4Q7wrqxyRtW finance.huanqiu.comarticle央行万亿投放护航春节，降息窗口指向二季度/e3pmh1hmp/e3pn61chp<article><section data-type="rtext"><p>【环球网财经综合报道】随着春节假期的临近，市场对资金面的关注度持续升温。中国人民银行近期通过一系列精准操作，有效对冲了季节性资金压力，维护了流动性合理充裕。1月26日，央行开展1505亿元7天期逆回购操作，操作利率持平于1.40%。尽管当日公开市场实现净回笼2078亿元，但此前的一系列“提前量”操作已显著平抑了市场波动。</p><p>数据显示，本周（1月26日至30日）公开市场逆回购到期规模高达11810亿元，叠加MLF到期，资金回笼压力超过1.3万亿元。对此，央行于1月23日开展9000亿元MLF操作，在对冲当月到期量后实现净投放7000亿元，并配合买断式逆回购净投放3000亿元，使得1月中期流动性净投放总额达1万亿元。中信证券首席经济学家明明与东方金诚首席宏观分析师王青均认为，这有效应对了由季节性、财政与信贷因素叠加形成的流动性“三重收紧”压力。</p> <adv-loader __attr__inner="7004636" __attr__style="width: auto;position: relative;float: left;border: 1px solid #ebebeb; padding: 20px;overflow: hidden;margin: 10px 30px 40px 0;"></adv-loader> <p>受此影响，操作效果直接反映在货币市场利率上。1月26日，尽管公开市场实现净回笼，但银存间1天质押式回购（DR001）开盘报1.3%，银存间7天质押式回购（DR007）开盘报1.4%，均较上日加权平均价下调，显示银行间体系短期资金供给依然充裕，市场情绪平稳。</p><p><i class="pic-con"><img data-alt="东方IC" src="//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/b76802ec2004b7180bf35af0e39f4f73u1.png?imageView2/2/w/1260" /></i></p><p>在总量投放之外，央行的政策着力点正向结构优化延伸。近期，央行实施了一系列结构性货币政策工具优化，下调了支农支小再贷款、科技创新再贷款等利率。中国人民银行副行长邹澜近日明确表示，将引导隔夜利率在政策利率水平附近运行，市场分析认为这标志着DR001在货币政策操作中的重要性显著提升。</p><p>对于未来的货币政策空间，中国人民银行行长潘功胜日前明确表示，“今年降准降息还有一定的空间”。市场机构普遍认为，在1月MLF大额净投放后，春节前降准的紧迫性已有所下降，但全年宽松大门依然敞开。招联首席研究员董希淼指出，短期内降准可能性降低，但降准仍是2026年的重要储备工具。东方金诚预计2026年央行可能实施1至2次降准，并有望降息2次。中信证券明明则进一步指出，随着一季度定存大量到期，银行息差压力缓释，政策利率调降的时点预计将在二季度。（文馨）</p></section></article>1769493774051环球网版权作品，未经书面授权，严禁转载或镜像，违者将被追究法律责任。责编：刘晓旭环球网176949377405111[]//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/b76802ec2004b7180bf35af0e39f4f73u1.png{"email":"liuxiaoxu@huanqiu.com","name":"刘晓旭"}