4RFhojTt1fx finance.huanqiu.comarticle国金证券研报认为，中国消费现状韧性仍在、结构分化/e3pmh1hmp/e3pmh28kq<article><section data-type="rtext"><p>【环球网财经综合报道】国金证券近日撰文称，4月上旬召开的全国服务业大会，高规格部署服务业发展，一方面是对过去“重制造、轻服务”的纠偏；另一方面，无论是从人口结构变化看，还是从消费结构升级的趋势看，服务业都是“十五五”时期带动力强、辐射面广的经济新增长点，也是应对当前复杂经济形势、夯实经济增长基础的关键举措和必然选择。 </p><p><i class="pic-con"><img data-alt="" src="//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/f626a8a4f73fb986bc5766d2a78e4991u1.png?imageView2/2/w/1260" /></i></p><p>国金证券分析认为，当前中国消费的现状是韧性仍在，但结构分化。社零增长相对乏力主要受以旧换新政策力度退坡的影响，今年以来非补贴类商品社零持续好于以旧换新商品，更能反映出商品消费的真实成色。相较于分化的商品消费而言，服务消费的表现始终亮眼。2026年1-3月服务零售额增长5.5%，是居民消费的重要增量来源。 </p> <adv-loader __attr__inner="7004636" __attr__style="width: auto;position: relative;float: left;border: 1px solid #ebebeb; padding: 20px;overflow: hidden;margin: 10px 30px 40px 0;"></adv-loader> <p>从假期经济看，节假日居民出游人次和出游花费均保持较快增长，这表明当前居民消费的意愿并不低，服务消费的症结并非源自需求侧，而是受制于优质供给和居民闲暇时间的相对不足。 </p><p>此外，居民消费倾向也出现了边际改善。央行2025年四季度城镇储户问卷调查显示，倾向于“更多消费”居民占比 较三季度增加3.3个百分点，达到22.5%。 </p></section></article>1776756388246环球网版权作品，未经书面授权，严禁转载或镜像，违者将被追究法律责任。责编：田刚环球网177675638824611[]//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/78dc1a4d3800c091e8b587d4ef3357cbu1.png{"email":"tiangang@huanqiu.com","name":"田刚"}