4N8ydjsxXkP finance.huanqiu.comarticle中信证券：全球股票市场科技驱动与区域多元化特征显著/e3pmh1hmp/e7i6qafud<article><section data-type="rtext"><p>【环球网财经综合报道】近日，中信证券发布研究报告，聚焦全球股票市场的运行特征与结构变化，为投资者提供定量跟踪与横向比较参考。</p><p><i class="pic-con"><img data-alt="（图片来源：东方IC）" src="//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/eccf1954e92a0f6ae652ae89ed123c18.png?imageView2/2/w/1260" /></i></p><p>报告显示，截至2025年5月，在全球发达市场中，美国权重虽仍高达71.46%，但较3月底有所回落，显示出资金配置正从“单一核心”向“区域多元”转变，日本、法国及其他发达市场权重稳步上升。在新兴市场中，亚洲集中度持续提升，中国大陆、印度和中国台湾合计占比超66%。</p> <adv-loader __attr__inner="7004636" __attr__style="width: auto;position: relative;float: left;border: 1px solid #ebebeb; padding: 20px;overflow: hidden;margin: 10px 30px 40px 0;"></adv-loader> <p>从行业结构来看，科技板块持续主导全球市场。在发达市场中，信息技术与金融合计占比超42%；新兴市场则呈现科技崛起、金融稳定的格局，同时资源类板块仍具相对优势。</p><p>亚太及新兴市场在行业结构与区域特征上呈现高度分化，反映出各市场在经济发展阶段、产业布局与资本偏好上的差异。</p><p>中国内地以科技和制造为核心，资金集中度高，资本吸引力持续增强；印度市场结构均衡，消费、金融与工业活跃，内需与人口红利正转化为资本动能。日本以工业和可选消费为主，显示传统制造与品牌优势。中国香港、新加坡延续金融中心定位，通信与金融主导市值与交易；澳大利亚则延续资源导向特征。东南亚市场结构分散、活跃度较低，资本市场仍处发展阶段。</p><p>报告显示，2025年5月，全球市场普遍上涨，反映出宏观流动性改善与风险偏好回升下的信心修复，科技推动增长、金融与制造维持支撑。</p><p>在估值水平方面，根据中信证券报告，全球主要股票市场整体估值水平普遍走高，行业层面呈现明显分层特征。美国市场估值高企且盈利能力强，标普500和纳斯达克100的PE分别超过25和33，ROE维持在18%以上，显示强劲盈利支撑。欧洲市场估值相对温和，德国DAX估值虽高但盈利有限，英法市场估值和盈利均较低。亚洲市场估值与盈利分化显著，韩国估值吸引但盈利较弱，印度估值回落，中国大陆及台湾市场表现稳健。</p><p>行业层面，信息技术板块估值差异显著，德国高估接近历史高位，而韩国低估；金融板块美国和澳洲估值高且信心充足，东南亚部分市场低估明显。必选消费和医疗保健板块同样分化显著，德国医疗估值达到45.5倍。</p></section></article>1750235905288环球网版权作品，未经书面授权，严禁转载或镜像，违者将被追究法律责任。责编：陈超环球网175023590528811[]//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/9d7011566777a68be565d86f7bb05829.png{"email":"chenchao@huanqiu.com","name":"陈超"}