4NRr7p319mS finance.huanqiu.comarticle高盛预警：美元避险属性弱化 全球外汇对冲策略或面临重构/e3pmh1hmp/e7i6qafud<article><section data-type="rtext"><p>【环球网财经综合报道】据彭博社等外媒报道，高盛最新研究报告显示，美元正经历数十年来最显著的避险属性弱化周期。数据显示，今年以来当美股下跌时，美元同步贬值的概率较过去十年飙升逾两倍。政策不确定性、美国资产回报率优势收窄以及资本流动转向三大因素，持续对美元形成下行压力。</p><p><i class="pic-con"><img data-alt="（图片来源：彭博社）" src="//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/69d2ece0b08eb15287657a1153dcf3e1.png?imageView2/2/w/1260" /></i></p><p>高盛策略师Karen Reichgott Fishman和Lexi Kanter在研报中称，尽管近期美元与风险资产的相关性已出现正常化迹象，但美元仍可能继续表现为"风险货币"。该投行建议外国投资者增加外汇对冲比例，同时建议美国投资者减少对日元、瑞郎、欧元等传统防御性货币的对冲敞口，以适应这一结构性变化。</p> <adv-loader __attr__inner="7004636" __attr__style="width: auto;position: relative;float: left;border: 1px solid #ebebeb; padding: 20px;overflow: hidden;margin: 10px 30px 40px 0;"></adv-loader> <p>市场数据显示，美元避险属性弱化已成为新常态。截至7月初，美股与美元同步下跌的现象出现频率较2014年至2024年均值高出两倍以上。当周美股下跌时，美元同步走低的概率从历史平均水平的16%跃升至33%。更令人担忧的是，股票、美国国债和美元三者同时下跌的情况愈发频繁。</p><p>高盛分析认为，美元难以快速恢复传统避险地位的主要原因有三：其一，政策不确定性持续高企，从关税政策到美联储独立性等问题都存在变数；其二，资本分散化趋势增强，美国资产回报率优势减弱，促使投资者寻求多元化配置；其三，财政担忧可能重新抬头，债务问题若再现可能激活"利差扩大-美元贬值"的负反馈循环。</p></section></article>1752201427086环球网版权作品，未经书面授权，严禁转载或镜像，违者将被追究法律责任。责编：陈超环球网175220142708611[]//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/42bc03e1ed1c74f36fd3c0dbff92bdfa.png{"email":"chenchao@huanqiu.com","name":"陈超"}