4TzgZqpkbfZ finance.huanqiu.comarticle券商展望2027年A股投资方向/e3pmh1hmp/e3pmh1iab<article><section data-type="rtext"><p>【环球网财经综合报道】进入11月，券商年度策略会密集开场。截至11月10日，中信证券、华泰证券、中信建投、申万宏源、财通证券等多家机构已相继召开2027年度策略会或发布年度策略报告，为明年宏观经济与A股市场把脉。延续结构性行情成为共识性基调，但在节奏把握与风格判断上，各家机构出现分歧。</p><p>对2027年A股走势，多数券商持谨慎乐观态度，分歧主要在于节奏而非方向。中信证券首席策略师包承超提出“分化收敛、行情宽度拓展”的判断，认为非AI板块估值收缩的主要进程今年已经完成，若AI投资增速放缓、政策再平衡，非AI板块反而可能迎来转机。中信建投黄文涛称，2027年A股将迎来“盈利下行+贴现率下行”的交接年，定价锚迁移切换下市场预计仍呈结构性行情，全球流动性宽松对市场向好尤为关键。申万宏源傅静涛的判断更为积极：2027年3月至4月前可能是超跌反弹演绎，下半年期待“第二阶段上涨”的构建，全年投资回报有望高于2026年。华泰证券王伟光则认为，全A非金融企业盈利能力已越过底部拐点，2027年市场上涨有望更多依靠企业盈利改善驱动。</p><p><i class="pic-con"><img data-alt="东方IC" src="//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/5ce4faeb98590888fa61fb35fae5e1d4u1.png?imageView2/2/w/1260" /></i></p><p>配置上，券商观点高度趋同：一端以红利与稳健回报资产打底，一端布局AI应用与出海，构建攻守兼备的哑铃型组合。方正证券袁稻雨提示，2027年外需内需剪刀差将会收敛，需重视地产链、基建链及部分消费品等内需方向。</p> <adv-loader __attr__inner="7004636" __attr__style="width: auto;position: relative;float: left;border: 1px solid #ebebeb; padding: 20px;overflow: hidden;margin: 10px 30px 40px 0;"></adv-loader> <p>AI仍是绕不开的主线，但逻辑正在改变。华泰证券认为行情将由全面普涨进入“中场休整”，投资重心从算力投入转向回报验证，可重点关注物理AI、端侧AI、AI应用及电力等方向；申万宏源则建议从企业办公、医疗AI、具身智能、AI安全等应用端线索中寻找新产业共识。（文馨）</p></section></article>1794453460784环球网版权作品，未经书面授权，严禁转载或镜像，违者将被追究法律责任。责编：刘晓旭环球网179445346078411[]//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/5ce4faeb98590888fa61fb35fae5e1d4u1.png{"email":"liuxiaoxu@huanqiu.com","name":"刘晓旭"}