4U0ZvKGAFx6 finance.huanqiu.comarticle企稳筑底完成？白酒板块震荡走强/e3pmh1hmp/e3pn47igg<article><section data-type="rtext"><p>【环球网财经综合报道】11月13日午间收盘，东方财富白酒板块上涨1.64%，古井贡酒涨5.10%，顺鑫农业涨4.14%，皇台酒业上涨3.82%，今世缘、山西汾酒、泸州老窖、迎驾贡酒涨超2%。</p><p><i class="pic-con"><img data-alt="（图/东方财富）" src="//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/85f20e0157232668f6f5f3563b094237u1.png?imageView2/2/w/1260" /></i></p><p>根据电商平台发布的名酒“双十一”数据，酒类整体成交同比增长25%。分品牌看，茅台、五粮液、泸州老窖成交同比分别增长10%、13%、10%。据国泰海通证券研报，部分高端和地产酒龙头动销开始企稳，进入实质去库存阶段。后续伴随核心单品实际成交价企稳、产品流速及动销延续改善，经销商补货节奏企稳，有望带动酒企端回款和出货节奏修复。</p> <adv-loader __attr__inner="7004636" __attr__style="width: auto;position: relative;float: left;border: 1px solid #ebebeb; padding: 20px;overflow: hidden;margin: 10px 30px 40px 0;"></adv-loader> <p>上述机构认为，经过2025-2026年深度调整，渠道积极信号持续累积，一方面库存出清“由减数量进入调结构”，头部酒企大单品周转加快，中小品牌与开发品继续出清。另一方面，双节旺季后主流单品批价未大幅回落，渠道抛压有效缓解。行业筑底已接近完成，部分提前出清、动销与渠道健康的公司将有率先表现机会。</p><p>中邮证券进一步分析酒企三季度业绩认为，报表仍在底部、动销已先于报表，更多企业看到恢复。其中，茅台略超预期，迎驾、今世缘率先走出调整，收入、利润、现金流首次同步转正。区域酒企收入先于利润转正，第三季度古井、口子窖、水井坊、老白干收入均转正。</p><p>万联证券认为，当前白酒行业具备估值底、筹码底、报表底的底部特征，但从需求端、价格端、盈利端来看，反转所需的条件尚未成立，判断当前为底部区域配置窗口，而反转仍需验证，可重点跟踪核心产品批价、春节动销和经销商打款，渠道库存去化情况以及合同负债等指标进行验证。</p><p>从关注方向来看，国盛证券建议从出清领先、动销良性、份额提升、价格积极四方面优选优质龙头。万联证券认为可以从业绩增长确定性、出清后期弹性、高股息防御三条主线选股。（闻辉）</p></section></article>1794546400649环球网版权作品，未经书面授权，严禁转载或镜像，违者将被追究法律责任。责编：谭雅文环球网179454640064911[]{"email":"tanyawen@huanqiu.com","name":"谭雅文"}