4RBR7eygIga finance.huanqiu.comarticle规模首破10万亿，主动管理成券商资管核心引擎/e3pmh1hmp/e3pmh28kq<article><section data-type="rtext"><p>【环球网财经综合报道】券商资管行业迎来历史性跨越。最新数据显示，全年券商受托资管总净值强势突破10万亿元。具有标志性的是，以主动管理为核心的集合资管规模占比首次超越单一（通道）资管，这标志着证券行业彻底告别“通道依赖”的旧模式，全面迈入以主动管理驱动的高质量发展新周期。</p><p>中国证券业协会数据显示，截至2025年末，券商资管受托资产总净值达10.21万亿元，同比增长5.49%。在总量企稳回升的背后，是业务结构的根本性逆转：2025年集合资管业务规模占比升至33.72%，首次反超占比回落至32.84%的单一资管业务。此外，非固收类资管规模增至约3.6万亿元，同比大增16%，产品投资类型正加速向多元化演进。</p> <adv-loader __attr__inner="7004636" __attr__style="width: auto;position: relative;float: left;border: 1px solid #ebebeb; padding: 20px;overflow: hidden;margin: 10px 30px 40px 0;"></adv-loader> <p>规模与结构的“双优化”直接转化为亮眼的业绩。已披露年报的25家上市券商合计实现资管业务净收入406.29亿元，同比增长8.09%，增速高于行业规模增幅，主动管理的高附加值属性充分显现。其中，中信证券以121.77亿元净收入领跑，广发证券、国泰海通紧随其后。得益于业务集成红利释放，国泰海通增速高达64.25%，中金公司、招商证券增速也超20%。不过，行业分化态势也在加剧，有12家上市券商资管收入同比出现下滑。</p><p><i class="pic-con"><img data-alt="东方IC" src="//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/2bf8794d1b3551eb3f5fdb6c841c4d32u5.jpg?imageView2/2/w/1260" /></i></p><p>在“去通道化”的硬约束下，行业格局呈现“一超多强”态势。截至2025年末，中信证券受托规模达1.76万亿元遥遥领先；国泰海通、华泰证券规模均超7000亿元。头部券商正依托全产业链优势深耕主动管理，如中信证券构建全球视角投研体系，国泰海通积极发展指数增强等特色产品。中小券商展现出极强弹性，西南证券、国联民生、东方证券规模同比增幅超30%，通过向“解决方案服务商”转型或聚焦“双轮驱动”战略，在细分赛道实现突围。</p><p>展望后市，券商资管业务已进入拼内功的新阶段。华源证券非银首席分析师陆韵婷表示，随着公募化转型深化及新发基金回暖，头部券商凭借投研优势已实现两位数增长。预计2026年头部券商资管业务将加速修复，资管业务收入有望实现33%的同比增长，成为稳定券商业绩的核心“压舱石”。（文馨）</p></section></article>1776311903168环球网版权作品，未经书面授权，严禁转载或镜像，违者将被追究法律责任。责编：刘晓旭环球网177631190316811[]//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/2bf8794d1b3551eb3f5fdb6c841c4d32u5.jpg{"email":"liuxiaoxu@huanqiu.com","name":"刘晓旭"}