4OCGah0KDoQ finance.huanqiu.comarticle央行将开展1万亿元买断式逆回购，券商详解对资产价格影响/e3pmh1hmp/e3pn47c56<article><section data-type="rtext"><p>【环球网财经综合报道】央行9月5日宣布将开展1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月。这也意味着本月3个月期买断式逆回购等量续作；9月还有3000亿元6个月期买断式逆回购和3000亿元MLF到期。 </p><p><i class="pic-con"><img data-alt="" src="//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/3a0b3b1e6241b3a00f3c61dbf5818f07u1.png?imageView2/2/w/1260" /></i></p><p>对此，中信证券首席经济学家明明分析，不排除后续超额续作的可能性。广发证券则撰文指出，由于月初流动性在财政支出、银行指标考核压力减缓背景下常季节性宽松，央行月初操作多是净回笼或等量对冲，所以这次操作没有净投放流动性在预期之内；不过回看最近几个月的政策操作，保持狭义流动性宽松仍是基本导向。 </p> <adv-loader __attr__inner="7004636" __attr__style="width: auto;position: relative;float: left;border: 1px solid #ebebeb; padding: 20px;overflow: hidden;margin: 10px 30px 40px 0;"></adv-loader> <p>对于资产价格，广发证券详细分析指出，需要注意的是狭义流动性和广义流动性存在替代逻辑，不可兼得。如果广义流动性尚未有效扩张，那么狭义流动性会相对充裕，但至一定阶段后，偏弱的盈利是定价阻力；如果广义流动性形成有效扩张，那么实体对资金的吸纳效应形成，狭义流动性会趋于收敛，估值会逐渐存在“地心引力”。 </p><p>广发证券还提到，7-8 月的特征是狭义松、广义弱，资产价格驱动动能之一是估值改善；往后看，估值到位后，定价波动可能会有所放大，市场的主线索变为于广义流动性和企业盈利能否形成有效承接，关注这一过程对于市场结构的影响。 </p></section></article>1757033373007环球网版权作品，未经书面授权，严禁转载或镜像，违者将被追究法律责任。责编：田刚环球网175703337300711[]{"email":"tiangang@huanqiu.com","name":"田刚"}