4TcQZzEIsEZ finance.huanqiu.comarticle7000亿元买断式逆回购护航四季度，央行流动性支持加码/e3pmh1hmp/e3pn61chp<article><section data-type="rtext"><p>【环球网财经综合报道】中国人民银行10月15日发布消息，为保持银行体系流动性充裕，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天），到期日为2027年4月15日。</p><p><i class="pic-con"><img data-alt="图片来源于中国人民银行公告截图" src="//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/0a9abd0092ba4c3c1aa6f1d6a6d69d2bu1.png?imageView2/2/w/1260" /></i></p><p>值得注意的是，由于10月有5000亿元6个月期买断式逆回购到期，本次操作属于加量续作，加量规模达2000亿元，此前两个月均为等量续作。若再算上此前10月3个月期买断式逆回购已加量续作的2000亿元，本月两个期限品种合计加量4000亿元，而9月合计为等量续作。</p> <adv-loader __attr__inner="7004636" __attr__style="width: auto;position: relative;float: left;border: 1px solid #ebebeb; padding: 20px;overflow: hidden;margin: 10px 30px 40px 0;"></adv-loader> <p>关于央行10月加量续作，东方金诚首席宏观分析师王青表示，有两方面原因：一是在稳增长政策集中发力、特别是四季度将加发5500亿元地方政府债券的背景下，未来一段时间政府债券融资规模会显著上升，叠加8000亿元新型政策性金融工具持续投放，都需要央行在流动性方面给予支持。行通过两个期限品种买断式逆回购向市场注入中期流动性，有助于支持政府债券顺利发行和银行配套贷款投放，体现货币、财政政策协同。</p><p>除买断式逆回购外，央行今日还开展了560亿元7天期逆回购操作，全额满足一级交易商需求。Choice数据显示，今日无逆回购到期，公开市场实现净投放560亿元。长江固收认为，本周资金面整体压力不大，资金利率有望保持平稳——一方面本周政府债净缴款规模较低；另一方面，纳税申报截止日顺延至10月26日，预计税期影响将更多向10月下旬集中。</p><p>从资金面表现看，昨日市场已显宽松态势。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜下行0.8个基点报1.288%，7天Shibor下行0.5个基点报1.341%；截至收盘，DR007加权平均利率上升至1.3446%，上交所1天国债逆回购利率（GC001）下降至1.414%。</p><p>对于后续政策走向，东方金诚首席宏观分析师王青表示，9月29日央行调整若干结构性货币政策工具，加大对基建投资、科技融资和中小微企业融资的支持力度，加之年底前出口有望保持30%左右的高增速，预计短期内动用降息降准等总量型货币政策工具的可能性下降。</p><p>市场上也有分析认为，当前商业银行体系核心超储偏低，本质在于央行今年中长期流动性投放不足，央行更倾向于通过隔夜逆回购等工具抚平季节性摩擦，而非通过MLF、降准、国债买卖等工具投放中长期流动性。这种“收长放短”的公开市场投放使资金面重回结构性短缺框架，由此造成跨月跨季等时点宽松，但商业银行“缺长钱”矛盾持续。浙商固收也指出，当前资金面体感偏松，但DR001始终在1.35%以上，“量松价不松”，使得投资者对短端资产的热情不足；未来回购利率若进入低波时代，与资金面强相关的短端券种也将进入“静态曲线”。</p><p>对于这一矛盾，东方金诚首席宏观分析师王青认为，当前及未来一段时间央行将主要通过买断式逆回购、MLF等中期流动性工具加量续作，适度加大逆周期调节力度。他同时提示，在央行通过买断式逆回购、MLF较大规模注入中期流动性过程中，降准将会延后，两类政策工具之间存在一定替代关系。（文馨）</p></section></article>1792032005149环球网版权作品，未经书面授权，严禁转载或镜像，违者将被追究法律责任。责编：刘晓旭环球网179203200514911[]//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/0a9abd0092ba4c3c1aa6f1d6a6d69d2bu1.png{"email":"liuxiaoxu@huanqiu.com","name":"刘晓旭"}