包括集散控制系统(DCS)、安全仪表系统(SIS))领域前景良好。根据睿工业出具的《2019年中国DCS市场研究报告》,2019年度国内DCS市场规模为87.4亿元人民币,同比增长7.2%。睿工业预计:2020年起至2022 年,DCS市场仍会保持稳定增长,2022年至2027年,DCS市场平均年增长率将维持在5-6%。而根据ARC出具的《过程安全系统中国市场研究报告(2019-2024)》,2019年度国内SIS市场规模为3.2亿美元,连续第三年取得两位数增长。ARC预测,SIS市场整体规模未来将以8.3%的年均复合增长率快速增长,预计2024年国内市场规模将达4.76亿美元。

工业软件领域成长性亦较好。根据工信部发布的《2019年软件和信息技术服务业统计公报》数据,2019年度我国工业软件产品实现收入1,720亿元,未来在智能制造的深入落地、流程工业的持续转型等多方面因素的驱动下,至2023年国内工业软件产品收入将突破2000亿大关。

在自动化仪表领域仍表现持续成长性。根据工控网的预测,2020-2022年,压力变送器市场规模将保持3%左右的年均复合增速。另据ARC的预测,2018-2022年,中国调节阀市场规模将以5.3%的年均复合增长率增长。

基于上述情形与态势,在全球以及中国经济的平稳增长和工业自动化水平的不断提升的背景下,将使全球工业自动化行业市场仍显广阔,将为中控技术的市场经营提供重要的基础支持,市场提升空间较大,前景可期。此次募资16亿将全面巩固公司技术领先优势,拓宽产品护城河,亦加速我国工业智能化进程。未来,中控技术将加快工业软件和智能制造整体解决方案的发展,推动公司的战略转型,赋能下游用户,将公司建成一个国内领先、具有国际影响力的工业自动化、数字化、智能化的产品和解决方案供应商,为客户与社会创造价值。

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