理财布局权益赛道,股票产品哪家强

在资管新规净值化转型的政策要求和低利率环境的长期宏观预期下,银行理财布局权益赛道、强化权益投研配置,将是目前理财子公司竞争格局的战略破局方向,外部环境的改变也影响了银行理财资产配置理念。

利率下行,权益投资获得新关注

参考海外市场,美国2008年次贷危机后联邦基金利率迅速回落至1%以内(此前2000年高峰时为7%)。全球货币宽松的环境下,传统固收资产的回报在减少,资产吸引力降低。

随着国内金融和资本市场改革、各类投资者入场带来的市场有效性的逐步提升,资本市场业务的健康发展不断深化。从国内经济来看,中国人口结构、产业结构、资本形成的拐点已经出现,利率下行的趋势逐步凸显,压缩了固收类资产的收益回报空间。同时,银行理财客户的投资理念也在不断趋向成熟,越来越多的理财客户愿意接受通过让渡部分流动性或者不确定性来获取更高的投资回报,而股票型、混合型理财产品就成为该类客户的重要配置方向。

投研升级,股票直投稳步发展

在中国光大银行与波士顿咨询联合研究发布的《中国资产管理市场2020》中指出,未来理财子公司的投资能力“分三步走”:短期内多数理财子公司的资产配置以固收+委外为主,借助“自主投资+委外合作”的模式快速实现全类型资产的配置;中期,资产配置上逐步提高混合类产品权益资产配比,人员配置上加强投研覆盖,投资方式上从委外向直投过渡;长期来看,随着权益投资各方面条件具备,理财子公司应对标国际先进资管机构,建立覆盖宏观经济、行业研究等投研一体化体系,培养覆盖固收、权益、衍生品、大宗商品、海外市场等领域的投资团队,凸显投研驱动和价值挖掘。

当前,多数理财子权益投资的主要模式是采用委外投资,也有部分理财公司在股票直接投资方面已经取得了突破。作为国内银行业理财业务的先行者,光大理财首家布局股票直投的理财子公司,去年5月26日,光大理财发行了银行理财子公司中第一支直投股票的公募理财产品——阳光红卫生安全主题精选,同年7月,发行了首款理财子的股票指数型产品——阳光红300红利增强,同年10月,三箭齐发的第三只“阳光红权益系列”闪亮登场,瞄准绿色发展、可持续性投资的ESG主题产品——阳光红ESG行业精选。

目前,银行理财子公司共存续12只权益类公募产品,其中光大理财3只、招银理财3只、华夏理财2只、信银理财2只、工银理财1只以及宁银理财1只。从产品数量来看,光大理财、招银理财领跑市场,产品数量持平;从布局时间来看,光大理财领先一步,一年内“连发三矢”,突出不同主题、分布不同赛道;从业绩表现来看,根据公开数据,截止2021年7月14日,光大理财的两只阳光红权益产品更是领跑全场,部分权益类公募产品(部分产品成立期较短,暂未纳入比较)累计净值、净值增长率、最大回撤如下:

制度规范,权益产品再出发

今年5月,《理财公司理财产品销售管理暂行办法》靴子落地,其中第二十六条明文规定,除非与非机构投资者当面书面约定,评级为四级以上理财产品销售,应当在营业网点进行。

为了夯实理财产品的消费者保护工作,目前大多数银行对其代销的风险评级在四级及以上的理财产品暂做线上渠道的下架处理。因此,对四级及以上的理财产品有投资需求的客户,均需到代销银行的柜台进行购买,或在当面进行书面签约后方可在线上购买理财产品。

百舸争流,奋楫者先。未来十年将是中国资产管理行业发展的黄金十年,近两年是银行资管业务重要的战略布局期,也是银行转型的关键期。中国特色资本市场的发展之路呼唤中国特色的资管机构,银行理财公司恰逢其时、大有可为,应当承担起相应历史使命。而正确的风险认知、良好的投资习惯、长期的投资理念,辅之以专业的理财机构,才能为投资者的财富保值增值提供更大助力。

相关新闻

    推荐阅读