从参与全球治理到赢得资本市场信任，中国AI企业如何讲好“价值故事”？

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<article><section data-type="rtext">【环球网财经记者 田刚】当前，中国资本市场的制度型开放持续深化，合格境外机构投资者制度不断扩容，沪深港通机制持续升级，企业境外上市备案渠道日趋顺畅，让国际资本增强了对中国科技类上市公司的配置意愿，更成为衡量我国资本市场进一步开放成效的重要风向标。近日，花旗集团、渣打银行、瑞银等多家国际知名投行密集更新A股市场研报，纷纷上调市场评级与盈利预期，看多中国股市的共识持续强化。渣打银行维持中国股票超配评级，并指出当前人工智能产业主线持续推进、产业升级趋势持续深化，中国股市相对全球主要市场具备显著估值优势。2026年7月，世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议在上海举行。作为中国上市公司市值管理专家，清华大学全球证券市场研究院院长助理、《市值战略：打造千亿市值企业》主编迟永胜在接受环球网记者采访时表示，这场以“全球治理”为主题的大会，对中国资本市场的对外开放，对中国科技类上市公司赢得国际投资者的长期信任同样有着深远的意义，“不仅在于中国以东道主身份参与全球AI治理规则的塑造，更在于向世界传递一个信号：中国的科技创新体系，正在寻求以更加开放、透明、可信任的方式融入全球资本与产业网络。”信任：讲好中国AI故事，将真实价值转化为市场认知迟永胜认为，中国倡导的全球人工智能治理理念，核心主张包括发展与安全并重、坚持普惠包容、推动多边协商共治，反对技术霸权与治理割裂。这一理念与中国资本市场对外开放的战略取向，本质上是同一国家战略在不同领域的一体两面：前者致力于在全球科技治理体系中赢得话语权与制度性影响力，后者致力于在全球资本配置体系中赢得国际投资者的长期信任与资金流入。
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 二者的汇合点，正是“信任”。无论是各国政府对中国AI治理主张的认同，还是国际机构投资者对中国上市公司治理水平的认可，最终检验的都是中国能否以透明、规范、可预期的方式，与世界建立稳定的互信关系。而这种“信任”，既是机遇，同样也存在挑战。迟永胜表示：“对于身处这一时代背景中的上市公司而言，尤其是人工智能核心产业链上的企业，这意味着一个重要机遇：全球治理层面释放的信任信号，如果能够与企业自身扎实的市值管理体系相衔接，将极大放大企业在国际资本市场中的认可度与定价效率。反之，若企业自身价值基础不牢、价值传播能力不足，即便宏观层面的治理信号再积极，也难以真正转化为企业个体的估值提升。”因此，迟永胜特别强调全球治理话语权的提升与国际投资者信心的建立，并不会自动发生，中间需要一座坚实的桥梁，这座桥梁，正是科学、系统的市值管理。“‘讲好中国AI故事’绝不意味着单纯依靠传播技巧或叙事包装”，迟永胜在其出版的《市值战略：打造千亿市值企业》一书中，将市值管理拆解为价值基础、价值创造、价值传播、价值运营四个环环相扣的引擎，其逻辑起点始终是扎实的价值基础与真实的价值创造能力，价值传播是将真实价值转化为市场认知的重要手段，而非可以脱离基本面独立存在的"话术工程"。价值：完善ESG披露及叙事，避免“讲故事”沦为“讲空话”"价值基础"是支撑市值管理运转的组织架构、制度规则、合规体系与数字化系统。迟永胜认为，中国AI企业若希望真正参与全球治理对话、夯实国际资本认可的根基，需要在董事会层面考虑增设AI伦理治理委员会、跨境市值管理协调机制，并建立与国际接轨的内部信息管理制度、跨境信息披露制度，为后续价值传播提供合规轨道。合规保障更是不容忽视的一环，针对数据跨境流动、算法备案、跨境证券监管等全球治理关注的重点领域构建合规底座；此外，搭建市值管理数字化系统，运用人工智能技术提升市值管理的精细化、实时化水平，为跨境沟通积累真实、可核查的数据基础。“唯有把这一根基打牢，企业后续讲述的技术叙事、治理叙事才有可信的制度支撑，而不至于成为空中楼阁。”在此之上，“价值创造”作为市值增长的内核与引擎，才真正决定企业市值的上限。迟永胜在《市值战略：打造千亿市值企业》一书中，将价值创造概括为商业模式重构、科技前沿创新、ESG创新实践、公司治理与股权激励五大领域，特别是核心技术的自主研发能力、持续的研发投入强度、专利与知识产权储备，以及技术成果向产业化应用转化的真实路径等环节的扎实积累，成为国际叙事的可信支撑点。对此，他强调：“任何脱离底层科技创新与产业创新基础的国际叙事，都是无源之水、无本之木，即便短期内能够博取市场关注，在国际投资者日趋专业化的尽职调查体系下难以持续获得长期认可。基于真实价值创造的一致性，是国际投资者建立信任、进而给予估值溢价的根本前提，也是避免‘讲故事’沦为‘讲空话’的关键防线。”迟永胜还提到，ESG披露与跨境投资者关系管理是两项最为关键的具体手段，是“讲好中国AI故事”最直接的实践场域；通过ESG报告发布、行业白皮书撰写、国际论坛发声，向国际市场塑造兼具产业创新能力与全球 AI 治理责任的企业形象，弱化单纯商业化标签。共生：坦诚、透明的传播姿态和运营策略，追求长期互信需要注意的是，“价值运营”则是一项价值运营是贯穿资本周期的长期性、系统性经营工作，而非一次性的传播事件。迟永胜表示：“中国上市公司、国际投资者与全球监管者之间，本质上是利益相关、相互依存的共生关系，而非零和博弈中的对立方，唯有以坦诚、透明的传播姿态经营这种共生关系，才能真正实现长期共赢。”常态化的跨境路演（IR）应当纳入技术治理能力、伦理合规水平的沟通内容；面向国际评级机构、指数编制机构、卖方分析师的沟通（AR）应当采用更加国际化、多语言、易于第三方核查的呈现方式，帮助其深入挖掘企业价值。科学的价值运营需要通过股权融资、债权融资、并购重组、分拆上市、分红与回购等资本运作手段优化市值，企业可根据自身情况，适当把握顺周期、逆周期的融资和投资策略，积极应对市场变化、提升市场竞争力。全球治理话语权的提升，最终能否转化为企业的估值溢价，关键就在于这一"运营"环节的持久性与专业性。展望未来，随着中国资本市场双向开放的持续深化，中国上市公司面向国际资本市场的市值管理，将迎来更加系统化的制度支撑。迟永胜认为这对上市公司提出了更高要求，上市公司需要主动、积极开展市值管理工作，既要坚持价值基础与价值创造并重，将核心资源持续投入技术创新与产业创新，建立可信的市值管理体系，避免价值传播“重传播、轻基础”或“重技术、轻沟通”的失衡倾向，拒绝脱离基本面的概念炒作；也要以“利益相关者共同期待”的共生思维经营与国际资本市场的关系，通过价值运营追求长期互信而非短期博弈。讲好“中国AI故事”，从来不是一道单纯的传播命题，而是一项系统的市值管理工程。唯有以健全的组织治理、制度合规与数字化系统夯实价值基础，以扎实的科技创新与产业根基实现价值创造，以规范透明的ESG披露与跨境投资者沟通完成价值传播，以贯通境内外资本市场的多元化运营工具巩固价值运营，中国AI企业才能真正将全球治理层面的话语权优势，转化为国际资本市场的定价认可。“这，正是市值时代中国科技企业走向世界的必答题。”迟永胜表示。（受访专家迟永胜，系中国市值管理专家、资深研究者，清华大学全球证券市场研究院院长助理，清华大学全球证券市场研究院中国上市公司市值管理研究、ESG与碳中和研究负责人，《市值战略：打造千亿市值企业》主编）</section></article>

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