9CaKrnK4f7n作者：陈进finance.huanqiu.comarticle皇马科技财务数据多处矛盾 环保合规名不副实/e3pmh1hmp/e3ptkencb<article><section data-type="rtext"><p>【环球网 记者 陈进】浙江皇马科技股份有限公司化工产品(不含化学危险品和易制毒品)的开发、生产、销售及技术服务，主要产品涉及减水剂、有机硅印染助剂、涂料、润滑油等多个产品。该公司已于7月11日通过了证监会发审委的审核，但同时发审委也提出了部分质询问题，其中就包括“报告期内存在开具无真实贸易背景应付票据情形，是否存在处罚风险”，对此皇马科技在招股书中披露为“向关联方开具的作为票据融资的票据，属于非经营性活动”。</p><p>这还并非是皇马科技存在的主要问题，通过详细分析该公司披露的招股说明书信息，还能够发现存在若干财务疑点，非常值得关注。</p><p><em data-scene="strong">前后矛盾的运费金额</em></p><p>皇马科技分别于2016年5月和2017年6月发布过两版招股说明书，其中均包含2014年和2015年度的经营和财务数据，但是对比这两版信息披露文件的数据，却存在明显差异、令人费解。</p> <adv-loader __attr__inner="7004636" __attr__style="width: auto;position: relative;float: left;border: 1px solid #ebebeb; padding: 20px;overflow: hidden;margin: 10px 30px 40px 0;"></adv-loader> <p>该公司在其2016版招股书中披露，2014年和2015年度的销售费用支出金额分别为3415.14万元和4389.85万元，而2017版招股书则披露这两年销售费用分别为2998.58万元和3749.08万元，分别相差了416.56万元和640.77万元。主要差异产生于运费科目，2016版招股书披露这两年运费支出金额分别为2817.22万元和3711.43万元，而2017版招股书则披露这两年销售费用分别为2400.66万元和3070.67万元。</p><p>也即皇马科技在前后两版招股说明书中确认的2014年度和2015年运费支出均存在数百万元差异，而且都是2016版招股书确认的运费金额较高，而2017版招股书确认的运费金额较低，两组数据存在明显差异，那么到底哪一版招股说明书数据才是真实的呢?皇马科技披露的2017版招股书是否存在隐瞒运费支出、虚增利润的问题。</p><p>不仅如此，由于销售费用披露金额存在差异，导致了皇马科技前后发布的两版招股书中，针对现金流量表“支付其他与经营活动有关的现金”科目2014年和2015年发生额也存在差异。但是从审计实务来说，现金流量表的编制是依托于银行对账单，通常不会出现变化，那么皇马科技的现金流差异又是如何被发现的呢?这也令人担忧该公司所披露现金流量数据的真实性。</p><p><em data-scene="strong">无法确认的销售数据</em></p><p>招股说明书第238页披露，皇马科技在2014年向客户“华烁科技股份有限公司葛店分公司”销售减水剂2437.82万元，占当年销售总额的比重为1.79%，并使之位列皇马科技当年第9大客户的位次。</p><p>华烁科技股份有限公司葛店分公司是在2016年4月申请在新三板挂牌交易的，根据该公司发布的公开转让说明书披露，2014年向皇马科技采购金额仅为1414.45万元，这与皇马科技披露的销售金额相比，少了上千万元。这也就意味着皇马科技所披露的2014年对华烁科技的销售金额当中，有超过1千万元的部分并未得到客户方的确认。</p><p>在两家公司披露的购销数据当中，必然有一家公司存在虚假披露，不是皇马科技虚增了销售收入、进而虚增利润，就是华烁科技隐瞒了采购金额，那么真相到底又是哪一个?</p><p><em data-scene="strong">名不副实的环保理念</em></p><p>皇马科技的主营业务为化工产品生产，属于高污染行业，监管部门一直以来也非常重视此类企业是否存在环保污染方面的法律瑕疵、是否存在违规排放等违法性，并将此作为能否上市的先决条件之一。此前就曾有龙蟒钛业等高污染行业企业，由于自身环保标准不达标、“三废”处理不到位，而被监管部门否决上市。对此皇马科技也是心知肚明，并在招股说明书中披露指出：公司围绕“清洁生产、环保产品、循环经济、绿色家园”的环保理念，依托科技创新，注重从产品结构、工艺技术的优化来减少三废排放，实现污染物的源头控制。</p><p>同时，招股说明书第254页披露，皇马科技人针对生产废水的处理建有污水处理站一座，并“采用混凝沉淀+厌氧+A/O生化处理工艺处理废水”，但是这恐怕并不真实。因为根据招股书第259页披露的皇马科技所拥有的机器设备中，并未包含此项功能的设备，那么皇马科技的污水处理是否果真严格按照招股书所述的处理流程进行合规排放了呢?这一点非常令人质疑。</p><p>此外，根据皇马科技招股书第235页披露，该公司最近三年产能利用率分别为86.47%、83.07%和81.81%，产能利用水平不高且逐年下滑，直到上市前已有将近五分之一的产能处于闲置状态。但与此同时，皇马科技本次上市计划募集资金分别投入到“年产8.5万吨高端功能性表面活性剂项目”和“年产10万吨特种表面活性剂新型智能化综合技改项目”，合计新增产能将超过皇马科技现有全部产能，这也非常令人担忧该公司是否具备足够的销售能力消化新增产能?是否会在上市后加剧产能闲置的状态导致业绩出现大幅下滑?</p></section></article>1500847500000环球网版权作品，未经书面授权，严禁转载或镜像，违者将被追究法律责任。责编：田刚环球网150084750000011[]//himg2.huanqiucdn.cn/attachment2010/2017/0723/20/08/20170723080821715.jpeg{"email":"tiangang@huanqiu.com","name":"田刚"}