4NmanRyC8Ip finance.huanqiu.comarticle港交所IPO新规8月4日生效，优化机制利好多方/e3pmh1hmp/e3pmh28kq<article><section data-type="rtext"><p>【环球网财经综合报道】8月1日，港交所就优化首次公开招股市场定价及公开市场规定的咨询文件刊发咨询总结，新规于8月4日正式生效。此次优化主要涉及首次公开招股市场及公开市场规定两方面内容，是港交所持续优化市场机制、增强国际竞争力的重要举措。</p><p><i class="pic-con"><img data-alt="东方IC" src="//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/a11cffbf23f92ffb88bea72641028accu1.png?imageView2/2/w/1260" /></i></p><p>新规核心变化，是对建簿配售比例调整。新规将建簿配售部分最低分配份额由原建议的50%下调至40%。港股新股发售分基石配售、建簿配售和公开认购三部分，此前建簿配售无明确下限，热门新股回拨后机构获配比例可能极低。新规强制保留机构投资者份额，增加其参与定价积极性，利于公司后市股价稳定。</p> <adv-loader __attr__inner="7004636" __attr__style="width: auto;position: relative;float: left;border: 1px solid #ebebeb; padding: 20px;overflow: hidden;margin: 10px 30px 40px 0;"></adv-loader> <p>同时，回拨机制提供双选项。新规提供机制A和机制B供公司选择。机制A沿用超额倍数回拨思路但减少比例，公开认购部分最低比例降至5%，超额认购不同倍数回拨比例也相应降低；机制B引入新选项，发行人可事先选定分配至公开认购部分比例，下限10%、上限60%，无回补机制，且分配至公开认购部分最大百分比上调至60%。以蜜雪冰城为例，按新规两种机制均会降低散户中签概率。格上基金研究员托合江建议，企业可根据需求选择机制，吸引散户选A，控制发行节奏选B。</p><p>值得一提的是，新规对初始公众持股量及自由流通量进行调整，同时保留基石投资六个月禁售期规定，不上调定价灵活性机制。</p><p>新规还带来多方利好。首先，利好机构投资者和大型公司IPO。新规平衡各方利益，提升新股定价及分配机制稳健性，增强市场对各类投资者吸引力。托合江认为，新规有利于提升市场流动性与投资者信心、增强港股IPO国际竞争力、为发行人提供更大灵活性、与A股市场形成联动效应。</p><p>其次，对发行人有积极意义。机制A和B使发行人可根据自身需求和市场环境选择配售方式，提升IPO灵活性，与“H+A”双重上市政策相辅相成，为大湾区企业提供更多融资选择。</p><p>高国垒表示，新规让部分风险暴露，提高市场透明度，平衡市场稳定性与个股发行成功率及交易活跃度。发行人自主选择的散户认购比例高低，会成为投资者参考因素。新规推动IPO理性定价，避免散户过度追捧导致的高价发行后破发及股价大幅波动风险。（陈十一）</p></section></article>1754360373683环球网版权作品，未经书面授权，严禁转载或镜像，违者将被追究法律责任。责编：陈超环球网175436037368311[]//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/a11cffbf23f92ffb88bea72641028accu1.png{"email":"chenchao@huanqiu.com","name":"陈超"}