4Pt4mQIuGUs finance.huanqiu.comarticleAI企业扎堆上市，商业化落地开启“加速度”/e3pmh1hmp/e3pmh1iab<article><section data-type="rtext"><p>【环球网财经综合报道】2026年伊始，人工智能（AI）企业在资本市场掀起了一波密集登陆的热潮。1月8日，智谱华章正式在港交所挂牌；同日，MiniMax（稀宇科技）公布定价结果，以165港元的定价上限发行，并于1月9日挂牌交易。除了迎来“国产大模型第一股”，AI芯片、服务器等产业链上下游企业也在加快上市步伐。这一系列资本市场的活跃表现，可以看出，AI产业正从早期的技术探索迈向规模化、商业化发展的新阶段，并带动从底层算力到上层应用的完整产业链迎来新的发展机遇。</p><p>东方财富数据显示，智谱华章上市首日表现亮眼，涨幅达13.17%，报131.5港元/股，市值接近580亿港元。紧随其后的MiniMax同样受到资金追捧，其融资申购额超2831亿港元，公开发售部分超额认购倍数惊人地超过1837倍。与此同时，AI基础设施领域的龙头企业也动作频频。通用GPU芯片及AI算力解决方案提供商天数智芯与智谱华章同一天在香港联交所主板挂牌，公开发售部分获得414.24倍认购；壁仞科技则于1月2日登陆港交所，其产品已广泛应用于AI数据中心、电信等关键行业。此外，国内服务器企业超聚变数字技术股份有限公司也于1月6日提交了上市辅导备案，正式冲刺资本市场。</p> <adv-loader __attr__inner="7004636" __attr__style="width: auto;position: relative;float: left;border: 1px solid #ebebeb; padding: 20px;overflow: hidden;margin: 10px 30px 40px 0;"></adv-loader> <p>针对这一波AI领域的上市热潮，赛智产业研究院人工智能研究所副所长安赟表示，资本市场对AI领域的认可度已发生质变，正从早期的概念验证转向更为理性的商业接纳。AI企业扎堆上市不仅标志着行业从“技术叙事”正式跨入“商业验证”阶段，也意味着投资者不再单纯依据模型参数规模等技术指标进行估值，而是更看重AI企业将技术转化为稳定营收和现金流的实际能力，商业化落地的成效已成为衡量企业价值的核心标尺。君联资本总裁李家庆也持有相似观点，他认为资本市场对AI产业的评估标准，已从对“AI颠覆性愿景与长期潜力”的描绘，转向对“可实现性”这一关键维度的期待，这背后是市场对技术原创性、商业化闭环能力及可持续增长潜力的深度认可。</p><p><i class="pic-con"><img data-alt="东方IC" src="//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/1ae7057ce63dce6db1f1cc3dca602becu1.png?imageView2/2/w/1260" /></i></p><p>事实上，商业模式的探索和落地正在成为大模型企业发展的关键。智谱华章相关负责人透露，其商业模式以MaaS（大模型API调用）为主，低成本地将智能赋能于各类场景，目前其MaaS开放平台上已聚集超270万企业及应用开发者。MiniMax的收入来源则主要包括AI原生产品收入和开放平台及基于AI的企业服务收入，前者自2024年开始快速增长，2025年1至9月已达到3802万美元，同比增长181%，后者同期收入也达到1541.7万美元，同比增长160%。中国信通院的最新数据也印证了行业的强劲增长，2024年我国人工智能核心产业规模超过9000亿元，增速达24%，初步测算预计2025年有望超过1.2万亿元。</p><p>展望未来，资本市场的认可有望为AI产业的发展提供更多助力。分析人士认为，当前人工智能技术正处在从技术创新向现实生产力转化的关键转折点。随着资本市场的焦点从“讲故事”转向“看业绩”，AI企业面临的挑战与机遇并存。中科创星创始合伙人米磊表示，在资本的助力下，如何高效转化这波红利，构建满足用户痛点需求的AI产品并实现规模化增长，将成为市场聚焦的核心问题。未来，具备清晰商业闭环和持续造血能力的企业，将在新一轮的产业竞赛中脱颖而出。（文馨）</p></section></article>1767945370736环球网版权作品，未经书面授权，严禁转载或镜像，违者将被追究法律责任。责编：刘晓旭环球网176794537073611[]//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/1ae7057ce63dce6db1f1cc3dca602becu1.png{"email":"liuxiaoxu@huanqiu.com","name":"刘晓旭"}