4Rc2lK7NW60 finance.huanqiu.comarticle政策与技术双轮驱动 民商火箭进入盈利弹性验证期/e3pmh1hmp/e3pn47c56<article><section data-type="rtext"><p>【环球网财经综合报道】本周中国航天进入高频发射与技术兑现并行的关键阶段，力箭系列累计实现“百星入轨”、朱雀二号改进型完成大运力发射、天舟十号货运飞船成功对接空间站，多项重大进展集中爆发。受消息面提振，5月18日开盘，商业航天概念板块持续走高。</p><p><i class="pic-con"><img data-alt="" src="//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/0872bb26fa28c04748055eac13a4c451u1.png?imageView2/2/w/1260" /></i></p><p>与此同时，商业航天资本化进程显著提速。5月14日，成都国星宇航科技股份有限公司第3次向港交所递交上市申请，冲刺“太空AI第一股”。数据显示，今年以来已有超过10家商业航天企业披露IPO进展。近期，微纳星空科创板IPO获得受理，成为继蓝箭航天、中科宇航之后，A股第3家IPO获受理的商业航天公司。此外，天兵科技、星河动力、星际荣耀等3家公司正在进行IPO辅导。</p> <adv-loader __attr__inner="7004636" __attr__style="width: auto;position: relative;float: left;border: 1px solid #ebebeb; padding: 20px;overflow: hidden;margin: 10px 30px 40px 0;"></adv-loader> <p>国金证券研究认为，商业航天已跨越概念期进入产业化深水区，投资逻辑需把握政策确定性、商业可行性与安全必要性三大核心。2026-2027年是中国商业火箭公司关键的验证窗口期，成功完成大载荷或可回收飞行的企业有望在可靠性和成本方面取得先发优势。</p><p>东吴证券分析称，商业航天产业正实现从“0”到“1”的拐点，朱雀三号成功入轨在物理层面拆除了制约行业发展的运力围墙，行业已从纯粹的主题炒作阶段转向由底层运力驱动的宏大叙事。国盛证券则指出，行业正从“技术验证期”向“商业化落地期”加速转型，赛道核心矛盾已从“能否实现入轨”转向“能否稳定、高频、低成本完成订单履约”。</p><p>业内人士进一步分析，政策红利与产业突破同频共振之际，市场关注的焦点已从“能否成功”转向“能否批量、准时、低成本地常态化发射”。百星入轨之后，规模效应已经开始影响供应链议价格局。业内人士表示，将火箭从定制工艺品转为工业化量产品，通过规模效应获得更强的成本优势，形成“低价获客、增单降本、再低价”的循环。（由铮）</p></section></article>1779082038744环球网版权作品，未经书面授权，严禁转载或镜像，违者将被追究法律责任。责编：冯超男环球网177908203874411[]//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/0872bb26fa28c04748055eac13a4c451u1.png{"email":"fengchaonan@huanqiu.com","name":"冯超男"}