4QG7xBmQ5WW finance.huanqiu.comarticle全球16万亿美元国债回购市场风险引监管预警/e3pmh1hmp/e3pmh28kq<article><section data-type="rtext"><p>【环球网财经综合报道】据路透社等外媒报道，近日统筹G20监管政策的金融稳定理事会（FSB）发布警告，明确规模达16万亿美元的政府债券支持回购协议市场正面临日益突出的系统性脆弱性，对冲基金杠杆率攀升、市场对短期融资依赖度增强等问题突出，亟待全球监管层面协同应对。</p><p><i class="pic-con"><img data-alt="图片来源：路透社" src="//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/b4f1803f20f80b6fc317b5e8c6269af2.png?imageView2/2/w/1260" /></i></p><p>作为支撑全球债券市场流动性的核心板块，国债回购协议市场允许市场主体以主权债务为抵押进行短期借款，是金融体系短期融资的重要渠道。FSB在报告中披露，截至2024年底，全球未偿还的政府债券支持回购协议规模达16万亿美元，较2022年增长约20%；从区域分布来看，美国交易量占比近60%，位居全球首位，英国、欧元区及日本紧随其后。</p> <adv-loader __attr__inner="7004636" __attr__style="width: auto;position: relative;float: left;border: 1px solid #ebebeb; padding: 20px;overflow: hidden;margin: 10px 30px 40px 0;"></adv-loader> <p>此次FSB的预警并非孤例，此前各国央行与监管机构已多次针对该市场的潜在风险发出提示。FSB在报告中提到，当前全球国债回购市场已浮现多项可能冲击整体金融体系的脆弱性问题，包括市场杠杆率持续上升、资金供需易现失衡，以及借款人、贷款人和中介机构高度集中等，这些因素叠加，大幅增加了市场运营中断或引发金融机构财务困境的可能性。报告还特别提及，在2019年9月美国回购利率飙升、2022年9月英国负债驱动型投资基金危机和欧元区回购市场波动等多轮市场承压事件中，回购市场均首当其冲受到冲击，凸显了其脆弱性的现实影响。</p><p>区域市场的风险数据也印证了这一问题的严峻性。去年12月英国央行曾披露，对冲基金在英国金边债券回购市场的杠杆操作规模攀升至近1000亿英镑（约1320亿美元）的历史高位，且相关交易主要由美国管理、高度依赖频繁再融资的对冲基金主导。英国央行彼时就发出警示，若此类短期融资突然枯竭，对冲基金可能被迫集中抛售英国国债，进而引发市场连锁反应。</p><p>英国央行已于2025年9月提出加强英国国债回购市场监管的具体方案，而美国证券交易委员会也已出台硬性要求，规定到2027年年中，美国国债的大部分回购及现金交易必须实施集中清算，以此降低交易对手方风险，维护市场稳定。值得注意的是，英国央行行长安德鲁·贝利目前同时担任金融稳定理事会主席。</p></section></article>1770345291544环球网版权作品，未经书面授权，严禁转载或镜像，违者将被追究法律责任。责编：陈超环球网177034529154411[]//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/f8460c72bad07f7b62b8b4a7c8d9856f.png{"email":"chenchao@huanqiu.com","name":"陈超"}