4PxtrhoOtSG finance.huanqiu.comarticle两融余额站上2.6万亿，券商额度告急监管出手降温/e3pmh1hmp/e3pmh1iab<article><section data-type="rtext"><p>【环球网财经综合报道】随着市场交投情绪持续高涨，沪深两市融资融券余额连续六个交易日站稳2.6万亿元之上，再创历史新高。然而，在两融规模急速扩张的同时，个别大中型券商却出现了两融额度告急的情况。为防范市场过热，沪深北交易所于1月14日宣布，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由80%提高至100%，这一调整仅适用于新开融资合约，被市场解读为监管层引导市场走向“慢牛”而非“疯牛”的重要信号。</p><p>2026年开年以来，融资融券市场表现火爆，两市成交额连续三个交易日超过3.5万亿。尽管2025年以来包括华泰证券、招商证券、长江证券等多家头部券商已大幅上调融资融券业务规模上限，部分甚至调整至净资本的3倍，但面对投资者空前高涨的入市意愿，资金供给仍显紧张。数据显示，2025年全市场两融新开户数达154.2万户，较2024年大幅增长52.9%，连续三年保持增长态势。业内人士分析，个别券商额度告急一方面源于融资规模增速远超净资本补充速度，受限于“不超3倍净资本”的红线；另一方面，也不排除券商出于风控考虑，有意控制额度释放节奏，以配合监管为市场适度降温的意图。</p><p><i class="pic-con"><img data-alt="东方IC" src="//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/595eee8c2ab1733e61c9e646f5cb1660u1.png?imageView2/2/w/1260" /></i></p><p>此次监管层面统一上调保证金比例，是继2023年8月为活跃市场将该比例从100%下调至80%后的首次反向调整。早在去年融资余额突破2万亿元后，国金证券等个别券商已因风控需要将融资保证金比例上调至100%，而此次调整为全市场层面的行为。一位上市券商信用业务负责人表示，监管此举意图明显，希望适当降低杠杆水平，避免市场重演2015年的行情，推动“慢牛”行情的健康发展。</p> <adv-loader __attr__inner="7004636" __attr__style="width: auto;position: relative;float: left;border: 1px solid #ebebeb; padding: 20px;overflow: hidden;margin: 10px 30px 40px 0;"></adv-loader> <p>虽然两融余额持续攀升，但业内普遍认为当前杠杆资金风险整体可控。与2015年相比，当前A股上市公司数量与流通市值均大幅增长，两融余额占A股流通市值的比例稳定在2.59%，未达到2015年的高位水平。同时，两融交易额占A股成交额的比例维持在10%至12%之间，远低于2015年超过20%的比例。此外，当前融资买入个股较为分散，数量将近4000只，而非2015年集中于千只左右个股的抱团炒作。尽管整体风险可控，分析人士仍提醒投资者需保持理性，警惕融资余额占流通市值比重过高或单日融资买入量过大的个股在市场波动中可能面临的回调风险。</p><p>分析人士指出，交易所上调融资保证金比例的举措体现了监管层对于市场节奏的精准把控，旨在通过适度抑制过度投机来引导市场健康、可持续地发展，防止杠杆资金过快推升市场估值。尽管当前两融余额创出历史新高，但与2015年相比，无论是市场的体量、投资者结构还是杠杆资金的分布都更为健康，系统性风险显著降低。券商两融额度紧张则反映了市场旺盛的配置需求与自有资本扩充速度之间的矛盾，未来随着券商补充资本机制的完善以及市场理性的回归，两融业务将在风险可控的前提下继续发挥价格发现和流动性的功能。（文馨）</p></section></article>1768447605749环球网版权作品，未经书面授权，严禁转载或镜像，违者将被追究法律责任。责编：刘晓旭环球网176844760574911[]//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/595eee8c2ab1733e61c9e646f5cb1660u1.png{"email":"liuxiaoxu@huanqiu.com","name":"刘晓旭"}