4T1HKlhsbdi finance.huanqiu.comarticle海工周期拐点叠加航运脱碳，华商能源双轮转型蓄力长期爆发/e3pmh1hmp/e3pmh1iab<article><section data-type="rtext"><p>【环球网财经综合报道】海洋产业周期回暖、全球航运低碳变革，两大产业风口正在共振落地。历经十年供给侧出清，全球海洋工程行业彻底走出下行周期，迎来明确复苏拐点；与此同时，全球航运脱碳浪潮加速推进，绿色燃料、低碳船舶配套进入高速增长期。依托“海洋经济复苏+航运产业低碳升级”双重红利，高端海工装备、氢基绿色能源成为当下最确定的成长主线。 </p><p><i class="pic-con"><img data-alt="" src="//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/3968d225fcfa96de4a220d134aa48173u1.png?imageView2/2/w/1260" /></i></p><p>作为招商局集团旗下港股上市平台，亦是华商能源（00206.HK）近日发布2026年中期业绩报告：业绩呈现出典型的“短期阵痛、长期向好”转型特征船海装备主业订单大幅回暖，氢基能源新赛道落地提速，双轮驱动战略全面跑通，奠定未来长期增长趋势。 </p> <adv-loader __attr__inner="7004636" __attr__style="width: auto;position: relative;float: left;border: 1px solid #ebebeb; padding: 20px;overflow: hidden;margin: 10px 30px 40px 0;"></adv-loader> <p>作为承载招商局“第三次创业”的核心主体，华商能源持续聚焦绿色能源赛道，是集团深耕海洋科创、布局绿色低碳产业的核心载体，推动船海装备传统业务向研发、服务高附加值环节升级，同时发力培育氢基能源战略性新兴产业，做优存量、孵化增量，向“绿色能源与装备服务商”转型。 </p><p>从2026年中报数据来看，公司经营底盘整体稳健。报告期内实现营收约6330万美元，同比小幅增长1.1%，营收规模基本持平，展现出核心业务的抗风险能力。利润端出现阶段性下滑，当期毛利降至550万美元，较2025年同期减少约64.8%，公司拥有人应占净亏损930万美元，由盈转亏。 </p><p>值得关注的是，本次利润变动与主营业务经营无关，而是两大一次性因素叠加所致。一是墨西哥海外合作项目终止，计提950万美元资产减值，属于偶发外部事件，不影响长期经营；二是公司持续加大氢基能源技术研发与项目投入，新兴赛道仍处于产业化早期，战略投入阶段性压制利润，属于布局未来的必要投入。 </p><p>对此有分析人士称，对于处于战略升级的科创企业而言，短期利润让步长期产业布局，是主动选择而非被动承压。当前的阶段性阵痛并非成长瓶颈，而是华商能源依托集团微笑、马利克双曲线战略，摆脱传统业务束缚、切入海洋高端装备与绿色能源高景气赛道的必经蜕变，且核心成长逻辑已经清晰落地：船海装备业务踏准周期复苏，新兴赛道卡位黄金风口，双轮驱动正式从“布局阶段”迈入“业绩兑现阶段”。 </p><p>全球海工行业历经十年出清后，供需格局彻底反转。存量设备老化迭代、行业新增供给不足，叠加海上风电建设、深水油气开发、绿色船舶低碳改造的多重需求爆发，行业景气度持续上行。行业拐点之下，华商能源率先收获红利，截至2026年6月30日，公司在手订单约人民币15.3亿元，同比增长78%，船海装备业务复苏势头强劲。 </p><p>特别是主动波浪补偿吊机、LARS布放回收系统、刚性风帆、氨燃料供给系统等一批高附加值核心装备陆续斩获订单，多项核心技术实现国产突破与商业化落地。公司聚焦高端核心配套，叠加海外本地化供货、安装、运维的全周期服务能力，构筑起难以复制的差异化壁垒。未来1-2年，充足的优质在手订单将持续交付落地，为公司业绩提供稳定、可靠的基本盘支撑。 </p><p>在船海装备业务稳步向上的同时，氢基能源第二增长曲线正式成型，精准卡位海洋经济升级、全球航运脱碳两大黄金风口。目前公司绿氢、绿氨、绿色甲醇业务已完成从零到一的突破，落地速度远超市场预期。 </p><p>另据公开信息披露显示，公司自研ALK‑PEM混联制氢系统能耗指标达到国际领先，构建起核心技术壁垒。项目方面，山东绿甲醇项目投产并完成实船加注，海上绿氨项目制氢端完成国内首个百千瓦ALK制氢系统海洋工况适应性测试，合成氨装置初步设计通过专家评审，核心工艺装置正式转入施工设计阶段，制氢装备出口欧洲、东南亚，海内外商业化稳步推进。此外，公司牵头组建国际绿色燃料联盟IGFA，参与行业技术与标准建设，抢占生态优势。中长期来看，船海装备业务持续向高附加值服务升级，盈利质量不断优化，氢基绿色能源赛道持续迭代成熟，打开全新成长空间。 </p></section></article>1788164310847环球网版权作品，未经书面授权，严禁转载或镜像，违者将被追究法律责任。责编：田刚环球网178816431084711[]//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/3968d225fcfa96de4a220d134aa48173u1.png{"email":"tiangang@huanqiu.com","name":"田刚"}